ST天玑(300245)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-24 ST天玑：出让复深蓝部分股权影响营收，数据云平台市场稳步推进 (安信证券 胡又文,吕伟)

●随着国产化进程必将加速，公司是国产化板块中极具潜力的品种，此次增发有望为公司完善业务布局提供充足资金保障，同时其新的分布式架构产品推出和后续外延发展战略都值得期待。预计2017-2018年EPS分别为0.27和0.35元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价17元。

●2017-04-26 ST天玑：一体机放量，业绩持续向好 (东吴证券 郝彪,李奡)

●预计2017-2019年净利润分别为0.69亿、0.96亿和1.31亿元，增发后备考EPS分别为0.22元、0.31元和0.42元，对应66/47/35倍PE。给予“增持”评级。

●2017-04-21 ST天玑：2016年年报点评：业绩符合预期，增发过会助力公司加速发展 (安信证券 吕伟,胡又文)

●随着国产化进程必将加速，公司是国产化板块中极具潜力的品种，此次增发有望为公司完善业务布局提供充足资金保障，同时其新的分布式架构产品推出和后续外延发展战略都值得期待。预计2017-2018年EPS分别为0.27和0.35元，维持“买入-A”投资评级，6个月目标价21元。

●2016-10-27 ST天玑：PBData销售业绩持续向好，天玑云锦新业务稳步推进 (华金证券 谭志勇)

●我们预计2016年-2018年公司业务收入将保持正向增长，分别为：4.82亿元、6.45亿元和8.32亿元；净利润增长率分别为：35.4%、33.8%和25.3%；EPS分别为0.22、0.30和0.37元。给予买入-A评级，6个月目标价25元。

●2016-10-26 ST天玑：三季度报点评：一体机销售数据符合预期，云通信平台稳步推进 (川财证券 王传晓)

●我们预估2016年、2017年和2018年营业收入分别为5.1亿元、7.2亿元和10.1亿元，同比增速分别为30%、40%和40%。对应归属母公司股东净利润6100万元、8500万元、1.2亿元。我们预计公司2015-17年每股收益分别为0.22、0.31、0.44。按10月31日收盘价20.45元计，公司16年、17年、18年对应P/E分别为92.12倍、66.18倍和46.58倍，继续建议给予增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-09-06 税友股份：中报点评：AI商业化落地提速，财税数智化较快增长 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●我们调整公司收入和费用预测，预计2026-2028年净利润2.31亿/3.23亿/4.15亿（原26/27年预测为2.79亿/4.0亿），采用DCF估值，目标价为50.50元，维持买入评级。

●2026-09-05 软通动力：Q2盈利能力改善，AI相关收入高增 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2026年中期报告，收入稳健增长，Q2单季度盈利能力改善显著。公司AI业务收入占比持续提升，Token工厂多个项目落地并与头部模型厂商签约体现公司从算力底座到Token服务的全栈能力。公司围绕重点行业推进FDE交付，提升交付效率，有望进一步修复盈利能力。预计公司2026-2028年营收为401.65/468.35/551.35亿元，同比增长14.46%/16.61%/17.72%；归母净利润预计为3.43/6.63/9.11亿元，同比增长66.52%/93.16%/37.38%。对应PE113/59/43倍，维持“买入”评级。

●2026-09-05 税友股份：2026年中报点评：数智财税业务成长性良好，AI助力公司产品服务升级 (中泰证券 何柄谕)

●考虑公司数字政务业务高质量发展，AIBM生态进一步丰富，公司增强大模型AI研发投入力度等因素，我们对公司盈利模型进行调整。调整前，我们预计公司2026/2027年收入分别为27.66/37.24亿元，净利润分别为3.22/5.53亿元。调整后，我们预计公司2026/2027/2028年收入分别为23.29/26.79/31.30亿元，净利润分别为2.21/3.30/4.80亿元。考虑公司丰富的AIBM生态体系，AI业务加速落地，我们给予公司“增持”评级。

●2026-09-04 杰创智能：上半年收入稳健增长，智算集群持续快速落地 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司智算云转型加速落地，随着智算集群持续交付并投运计费，智算云业务收入和利润将快速释放，同时Token工厂和国产算力布局在未来有望贡献重要增量业绩，预计公司2026-2028年EPS分别为1.02\4.40\8.51，对应公司9月3日收盘价57.39元，2026-2028年PE分别为56.1\13.0\6.7，首次覆盖，给予“买入-A”评级。

●2026-09-04 润和软件：2026H1归母净利润同比+38%，“金融+AI”商业化加速 (国海证券 刘熹)

●公司作为面向行业的专业数智科技服务商，坚持以国产化、数字化、智能化发展战略定向领航，以国产操作系统、人工智能、星闪等核心技术为引擎动力，以实现公司主营业务的稳健发展，结合公司2026年半年报，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为42.97/48.14/54.31亿元，归母净利润分别为1.64/2.40/3.37亿元，EPS分别为0.21/0.30/0.42元／股，当前股价对应2026-2028年PS分别为6.51/5.81/5.15X，维持“增持”评级。

●2026-09-03 必易微：数字电源放量 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为10/13/17亿元，归母净利润分别为1.0/1.5/2.3亿元，维持“买入”评级。

●2026-09-03 达梦数据：业绩稳健增长，数据库一体机业务初具规模 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布2026年中报，业绩稳健增长，扣除股份支付费用后利润增速略快于收入增速。软件授权业务贡献业绩基本盘，各行业信创需求持续释放，公司核心新品DM9性能较前代大幅提升，更好满足党政及各行业国产化需求。一体机业务得益于核心技术突破实现市场拓展，Agent友好且具备自主运维优化能力，有望打开增量市场空间。预计公司2026-2028年营收为17.31/22.11/27.10亿元，同比增长32.59%/27.72%/22.54%；归母净利润预计为6.59/8.47/10.47亿元，同比增长27.55%/28.48%/23.61%。对应PE36/28/23倍，PS14/11/9倍，维持“买入”评级。

●2026-09-03 盛科通信：盛科48亿定增，试与博通论剑华山 (东北证券 李玖,张禹,陈俊如)

●预计2026~2028年归母净利润分别为2.27／9.14／21.68亿元，分别对应627／156／66倍PE。盛科作为国内极少数具备交换芯片规模量产能力的选手，公司研发人员占比74.5%、累计818项知识产权，研发实力极其雄厚。此次定增着眼未来十年国产算力互联的生态主导权，推动国产高性能网络芯从“能用”迈向“领先”，维持“买入”评级。

●2026-09-02 世纪华通：看好新游矩阵持续放量，驱动业绩继续高增 (开源证券 方光照)

●我们看好次新游突破/新游放量支撑高增，维持2026-2028年归母净利润预测为88.84/107.42/118.09亿元，当前股价对应PE为11.5/9.5/8.6倍，维持“买入”评级。

●2026-09-02 鼎捷数智：上半年业绩稳健增长，AI商业化落地加速 (山西证券 盖斌赫,邹昕宸)

●公司作为国内领先的智能制造解决方案提供商，将伴随着下游行业景气度回升而持续增长，同时出海及AI将打开中长期成长空间，预计公司2026-2028年EPS分别为1.02\0.83\1.00元，对应公司9月1日收盘价39.56元，2026-2028年PE分别为38.8\47.8\39.6倍，维持“买入-A”评级。