晨光生物(300138)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-27 晨光生物：短期业绩承压，结构优化筑牢长期发展韧性 (中邮证券 王琦)

●由于下游需求较弱，叠加部分原材料仍处于下行周期，上半年公司产品销量不及预期，故我们下调公司盈利预测，预计2026-2028年EPS分别为0.82元、0.94元和1.10元。公司已在全球植提行业处于第一梯队，并逐渐赶超国外龙头企业，我们看好公司发展潜力，维持“买入”评级。

●2026-08-25 晨光生物：2026年中报点评：植提主业短期承压，棉籽类主动调整 (西南证券 朱会振,舒尚立)

●预计2026-2028年归母净利润分别为4.10、4.96、5.90亿元，EPS分别为0.85元、1.03元、1.22元，对应动态PE分别为13倍、11倍、9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-24 晨光生物：中报点评：叶黄素挺价成果有望逐步体现 (华泰证券 王可欣,倪欣雨)

●考虑上半年叶黄素挺价导致销量下滑较多、辣椒红/辣椒精库存去化、价格上涨仍需时间，我们下调26-28年盈利预测，预计EPS为0.81/1.01/1.14元（较前次下调-7%/-5%/-4%），参考可比公司26年平均PE18x，给予26年18x目标PE，目标价14.58元，（前次15.66元，对应26年18xPE），维持“增持”评级。

●2026-04-28 晨光生物：2025全年业绩及2026Q1业绩点评：领棉籽业务扭亏提质，候周期扰动消退回暖 (浙商证券 钟烨晨)

●公司为全球植物提取龙头，全产业链布局、持续夯实内功，多数产品已实现规模领先。我们预计2026-2028年公司实现归母净利润4.36/5.31/6.34亿元，同比分别增长18%/22%/19%，对应PE分别为13x/10x/9x。考虑到公司技术创新能力强，成本优势显著，维持“增持”评级。

●2026-04-26 晨光生物：扣非归母净利润平稳，静待业绩增速回升 (信达证券 赵雷)

●Q1业绩基数偏高，静待后续利润增速提升。回溯25年各季度业绩，25Q1业绩基数偏高，叠加公司赞比亚业务的影响和豆粕豆油市场的波动，使得公司26Q1归母净利润出现下滑。接下来，一方面公司主力产品价格处于低位，上游种植效益差，部分产品种植面积开始缩减；另一方面，25年同期业绩基数开始下降，利于利润增速提升。我们预计公司2026-2028年收入为68.56/77.30/88.95亿元，归母净利润为4.22/5.29/6.93亿元，分别对应2026-2028年13X、11X和8XPE。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2026-09-11 海天味业：【华创食饮】海天味业：收购淘大，海外布局加速 (华创证券 欧阳予,廖承帅)

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●2026-09-11 千味央厨：直营亮眼、静待盈利修复 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们看好B端企稳与C端放量带来的收入弹性，但考虑行业环境压力公司渠道投入，我们下调盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为0.7/0.9/1.2亿元（前次预测为0.93/1.15/1.38亿元），分别同比+11%/+28%/+28%，对应26-28年PE约43/33/26倍，维持“买入”评级。

●2026-09-11 海天味业：收入稳健增长，汇兑短期扰动 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●考虑外部环境压力及汇兑损益影响，我们下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润75/84/92亿元（前次预测值为79/88/97亿元），同比+7%/+13%/+9%，对应2026-2028年PE为26x/24x/22x。维持“买入”评级。

●2026-09-11 宝立食品：复调轻烹双轮驱动，直销持续亮眼 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司依托大客户深度合作，与B、C端双轮驱动所带来的行业竞争力持续提升，业绩具备中长期稳健增长动能。考虑到短期费投扰动，我们略微下调盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为2.92/3.40/3.99亿元（前次预测分别为3.14/3.57/3.99亿元），分别同比+11%/16%/18%，对应26-28年PE分别为17/15/13倍，维持“买入”评级。

●2026-09-11 百龙创园：膳食纤维延续高增，期待新品阿洛酮糖放量 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司基于健康赛道不断增长与全球化产能布局所带来的业绩成长动能，考虑到26年汇兑损益的影响，我们略微调整盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为4.67/6.19/7.96亿元（前次为4.87/6.16/8.02亿元），分别同比+27%/+33%/+29%，对应26-28年PE分别为19/15/11倍，维持“买入”评级。

●2026-09-10 百龙创园：高端健康配料龙头，产能扩张+结构优化驱动成长 (中信建投 杨骥,刘瑞宇)

●百龙创园作为国内功能糖赛道综合龙头，完成从传统淀粉糖向膳食纤维、益生元、阿洛酮糖健康甜味剂高端配料转型。公司股权结构稳定，管理层产业经验深厚；膳食纤维为稳固基本盘，益生元需求刚性，阿洛酮糖受益国内新食品原料获批成为核心增长引擎。海外收入已经成为主要收入来源且毛利率显著高于国内，国内+泰国双基地产能逐步落地，产能利用率高位运行。公司财务层面营收利润持续增长，产品结构优化推动毛利率大幅抬升。预计2026-2028年公司实现收入17/22/28亿元，实现归母净利润4.8/6.2/7.9亿元，对应2026-2028年动态PE为20/15/12X，维持“买入”评级。

●2026-09-10 伊利股份：资产减值影响利润表现，整体经营稳健向上 (中银证券 邓天娇,李育文)

●预计2026至2028年公司EPS分别为1.58、2.06、2.22元／股，同比增速分别为-13.6%+、+30.5%+、+7.8%，当前市值对应PE分别为16.8X、12.8X、11.9X，维持买入评级。

●2026-09-10 仙坛股份：调理品业务高速增长，产能释放打开中长期成长空间 (华安证券 王莺,万定宇)

●公司是我国大型白羽肉鸡养殖企业，目前已形成涵盖饲料生产、父母代肉种鸡养殖、雏鸡孵化、商品代肉鸡养殖、肉鸡屠宰与加工、调理品加工的完整产业链模式。我们预计2026-2028年公司实现营业收入64.25亿元、69.08亿元、72.85亿元，同比增长11.3%、7.5%、5.5%，对应归母净利润4.0亿元、4.96亿元、5.18亿元，同比+64.7%、+24.1%、+4.3%，归母净利润前值2026年4.0亿元、2027年4.96亿元、2028年5.18亿元，对应EPS分别为0.46元、0.58元、0.60元，维持“买入”评级不变。

●2026-09-10 新乳业：低温引领，高质增长 (兴业证券 沈昊,金含)

●预计2026-2028年营收分别为118.02/125.25/131.63亿元，同比+5.1%/+6.1%/+5.1%，归母净利润分别为8.58/10.37/11.69亿元，同比+17.3%/+20.9%/+12.7%，对应2026年9月9日收盘价，PE为15.2/12.6/11.2X，维持“增持”评级。

●2026-09-10 中炬高新：业绩亮眼，期待改革红利持续释放 (华福证券 龚源月,韦香怡)

●我们持续看好公司中长期增长战略，当前业绩增长稳健，维持此前盈利预测，预计26-28年归母净利润分别为7.01/8.21/9.22亿元，分别同比+31%/17%/12%，对应26-28年PE分别为20/17/15倍，维持“买入”评级。