电科院(300215)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-09-06 电科院：疫情致业绩下滑，经营环境有望转好 (华泰证券 王玮嘉,黄波)

●考虑到疫情致人员和物流受阻，公司经营效率低于预期，成本结构中固定成本占比较高，我们下调电器检测和环境检测收入预测，下调高压电器检测和2022年环境检测毛利率预测，预计2022-2024年归母净利润为1.64/2.23/3.05亿元，对应EPS为0.22/0.29/0.40元，给予2022年34.5x PE，目标价7.59元/股，维持“买入”评级。

●2022-05-02 电科院：年报点评：2021增收增利，经营环境向好 (华泰证券 王玮嘉,黄波)

●我们预计2022-2024年归母净利润为2.76/3.33/3.98亿元，对应EPS为0.36/0.44/0.52元，给予2022年28.3x PE(参考可比公司2022年Wind一致预期PE均值为28.3x)，目标价10.19元/股(前值：13.32元/股，基于2021年36x PE)，维持“买入”评级。

●2021-08-27 电科院：中报点评：1H21业绩符合预告，期待下半年加速 (华泰证券 王玮嘉,黄波)

●电科院上半年收入、利润高速增长，我们上调收入、下调费用率预测，预计2021-2023年归母净利润为2.80/3.60/4.60亿元(前值：2.51/3.26/4.20亿元)，对应EPS分别为0.37/0.48/0.61元，参考可比公司21年Wind一致预期PE中值36x(前值：33x)，给予公司21年36x目标PE，目标价13.32元(前值：10.89元)，维持“买入”。

●2021-04-25 电科院：年报点评：经营环境向好，十四五迈向新征程 (华泰证券 王玮嘉,黄波)

●公司1Q21收入同比高增，我们认为疫情的不利影响已基本消除，考虑到公司2020年收入低于我们的预测(8.10亿元)，我们调整21-22年收入增速，预计21-23年归母净利润为2.51/3.26/4.20亿元(21-22年前值：2.56/3.37亿元)，对应EPS分别为0.33/0.43/0.55元，参考可比公司21年Wind一致预期PE中值33x，给予公司21年33x目标PE，目标价10.89元(前值：11.80元)，维持“买入”。

●2020-10-29 电科院：季报点评：项目转固压制利润，经营拐点将至 (华泰证券 王玮嘉,黄波)

●考虑到公司三季度收入同比有所下滑，成本及财务费用明显增加，我们调整20-22年归母净利预测为1.2/2.6/3.4亿元(前值1.7/2.8/3.4亿元)，对应EPS为0.16/0.34/0.44元(前值0.22/0.37/0.45元)，参考可比公司21年Wind一致预期PE均值35x，公司作为高低压电器检测龙头，技术及资质领先，给予21年35x目标PE，目标价11.80元(前值12.89元)，维持“买入”。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2026-08-26 康龙化成：二季度业绩增长提速，CDMO商业化能力持续验证 (国瑞证券 胡晨曦,魏钰琪)

●考虑公司上调2026年收入增长目标，实验室服务及CDMO服务的订单表现较好、临床研究服务逐步修复，同时结合费用端变化等，我们调整公司2026-2028年的归母净利润分别为20.13/25.84/32.17亿元（前值：20.15/25.00/30.33亿元），EPS分别为1.10/1.41/1.75元/股（前值：1.10/1.36/1.65元/股），当前股价对应PE为40/31/25倍。公司一体化CXO平台能力持续深化，实验室服务基本盘稳固，小分子CDMO项目结构向后期及商业化阶段推进，商业化生产及国际监管验证等里程碑逐步落地，有望支撑公司收入结构优化与盈利能力改善，我们维持其“买入”评级。

●2026-08-26 中国汽研：2026半年报点评：业绩符合我们预期，智能检测业务持续放量 (东吴证券 黄细里,孙仁昊)

●我们基本维持公司2026-2028年的营收预测为55.9/68.5/82.0亿元，同比增速+12%/+23%/+20%；基本维持2026-2028年归母净利润为11.3/14.4/17.8亿元，同比增速+7%/+27%/+24%，对应PE分别为12/10/8倍，我们认为公司即将进入资本开支释放的兑现期，看好公司后续业绩增长，维持“买入”评级。

