瑞凌股份(300154)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-04-26 瑞凌股份：2016年业绩略低于市场预期，2017年Q1业绩强劲反弹 (长城证券 甄峰)

●瑞凌股份是国内焊接行业领先企业，致力于“成为国际一流的综合性焊接企业集团”。公司持续加大对高端焊接设备产品技术投入，增强行业竞争力。公司焊接机器人业务在客户服务、技术储备方面的优势显著，有望成为公司盈利亮点。我们预计公司2017-2019年分别实现净利润0.92亿元、1.01亿元、1.10亿元，EPS分别为0.21元、0.23元、0.25元，当前股价(8.36元/股)对应PE分别为40.6X、36.9X、34.1X。目前公司市值仅为37.4亿，在排出“2017.3.31日，账上货币资金为14.1亿”影响后，以2016年0.73亿净利润计算，公司剩余资产的市盈率仅为31.9X。再考虑壳资源价值(保守估计为30亿)，安全边际相对充足。公司重点布局高端焊接设备、焊接机器人业务，市值弹性较大，维持“推荐”评级。

●2016-08-28 瑞凌股份：上半年业绩小幅下滑，加快发展焊接机器人 (长城证券 曲小溪)

●我们预测公司2016-2018年EPS分别为0.16元、0.17元和0.19元，对应PE为64倍、59倍和53倍。公司2016年上半年业绩小幅下滑，未来将积极加强渠道管理与市场开拓，专注于技术创新和产品升级换代，提升公司整体竞争力。公司积极完善海外投资布局，将依托在行业内的技术沉淀与积累，加速发展焊接机器人。我们看好其未来发展，首次覆盖，给予推荐评级。

●2015-12-16 瑞凌股份：外延技术合作等寻求落地焊接机器人本体 (中泰证券 笃慧)

●我们预计公司2015-2017年收入分别为5.79亿、6.37亿和7.33亿；净利润分别为1.01亿、1.12亿和1.28亿，同比增长-8.01%、10.00%和15.00%；EPS分别为0.22元、0.25元和0.28元。给予“增持”评级，目标价16元，对应2016年P/E64倍。

●2015-05-28 瑞凌股份：加速实施焊接机器人发展战略 (招商证券 刘荣)

●预测2015-2017年EPS0.58、0.70、0.85元，2017年动态PE42倍，仍低于智能装备板块平均估值。目前股价已达到前期目标价，考虑未来可能的投资并购，公司有望打造成智能焊接龙头，成长模式对标OTC，成长空间对标林肯电气，预计市值将达到100亿以上(具体还要看未来的收购)，上调目标价至45元，维持强烈推荐评级。

●2015-05-21 瑞凌股份：焊接机器人业务布局提速，未被充分认识的工业4.0标的 (齐鲁证券 笃慧)

●我们预计公司2015-2017年收入分别为9.4亿、13.17亿和14.75亿，同比增长38%、40%和12%；净利润分别为1.37亿、1.81亿和2.30亿，同比增长20%、30%和20%；EPS分别为0.58元、0.76元和0.91元。给予“买入”评级，第一目标价45元，对应2015年P/E78倍。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-09-09 江苏神通：2026年半年度报告点评：核电收入确认阶段性承压，新兴产品逐步市场化 (国元证券 龚斯闻,冯健然)

●公司为国内特种阀门领先企业，在核电行业持续发展、高端阀门产能逐步释放及新兴业务拓展的推动下，业绩有望保持增长。预计公司2026---2028年分别实现营业收入24.08/27.05/30.39亿元，归母净利润3.28/3.65/4.32亿元，对应EPS分别为0.65/0.72/0.85元/股，对应PE分别为22.47/20.18/17.06倍，维持“买入”评级。

●2026-09-09 动力新科：2026Q2剔除财务费用扰动后归母净利润同比高增，菱重量价皆增 (国海证券 徐鸣爽,戴畅)

●1.动力新科具备AIDC电源用发动机能力，相关业务有望带动公司快速增长；2.新领导层上任，“十五五”目标双倍增，公司有望向社会资源战略进一步转向，并优化提升产品结构与经营效率。我们预计公司全年业绩将随经营节奏全年呈现前低后高，预计公司2026-2028年实现营业收入67.2、84.9、104.1亿元，同比增速+17%、+26%、+23%；实现归母净利润2.2、5.6、8.4亿元，同比增速-92%、+155%、+50%。EPS分别为0.16、0.40、0.61元，2026-2028年归母净利润对应当前股价的PE估值分别为37、14、10倍，维持“增持”评级。

