*ST动力(300152)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-08-16 *ST动力：半年报：营业外收入贡献归母净利增长，毛利率微降 (海通证券 张一弛)

●若不考虑永葆环保并表，预计公司17-19实现归母净利润5780、6671、9058万元；考虑永葆环保的并表，预计公司17-19实现归母净利润8930、10521、12908万元，对应EPS为0.13、0.15、0.18元。参考可比公司估值，给予公司2017年60倍PE，对应目标价7.80元，给予增持评级。

●2017-07-16 *ST动力：中报点评：处置出租房产推动利润大增 (华泰证券 王玮嘉)

●公司1H2017业绩预告向好，同时产业链布局推进顺利，股权激励和股东增持提升了公司良性发展的预期，经常性利润有望好转。我们维持公司盈利预测2017-2019年EPS为0.22/0.36/0.40，目前股价对应2017-2019年PE为36.63/21.76/19.71倍。维持目标价7.7-8.4元(对应2017年35-38倍目标PE)，维持“中性”评级。

●2017-07-13 *ST动力：盘活资产业绩大增，产业基金助力外延 (兴业证券 汪洋,孟维维)

●维持增持评级。预计公司2017-2018年净利润为1.6亿、2.0亿。公司当前市值57亿，对应估值分别为36倍和29倍。公司低价收购危废资产显著增厚业绩，发起设立产业基金有望加速外延并购步伐，深耕河南水务市场静待项目落地，股权激励及高规格增持计划彰显信心。

●2017-07-12 *ST动力：进军危废处置完善环保综合治理平台，PPP订单有望高增长 (国信证券 陈青青,姚键)

●公司涅槃重生，激励到位，有望凭借强大的资本运作能力和社会资源，助力PPP订单的获取以及公司外延扩张。我们预计公司17-19年归属净利润分别为1.66/2.40/3.21亿元。公司停牌前股价回调较多，收购利好，高管计划增持，建议积极关注，维持“买入”评级。

●2017-07-12 *ST动力：业绩向好，期待环保业务发力 (中泰证券 杨心成)

●公司新股东丰利资本产业资源丰富，有望为科融带来活力和多元化的融资渠道。公司已形成环境治理平台，未来的PPP订单则将带来业绩的高弹性。我们预计2017-2018年EPS为0.33、0.59，对应PE为24X、13X。

◆同行业研报摘要◆行业:生态环境

●2026-09-10 格林美：2026年半年报点评：循环业务贡献增量，镍资源与材料盈利修复可期 (西部证券 杨敬梅)

●我们预计公司26-28年分别实现归母净利润19.70/28.92/38.09亿元，同比+24.7%/+46.8%/+31.7%，对应EPS为0.39/0.57/0.75元，维持公司“增持”评级。

●2026-09-09 朗坤科技：卡位北广深稀缺城市油田，以生物质绿电撬动智算布局 (东吴证券 袁理,陈孜文)

●公司拥有稀缺废油脂资源，卡位北广深UCO城市油田，量增确定性强&受益于UCO涨价，同时依托生物质绿电撬动智算布局。暂不考虑UCO涨价和算力布局带来的盈利增量，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为3.71、4.83、5.88亿元，同比+40%、+30%、+22%，对应17.4、13.4、11.0倍PE。首次覆盖，给予“买入”评级。（估值日期：2026/9/9）

●2026-09-09 军信股份：固废出海+UCO助力成长，高分红筑安全边际 (华源证券 查浩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.4/9.0/9.7亿元，同比增速分别为17.3%/7.3%/7.1%，当前股价对应的PE分别为12/11/11倍，按照70.2%分红比例计算，对应股息率5.7%/6.2%/6.6%，维持“买入”评级。

●2026-09-09 高能环境：资源循环增动能，进军上游拓新篇 (财通证券 严家源)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入154.93/182.18/198.41亿元，归母净利润14.34/16.60/18.51亿元，对应PE分别为17/15/13倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-08 华新科技：再生资源为基石，布局贵金属&存储等新业务打造第二增长曲线 (信达证券 郭雪,吴柏莹)

●我们选取布局危废资源化全产业链的高能环境、浙富控股；主业为动力电池回收及汽车拆解的旺能环境、格林美作为再生资源部分的可比公司，2026-2028年平均PE为13.55X，11.17X，9.58X；选取协创数据、深科技、通富微电作为存储部分的可比公司，2026-2028年可比公司平均PE为40.85X，31.38X，25.37X。我们认为，公司当前华南存储项目及安徽金桐产能释放，叠加当前存储元件紧缺，及金属价格上涨，公司盈利能力有望进一步提升。预计公司2026-2028年营业收入分别为10.19亿元、24.49亿元、39.83亿元，增速分别为18.2%、140.2%、62.7%；归母净利润分别为1.19、2.57、3.84亿元，增速分别为97.2%、116.5%、49.5%。

●2026-09-07 格林美：上半年归母净利润同比增长，业务结构多元发展 (中银证券 武佳雄,李扬)

●结合公司公告，考虑到镍项目原料价格上涨，我们将公司2026-2028年预测每股收益调整至0.37/0.51/0.71元（原预测2026-2028年摊薄每股收益为0.47/0.63/-元），对应市盈率17.2/12.6/9.1倍，考虑镍项目未来盈利有望回升，公司多元业务布局中长期成长空间较大，维持增持评级。

●2026-09-07 伟明环保：环保运营夯实基本盘，装备交付与新材料驱动修复 (天风证券 郭丽丽)

●我们预计公司2026---2028年营业收入分别为73.96亿元、83.98亿元和94.00亿元，同比增长18.6%、13.5%和11.9%；对应毛利分别为34.03亿元、37.80亿元和41.79亿元。归母净利润分别为24.00亿元、26.92亿元、30.03亿元，同比增长8.44%、12.16%、11.56%。环保运营保持稳健增长，装备业务由低基数逐步修复，新能源材料进入产能释放阶段，共同驱动公司收入恢复增长。参考可比公司，我们给予公司2026年12.39倍PE。按照公司2026年预测EPS1.17元计算，对应目标价14.50元，首次覆盖给予“持有”评级。

●2026-09-07 瀚蓝环境：粤丰并表贡献增量，固废运营保持稳健 (华源证券 查浩)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为22.8/24.1/25.2亿元，同比增速分别为15.7%/5.4%/4.6%；当前股价对应的PE分别为11/10/10倍，按照分红比例43%计算，对应股息率分别为4.0%/4.2%/4.4%，维持“买入”评级。

●2026-09-07 绿色动力：运营红利持续释放，中报每股分红增长至0.11元 (兴业证券 蔡屹,胡冰清,史一粟,陈雅雯)

●与阿里云合作背景下，数字化升级或可进一步降低项目的人工费、环保费和材料费等，有望进一步打开降本增效空间。我们预测公司2026-2028年分别实现归母净利润7.52、8.26、9.06亿元，同比分别+21.8%、+9.8%、+9.7%，9月7日收盘价分别对应的PE估值为15.2x、13.9x、12.6x，维持“增持”评级。

●2026-09-07 英科再生：2026半年报点评：各主营全线增长，扣非利润表现亮眼 (东北证券 陈渊文)

●预计2026-2028年归母净利润分别为3.98/4.71/5.90亿元，对应PE分别为17.8/15.1/12.0x，首次覆盖，给予“买入”评级。