众兴菌业(002772)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-17 众兴菌业：2026年中报点评：主业价格修复助力盈利弹性凸显 (西南证券 徐卿,赵磐)

●不考虑新业务虫草利润贡献前提下，预计2026-2028年EPS分别为1.03元、1.13元、1.25元，对应动态PE分别为10/9/8倍，维持“买入”评级。

●2026-07-28 众兴菌业：金针菇周期回升，双孢菇筑成长基石 (东兴证券 孟斯硕,王洁婷)

●我们认为金针菇价格依然处于回升周期，短期内双孢菇竞争格局及价格也较为稳定，下游存在需求提升空间。公司核心业务依然处于强周期当中，虫草业务存在想象空间，提供业绩弹性。我们预计公司2026-2028年净利润分别为4.41/4.12/4.27亿元，对应EPS分别为1.12/1.05/1.08元。当前股价对应2026-2028年PE值分别为8/9/9倍。首次覆盖，给与“推荐”评级。

●2026-04-21 众兴菌业：2026年一季报点评：主营菇类盈利修复，人工虫草开启新增长极 (西南证券 徐卿,赵磐)

●不考虑新业务虫草利润贡献前提下，预计2026-2028年EPS分别为1.03元、1.13元、1.25元，对应动态PE分别为18/17/15倍，维持“买入”评级。公司发布2026年第一季度报告。报告期内实现营业收入6.02亿元，同比增长27.36%；实现归母净利润1.63亿元，同比增长237.55%；实现扣非归母净利润1.62亿元，同比增长254.15%。

●2026-04-21 众兴菌业：2026年一季报点评：受益于金针菇价格同比上涨，业绩大幅增长 (财信证券 刘敏)

●根据公司定期报告情况及我们对各项业务趋势的判断，我们调整了盈利预测，预计2026/2027/2028年公司营收分别为23.58/24.75/25.97亿元，归母净利润分别为4.58/5.17/5.86亿元，归母净利润增速分别为+36.6%/+13.0%/+13.2%，预计2026/2027/2028年EPS分别为1.22/1.38/1.56元/股，当前收盘价对应2026-2028年PE分别为15.39/13.62/12.02x。公司有望受益于行业发展趋势，特别是有望受益于金针菇景气周期的延续，维持公司“增持”评级。

●2026-04-02 众兴菌业：业绩拐点现，发力虫草新征程 (东吴证券 苏铖,李茵琦)

●目前公司金针菇品类盈利持续修复，双孢菇产品成长稳健，新品类冬虫夏草(生态繁育)投产顺利。我们预计公司26-28年营收分别为23.1/25.1/26.9亿元，同增9.9%/8.8%/7.4%。26-28年归母净利分别为3.8/4.3/4.8亿元，同增13.0%/13.0%/11.8%。对应PE分别为16/14/13X。首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农林牧渔

●2026-09-24 海南橡胶：全球最大天胶企业，充分受益于行业景气上行 (国盛证券 张斌梅,沈嘉妍)

●基于行业景气上行趋势明确，公司作为全球最大天胶公司有望充分受益，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.96/7.06/8.30亿元，同比增长分别为290%/260%/18%。我们通过历史PB进行估值，可以看到，公司PB在1.76-6.1之间波动，目前仍处于历史中位，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-11 温氏股份：2026年半年报点评：猪价低迷拖累上半年业绩，肉禽板块稳健托底 (浙商证券 钟凯锋,张心怡,吴婷婷)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为991.13/1155.19/1159.96亿元，归母净利润分别为-27.43/94.45/86.76亿元，对应PE分别为-10/11倍，维持“买入”评级。

●2026-09-09 正邦科技：困境反转的潜在养殖集团 (华泰证券 樊俊豪,王煜坤,季珂)

●我们预测公司26-28年归母净利润为-12.9/14.9/12.5亿元，对应EPS为-0.14/0.16/0.13元。我们认为公司正逐步实现困境反转，经营面仍有持续优化空间，23Q4行业产能去化加速阶段牧原股份、温氏股份头均市值中枢3239/3574元，综合考虑公司当前的成长性与成本端的折价，给予公司27年1150万头出栏量假设以及3100元头均市值，对应目标价3.85元。

●2026-09-08 巨星农牧：猪价波动扰动盈利，养殖效率不断优化 (东海证券 姚星辰)

●结合公司出栏节奏以及猪价波动，我们调整2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为-7.6/10.29/7.3亿元（2026-2027年前值分别为-0.33/13.59亿元），对应EPS分别为-1.45/1.97/1.4元（2026-2027年前值分别为-0.06/2.66元），对应当前股价2027-2028年PE分别为8/12倍，维持“买入”评级。

●2026-09-05 温氏股份：猪价走弱盈利筑底，成本优势领先 (东海证券 姚星辰)

●公司养殖成本优势领先，双主业有效对冲周期波动。随着猪价回暖，生猪板块盈利将逐步修复，养鸡业务贡献稳定现金流。我们预计2026-2028年归母净利润分别为-4.24/117.79/78.63亿元，对应EPS分别为-0.06/1.77/1.18元，对应当前股价2027-2028年PE分别为9/13倍，维持“买入”评级。

●2026-09-04 牧原股份：2026年中报点评：成本优势持续稳固，周期底部彰显经营韧性 (浙商证券 钟凯锋,张心怡,吴婷婷)

●公司作为国内生猪养殖龙头，成本优势显著，同时屠宰肉食业务进入新阶段、海外布局打开长期增长空间。考虑到26年猪价持续承压，行业持续深度亏损，产能去化或加速，长期看周期慢牛趋势不变。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为1279.53、1610.96、1570.42亿元，归母净利润分别为-31.22、242.85、215.82亿元，对应PE分别为-/10/11倍，维持“买入”评级。

●2026-09-04 海南橡胶：拥抱胶价长牛，海南封关迎接新机遇 (长城证券 王佳博,严瑾)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为460.8/514.8/600.4亿元，同比增速为9%/12%/17%，归母净利润为0.98/1.58/4.3亿元，当前股价（截至2026年9月2日）对应2026-2028年PB分别为2.83/2.79/2.69x。从公司历史估值看，PB估值区间在1.7-6.2倍之间，目前处于历史PB估值区间下沿。随着后期胶价回暖，公司升值潜力较大。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-01 巨星农牧：2026年半年报点评：26H1生猪出栏量大幅增长，猪价低迷导致业绩亏损 (西部证券 熊航)

●根据26H1经营情况，我们下调盈利预测。预计26~28年归母净利润为-0.92/7.72/7.60亿元，同比-404.0%/+936.6%/-1.5%，对应PE为-86.4/10.3/10.5倍。短期猪价低迷不影响长期竞争优势，公司生猪出栏量仍有增长空间，成本控制能力处于行业前列，维持“买入”评级。

●2026-09-01 巨星农牧：成本管控深化，产能优化蓄力 (兴业证券 纪宇泽,陈勇杰)

●公司作为生猪养殖板块快速成长标的，成本端持续优化。我们预计公司2026-2028年依次实现EPS为-0.70、1.05、1.24元，2027-2028对应8月31日收盘价的PE分别为14.5、12.2倍。

●2026-08-31 温氏股份：低猪价拖累盈利，关注盈利筑底向上 (国投证券 熊承慧)

●猪鸡周期反转叠加公司经营改善，我们预计公司2026/27/28年归母净利润分别为-31.8/129.3/372.6亿元，盈利弹性或在明后年逐步释放。对2027年归母净利润给予10Xpe估值，12个月目标价为18.84元，首次给予买入-A的投资评级。