●2026-08-26 利柏特：中报点评：核电模块化有望加速落地，员工持股彰显信心 (中泰证券 由子沛,王雯,侯希得)

●公司专注于工业模块的设计和制造，拥有“设计-采购-模块化-施工”（EPFC）全产业链环节及一体化服务能力，我们预计公司2026-2028年的归母净利润分别为2.1/3.0/4.2亿元（26-27年归母净利润原预测值为2.5、2.9亿元，考虑到下游投资节奏变动，略有所调整），对应PE为35.2/24.5/17.7倍，维持公司“买入”评级。

●2026-08-25 中汽股份：2026Q2业绩加速兑现，筑牢全场景测试壁垒 (中邮证券 付秉正)

●公司中长期业绩受益于汽车智能化变革及资产整合带来的增量，预计2026-2028年营收为6.77/7.90/9.17亿元，归母净利润2.57/2.94/3.33亿元，EPS为0.19/0.22/0.25元/股。当前股价对应PE为27.5/24.1/21.3倍。维持“买入”评级。

●2026-08-25 康龙化成：实验室服务稳健增长，CDMO进入加速兑现期 (中信建投 袁清慧,成雨佳,王云鹏,刘若飞,汤然)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为166.5亿元、200.3亿元和245.6亿元，对应表观增速分别为18.1%、20.3%和22.6%；考虑到人民币兑美元持续升值趋势的汇兑压力及CMC业务持续向好对利润的正面影响，我们预计经调整Non-IFRS归母净利润为21.6亿元、27.5亿元和36.6亿元，同比增长19.1%、27.2%和33.0%，对应A股PE为37.6X、29.5X和22.2X，维持“买入”评级。

●2026-08-25 华大基因：中报点评：1H26提质增效驱动净利率提升 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●根据1H26业绩情况，我们下调生育健康、肿瘤与慢病防控业务的收入增速预期，上调海外拓展较好、需求持续增长的多组学大数据、精准医学业务收入增速预期，预测26-28年收入为39.6/42.9/46.7亿元（相比前值上调2.0%/3.8%/4.3%），净利润为1.1/1.4/1.8亿元。考虑到公司净利率持续转好但部分业务承压，我们给予26年5.4xPS（可比公司26年Wind一致预期PS均值5.4x），目标价51.14元（前值48.30元，对应26年5.2xPSvs可比公司一致预期PS均值4.4x）。

●2026-08-25 利柏特：中报点评：南通基地一期有望逐步贡献产值 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰,石峰源,孔舒)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测2.03/3.99/8.27亿元（三年复合增速为55.82%），对应EPS为0.40/0.78/1.62元（转债转股导致股本增加，EPS较上期有所摊薄）。考虑到公司南通基地一期逐步转固，预计27年产值释放更为充分，故基于2027年EPS测算目标价，可比公司27年Wind一致预期PE均值为16x，考虑到公司核电模块卡位特殊，且竞争格局更好，我们判断南通基地达产后公司仍有持续扩产动力，给予27年28xPE，对应目标价为21.84元（前值22.4元，对应28倍27年PE）。

●2026-08-24 康龙化成：Guidance raised on robust CDMO growth (招银国际 Benchen Huang,Jill Wu)

●null

●2026-08-24 药康生物：药康生物（688046.SH）2026年半年报点评：海外拓展提速，功能药效高增，规模效应驱动利润释放 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为9.78、11.79、14.18亿元，同比增长23.2%、20.6%、20.3%；归母净利润分别为2.25、3.05、4.11亿元，同比增长57.8%、35.4%、34.7%；当前股价对应pe分别为67x、49x、37x，维持推荐评级。

●2026-08-24 药石科技：2026年中报点评：26H1盈利能力改善，CDMO在手订单增长 (西部证券 李梦园,张崴)

●预计公司2026-2028年收入分别为23.54/28.14/33.73亿元，同比增长19.2%/19.5%/19.9%；归母净利润分别为2.42/3.24/4.28亿元，同比增长31.5%/34.1%/32.2%，维持“买入”评级。