瑞普生物(300119)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-31 瑞普生物：合成生物布局加快落地，宠物业务保持高增 (华安证券 王莺,万定宇)

●我们预计2026-2028年公司实现营业收入36.61亿元、42.35亿元、52.48亿元，同比增长7.7%、15.7%、23.9%，对应归母净利润4.49亿元、5.30亿元、6.85亿元，同比增速为12.2%、17.9%、29.4%，归母净利润前值2026年4.48亿元、2027年5.68亿元，2028年7.18亿元，对应EPS分别为0.97元、1.14元、1.47元，维持“买入”评级。

●2026-08-31 瑞普生物：2026年半年报点评：主业彰显盈利韧性，宠物与合成生物打开成长空间 (浙商证券 钟凯锋,张心怡)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为37.83、42.64、47.56亿元，归母净利润分别为4.54、5.81、6.82亿元，对应PE分别为18、14、12倍，维持“买入”评级。

●2026-08-28 瑞普生物：多点发力，进入价值加速兑现新阶段 (中邮证券 王琦)

●虽然传统禽用疫苗板块承压，但公司业绩潜力增长点众多。我们预计公司2026-2028年EPS为0.93元、1.10元和1.30元。看好公司发展前景，维持“买入”评级。

●2026-08-27 瑞普生物：2026年半年报点评：增值税影响有望淡化，微生物蛋白项目取得进展 (国海证券 程一胜,熊子兴)

●考虑到增值税税率上调的影响，我们调整公司2026-2028年营业收入至36.39、45.99、54.41亿元，同比+7%、+26%、+18%。归母净利润4.05、5.19、6.38亿元，同比+1%、+28%、+23%。对应当前股价PE分别为19x、15x、12x。基于公司微生物蛋白项目取得进展，维持“买入”评级。

●2026-08-27 瑞普生物：合成生物产业提速，宠物板块量利齐增 (华泰证券 樊俊豪,季珂,王煜坤)

●我们基本维持公司2026-2028年归母净利润预期为4.69/6.13/7.85亿元，对应EPS为1.01/1.32/1.69元。考虑到公司微生物蛋白项目如期推进，有望贡献新增长动能，且主业经营稳健，宠物业务量利齐增，参考可比公司2026年19.4XPE，给予公司26年23XPE，对应目标价为23.23元，维持“买入”评级。（前值23.23元，对应26年23XPE）

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-09-21 迈威生物：Nectin-4 ADC即将进入收获期，创新管线进展积极 (华源证券 刘闯)

●考虑公司产品销售增长及授权收入，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为8.9/13.1/19.3亿元，同比增速分别为34.0%/47.7%/46.9%。鉴于多款创新品种即将迈入商业化放量阶段，在研创新药进展积极，维持“买入”评级。

●2026-09-21 众生药业：创新转型进入兑现期，ZSP1601潜在空间大 (浙商证券 郭双喜,彭波)

●我们预计公司2026---2028年营业收入为21.64、22.49、25.00亿元，同比变化-14.2%、3.9%、11.2%；归母净利润2.13、2.05、2.75亿元，同比变化-22.7%、3.9%、34.5%，对应EPS为0.25、0.24、0.32元，2026/9/18对应2026---2028年PE为97、100、75倍。公司集采影响已经出清，昂拉地韦逐渐开始放量以及预计新剂型未来上市，同时RAY1225和ZSP1601临床试验数据优秀未来潜在空间大，公司创新转型已经进入兑现期，创新药逐步形成第二增长曲线，我们维持“买入”评级。

●2026-09-21 艾力斯：伏美替尼稳步放量，在研管线潜力可期 (渤海证券 侯雅楠)

●中性情景下，我们预计公司2026-2028年EPS分别为6.38、7.42、8.63元/股，对应2026年PE为15.73倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-09-21 亿帆医药：创新产品销量大幅增长，研发项目稳步推进 (首创证券 王斌)

●我们预计2026年至2028年公司营业收入分别为51.89亿元、56.29亿元和60.28亿元，同比增速分别为1.1%、8.5%和7.1%；归属于上市公司股东的净利润分别为4.30亿元、5.31亿元和6.35亿元，同比增速分别为6.9%、23.7%和19.4%，以9月18日收盘价计算，对应PE分别为26.5倍、21.4倍和18.0倍，维持“增持”评级。

●2026-09-19 贝达药业：半年报点评：产品矩阵稳健放量，恩沙替尼及泛RAS管线加速推进 (天风证券 杨松,曹文清)

●考虑公司部分新品仍处于放量初期，且销售投入维持较高水平，我们预计公司2026-2028年营业收入为41.71、50.55和60.47亿元；将2026E-2027E的归母净利润由7.45、8.54亿元调整至5.82、7.62亿元，预计2028年为9.53亿元。维持“增持”评级。

●2026-09-19 凯莱英：新兴业务成为核心增长引擎，订单高速增长 (国海证券 曹泽运,孔维崎)

●预计公司2026-2028年营业收入为80.79/100.32/126.27亿元，同比增长21%/24%/26%；归母净利润分别为13.63/17.22/22.82亿元，同比增长20%/26%/33%。公司小分子CDMO业务保持稳健，化学大分子、生物大分子及制剂CDMO等新兴业务快速增长，在手订单及新签订单增速较高，为后续收入增长提供支撑。随着新兴业务规模扩大、产能利用率提升及项目逐步向临床后期和商业化阶段推进，公司盈利能力有望进一步改善，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-17 东阿阿胶：营收利润双增，三大增长曲线培育长期增量 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为71.29、78.67、87.05亿元，归母净利润分别为19.15、21.54、24.17亿元，当前股价对应PE分别为15、14、12倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-17 云南白药：营收利润稳健增长，二线品种释放成长驱动力 (中邮证券 盛丽华,龙永茂)

●我们预计公司2026-2028年营收分别为425.71、440.99、456.98亿元，归母净利润分别为53.62、58.05、62.93亿元，当前股价对应PE分别为17、16、14倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-17 贝达药业：贝达药业（300558）深度研究报告：新品周期驱动成长，平台创新蓄势出海 (华创证券)

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●2026-09-17 国际医学：医院稳健发展，亏损大幅收窄 (东海证券 杜永宏)

●我们维持盈利预测不变，预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为为-2.20/-1.32/-0.52亿元，对应EPS分别为-0.10/-0.06/-0.02元。公司旗下两家医院保持良好发展势头，利润端亏损大幅收窄，维持“买入”评级。