●2026-09-09 同飞股份：液冷产品布局广泛，或将受益于CDU大功率化、液冷基建预制化&模块化趋势 (华源证券 李泽,秦梓月)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.3/7.0/10.5亿元，当前股价对应PE分别为37.3/22.9/15.2倍。我们选取英维克、冰轮环境为可比公司，可比公司按Wind一致预期计算的2026年PE为57.3X。同飞股份数据中心领域产品布局广，或将受益于CDU大功率化、液冷基建预制化&模块化趋势，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-09 汉钟精机：业绩筑底回暖，磁浮压缩机与半导体真空泵打开成长空间 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●短期看，光伏真空泵需求筑底、半导体国产替代放量，叠加AIDC温控与工业热泵结构性需求释放，公司在手订单与业绩确定性较强；中长期看，公司凭借压缩机与真空泵双赛道，受益于算力基础设施建设、半导体设备国产化及节能降碳三大产业趋势，海外布局进一步打开成长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为32.21、36.70、42.71亿元；归母净利润分别为5.65、6.74、8.03亿元，EPS分别为1.06、1.26、1.50元，对应26年9月8日收盘价PE分别为26、22、18倍，首次覆盖，给予“增持-A”评级。

●2026-09-09 飞沃科技：2026年半年报点评：紧固件稳基盘、零部件加速放量，商业航天打开成长空间 (中航证券 张超,梁晨)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为29.30亿元、34.57亿元和40.88亿元，归母净利润分别为0.66亿元、1.17亿元和1.85亿元，EPS分别为0.63元、1.11元和1.76元。给予“买入”评级。

●2026-09-09 同飞股份：2026年中报点评：工业温控积累深厚，数据中心等新兴行业拓展有望打开新成长空间 (中原证券 刘智)

●我们预测公司2026年-2028年营业收入分别为39.19亿、56.47亿、75.82亿，2026-2028年归母净利润分别为3.53亿、5.4亿、7.63亿，对应的PE分别为45.229X、29.61X、20.95X。公司作为工业温控领域的龙头企业，凭借广泛的产品布局、优质的客户资源以及较强的研发创新能力，持续受益于下游新能源、储能、数据中心等行业的政策支持与需求增长。公司估值水平与未来三年业绩复合增速匹配，与同行业可比公司估值对比相对较低，但考虑到公司估值水平在近10年估值分位均值偏上的位置，因此，首次覆盖给予公司“增持”评级。

●2026-09-08 南方泵业：业绩稳健增长，液冷领域有望贡献新增长点 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为58.53、64.99、72.20亿元，同比增速分别为10.95%、11.03%、11.10%；归母净利润分别为2.98、3.82、4.75亿元，同比增速分别为25.94%、28.20%、24.56%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为31.87、24.86、19.96，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-09-08 杭叉集团：业绩稳健增长，智能物流+具身智能打开成长空间 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为196.81、216.43、235.87亿元，同比增速分别为10.95%、9.97%、8.98%；归母净利润分别为23.89、27.29、30.52亿元，同比增速分别为9.04%、14.23%、11.82%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为14.05、12.30、11.00，维持“增持”评级。

●2026-09-08 同飞股份：2026半年报点评：温控平台型龙头，AIDC液冷打开新成长极 (浙商证券 汪成,杨世祺)

●2026年上半年：营业收入16.1亿元，同比+27.3%。归母净利润1.28亿元，同比+2.5%。上半年毛利率22.1%，净利率8%，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为2.3%/6.0%/3.9%/0.5%，分别较去年同期-0.44/-0.08/-0.3/+0.77pcts，财务费用上升主要受到汇率波动影响，产生汇兑损失1289.76万元。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.2、8.3、12.8亿元，分别同比增长27%、159%、54%。对应PE分别为50、19、12倍，维持“买入”评级。

●2026-09-08 三花智控：2026年中报点评：汽零接棒增长，汇损影响业绩表现 (中原证券 刘冉)

●我们调高财务费用和营业成本，预测公司2026、2027、2028年的每股收益分别为1.08、1.25、1.48元，参照9月8日的收盘价36.22元，对应的市盈率分别是33.42、29.02、24.44倍，维持公司“增持”评级。