小崧股份(002723)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-01 小崧股份：新品类增速靓丽，减值拖累业绩表现 (银河证券 杨策)

●公司多元布局持续优化，产品结构优化有望提振毛利率水平。考虑到信用减值对公司利润的影响，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测至0.40/0.72/0.84亿元，EPS分别为0.13/0.23/0.26元每股，对应PE分别为84/46/40倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2023-08-31 小崧股份：小家电出口表现靓丽，电子烟放量增长可期 (银河证券 杨策)

●公司深耕小家电出口，积极推动产品升级和品类拓展，在汇率波动和需求复苏背景下，收入改善的良好态势有望延续。当前公司电子烟业务正借助全产业链布局和一带一路丰富渠道优势加速成长，对公司收入的提振效果值得期待。我们预计公司2023-2025年归母净利润为0.55/0.72/0.84亿元，EPS为0.17/0.23/0.26元每股，对应PE为62/47/40倍，维持“谨慎推荐”评级。

●2023-07-18 小崧股份：构建电子烟全产业链布局，业绩实现高增 (银河证券 杨策)

●公司积极拓展小家电业务，并布局电子烟赛道，业绩有望实现高增。预计2023-2025年公司归母净利润分别为0.48、0.64、0.76亿元，对应的EPS分别为0.15、0.20、0.24元。维持“谨慎推荐”评级。

●2022-10-31 小崧股份：双主业战略驱动，发力电子烟赛道 (银河证券 李冠华)

●预计2022-2024年归母净利润分别为0.23、0.49、0.55亿元，每股收益(EPS)分别为0.07、0.15、0.17元。首次覆盖，给予“谨慎推荐”评级。

●2021-02-26 小崧股份：投资及募资等系列事件点评：构建深化小家电+工程施工双轮驱动，推进外延扩张 (东莞证券 张孝鹏)

●公司第三季度产销同比已经呈现复苏反弹的态势，公司通过非公开发行募资，并布局新业务，工程业务端放量，董事、高管减持实施完毕。预计公司2020、2021年EPS分别为0.17元和0.27元，对应PE分别为96倍、60倍，综上，上调至“谨慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-09-09 公牛集团：2026年中报点评：二季度业绩稳健增长，彰显经营韧性 (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●公司核心品类稳居行业第一，品牌效应强、渠道布局完善，新老业务及新老渠道协同并进。考虑到消费需求偏弱与地产深度调整，下调盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为42.0/44.6/47.4亿（前值47.0/51.0/-亿），同比+3.3%/6.0%/6.4%，摊薄EPS=2.33/2.47/2.63元，当前股价对应PE=16.7/15.7/14.8x，维持“优于大市”评级。

●2026-09-09 科沃斯：半年报点评：海外收入占比过半，品类扩张打开第二成长曲线 (天风证券 周嘉乐,陈怡仲)

●半导体零组件成本上涨压力及汇兑波动扰动，短期扣非端仍承压，但公司通过研发与采购双轮驱动缓冲成本冲击，综合毛利率仍维持较高水平。行业尾部品牌出清、竞争趋缓下盈利有望回升，叠加参股公司上市增厚利润，我们预计26-28年归母净利润分别为21.6/25.1/29.5亿元（此前为20.1/24.4/29.0亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-09 骆驼股份：2026中报点评：铅酸主业稳固，锂电业务高增 (中泰证券 何俊艺)

●由于国内乘用车行业总量下滑，以及海外短期受地缘政治与贸易风险影响，我们下调对公司2026-2028年的归母净利润预测为7.6/9.4/10.1亿元（此前为9.7/11.0/12.5亿元）。以2026年9月8日收盘价计算，公司当前市值对应2026-2028年PE分别为11.8x/9.6x/8.9x。考虑到公司低压锂电池业务高速增长，铅酸电池产品结构持续改善，以及海外客户及市场持续开拓，业绩有望持续增长，因此维持此前“买入”评级。

●2026-09-08 爱旭股份：26Q2业绩环比减亏，ABC组件销量增长明显 (中银证券 武佳雄)

●结合公司中报，考虑光伏行业仍面临产品价格压力，我们将公司2026-2028年预测每股收益调整至-0.26/0.57/0.90元（原预测2026-2028年每股收益为0.38/0.73/-元），对应市盈率-/19.4/12.4倍。维持增持评级。

●2026-09-08 红板科技：红启新程，板砺匠心 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●把握AI算力行业发展红利，发力高端高速光模块PCB。凭借前期技术储备与成熟制造能力，公司高速光模块PCB加速产品迭代，800G、1.6T已实现量产，1.6T光模块PCB采用12-16层任意层互连搭配mSAP工艺，产品配置3μm超薄铜箔、45~50μm微型精密盲孔，精细线路规格做到20/20μm，PAD到边公差精度控制在2mil以内，全频段阻抗管控精度最高可达±5%，关键性能匹配头部客户要求，订单景气度较好。未来依托mSAP工艺优化与高阶HDI产能释放，公司将强化AI算力PCB领域竞争壁垒，推动经营质量与综合竞争力持续提升。我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为49/100/145亿元，归母净利润分别为10/20/30亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-08 阿特斯：组件业务优化结构，储能成为业绩“压舱石” (中邮证券 盛炜)

●2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入127.8亿元，同比-39.3%；归母净利润3.0亿元，同比-59.0%；扣非归母净利润-2.5亿元（去年同期8.4亿元），同比由盈转亏。2026年二季度公司实现营业收入56.5亿元，同比-54.6%，环比-20.7%；归母净利润-2.2亿元（去年同期6.8亿元），同、环比均由盈转亏；扣非归母净利润-6.0亿元（去年同期7.5亿元），同、环比均由盈转亏。我们预计公司26-28年营收分别为320.6/424.7/547.6亿元，归母净利润分别为12.2/27.9/38.2亿元，对应PE分别为26x/11x/8x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-08 新亚电子：26H1净利润高速增长，海内外客户持续拓展 (长城证券 侯宾,姚久花,王钰民)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润2.90/3.87/5.23亿元，2026-2028年归母净利润同比增速分别为31.5%/33.3%/35.3%，2026-2028年EPS分别为0.75/0.99/1.35元，截至2026年9月7日股价对应PE分别23/17/13倍。伴随公司持续积极拓展海外业务，我们持续看好公司未来业绩发展，维持“买入”评级。

●2026-09-08 红板科技：消费电子PCB领先企业，重点布局高速光模块 (天风证券 孙潇雅,张童童)

●我们预计公司26-28年营业收入分别为50、80、99亿元，同比增长36%、60%、24%，实现归母净利润10.4、13.9、18.4亿元，同比增长92%、34%、32%。按照我们对公司26/27年的业绩预测，对应当前估值65/48X，考虑公司未来2年业绩增速和发展潜力（高端化），给予“持有”评级。

●2026-09-08 TCL中环：2026年中报点评：二季度业绩承压，组件出货增长 (西部证券 杨敬梅,董正奇)

●我们预计公司26-28年归母净利润-46.53/15.49/36.05亿元，同比49.8%/133.3%/132.8%，对应EPS分别为-1.15/0.38/0.89元，维持“增持”评级。

●2026-09-08 思源电气：一次主设备竞争力凸显，国内海外业务齐头并进，经营韧性强劲 (浙商证券 刘巍,施文燊)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为282.55/369.44/478.48亿元，同比增速为31.2%/30.8%/29.5%；归母净利润分别为41.03/54.54/71.69亿元，同比增速为30.2%/32.9%/31.4%，EPS为5.24/6.97/9.16元／股，对应PE为27/20/15倍。