千红制药(002550)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-15 千红制药：湖北基地投产，核心品种与创新平台持续推进 (东北证券 吴明华)

●我们预计2026-2028年收入分别实现22.98/30.68/36.81亿元，归母净利润分别为4.68/6.29/7.48亿元，当前股价对应PE分别为19.19/14.29/12.00倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-07 千红制药：业绩短期放缓，期待创新转型成果 (东海证券 杜永宏,付婷)

●考虑到肝素原料药市场需求不确定性等因素影响，我们适当下调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计公司2026-2028年实现归母净利润3.49/3.81/4.23亿元(2026-2027年原预测值5.12/6.15亿元)，对应EPS分别为0.27/0.30/0.33，对应PE分别为26.10/23.86/21.52倍。公司主营业务整体稳健，维持“买入”评级。

●2025-10-31 千红制药：2025年三季报点评：Q3扣非利润大幅增长，员工持股计划设定积极目标 (东吴证券 朱国广)

●考虑到方圆制药并表存在不确定性，我们调整公司2025-2027年收入由20.51/27.37/32.83亿元至17.3/22.2/27.5亿元，归母净利润由4.43/5.12/6.09亿元调整至4.25/4.20/5.21亿元；对应当前市值P/E估值28/28/23X，公司创新管线即将进入收获期，维持“买入”评级。

●2025-10-09 千红制药：半年报点评：2025H1利润增长迅速，创新药研发成果迭出 (天风证券 杨松,张中华)

●我们此前对公司2025-2026年的收入预测为22.02/25.07亿元，对公司2025-2026年的归母净利润预测为3.56/4.29亿元。考虑到公司2025H1收入增长稳健与利润增长较快等因素，我们更新对公司2025-2027年营业收入预测为17.49/20.91/25.00亿元，更新对公司2025-2027年归母净利润预测为4.59/4.23/4.75亿元。维持“增持”评级。

●2025-08-26 千红制药：制剂毛利率显著提升，创新研发顺利推进 (东海证券 杜永宏,付婷)

●公司盈利能力不断提升，我们上调2025-2026年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年实现营收17.56/20.72/23.90亿元，实现归母净利润4.21/5.12/6.15亿元(2025-2026年原预测值3.93/4.61亿元)，对应EPS分别为0.33/0.40/0.48，对应PE分别为33.81/27.83/23.15倍。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2026-07-17 艾力斯：收入高增，利润超预期，伏美替尼全球三期即将读出——艾力斯（688578）2026年半年度业绩预告点评 (国海证券 曹泽运)

●我们上调公司的盈利预测，预计公司2026/2027/2028年收入分别为69.92/83.84/98.89亿元，归母净利润分别为29.20/32.54/37.37亿元，对应PE估值17.67/15.86/13.81倍。我们认为伏美替尼仍然处于快速放量阶段，维持公司“买入”评级。

●2026-07-16 欧林生物：金葡菌疫苗临床III期完成揭盲，研发取得里程碑突破 (中信建投 袁清慧,王在存,刘若飞,汤然,贺菊颖)

●我们预计公司2026~2028年营业收入分别为7.67亿元、8.58亿元和11.60亿元，分别同比增长8.9%、11.8%和35.2%；考虑补缴税款对利润端的不利影响，预计公司2026年归母净利润为-0.49亿元，2027~2028年分别为0.64亿元和1.03亿元，2026~2028年EPS分别为-0.12元/股、0.16元/股和0.25元/股，对应PE分别为-367.6X、281.2X和174.1X。综合考虑公司研发管线进展及其商业化价值，维持“买入”评级。

●2026-07-16 天士力：Q2利润表现较好，基药有望贡献增量 (中信建投 袁清慧,刘若飞,袁全,沈兴熙,贺菊颖)

●展望未来，公司在华润体系赋能下，“十五五”战略目标清晰：随着成熟单品持续增长、普佑克新适应症等快速放量以及创新药管线逐步兑现，公司有望开启新一轮高质量增长。我们预计2026-2028年，公司营收分别为91.12、101.32和113.32亿元，分别同比增长10.6%、11.2%和11.8%；归母净利润分别为12.74、14.84和17.46亿元，分别同比增长15.3%、16.5%和17.6%。折合EPS分别为0.85元/股、0.99元/股和1.17元/股，维持“买入”评级。

●2026-07-15 共同药业：守正出奇，甾体原料龙头蓄势待发 (中银证券 刘恩阳,苏雪儿)

●我们预计2026-2028年共同药业营业收入分别为10.12/12.43/15.03亿元，P/S分别为3.30/2.69/2.22倍。随着公司新项目产能爬坡，下游延伸原料药业务逐步放量，叠加甾体原料药相关产品价格有望触底反弹，预计公司业务有望恢复快速增长，首次覆盖，给予买入评级。

●2026-07-15 天士力：符合预期，降本增效显著 (长城证券 吴天昊,丁健行)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润13.52/15.55/17.98亿元，同比+22.3%/+15.0%/+15.6%，EPS为0.90/1.04/1.20元，对应7月14日收盘价PE为16.1x/14.0x/12.1x。考虑到公司具有较强的品牌力和研发实力，与三九双向赋能成效渐显，维持“买入”评级。

●2026-07-15 金域医学：金域医学（603882.SH）2026年半年度业绩预告点评：拐点已至，盈利回升，激励护航 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●利润率稳步提升+应收账款影响出清,激励彰显经营向好信心,预计公司2026--2028年营业收入分别为63.95、69.08、76.02亿元,同比增长6.0%、8.0%、10.0%;归母净利润分别为4.06、5.05、6.05亿元,同比增长为扭亏、24.6%、19.7%,当前股价对应pe分别为31x、25x、21x,维持"推荐"评级。

●2026-07-15 金域医学：2026年半年度业绩预告点评：拐点已至，盈利回升，激励护航 (国联民生证券 张金洋,杨芳)

●利润率稳步提升+应收账款影响出清，激励彰显经营向好信心，预计公司2026–2028年营业收入分别为63.95、69.08、76.02亿元，同比增长6.0%、8.0%、10.0%；归母净利润分别为4.06、5.05、6.05亿元，同比增长为扭亏、24.6%、19.7%，当前股价对应PE分别为31X、25X、21X，维持“推荐”评级。

●2026-07-14 恩华药业：CNS领域布局丰富，创新管线布局助力估值重构 (东北证券 叶菁,方心宇)

●公司已构建丰富的CNS产品矩阵，创新转型初见成效，业务具有稀缺性。考虑到公司神经与精神类业务有望持续放量，新产品有望陆续上市，集采风险陆续出清，后续各业务有望进入稳健增长期。我们预计公司2026-2028年公司归母净利润分别为12.15/13.97/16.36亿元，EPS分别为1.20/1.38/1.61元，当前市值对应PE分别为17倍/15倍/12倍，维持“增持”评级。

●2026-07-14 康弘药业：深耕眼科领域，创新构筑第二增长曲线——康弘药业深度报告 (银河证券 程培,宋丽莹)

●康弘药业以康柏西普、舒肝解郁胶囊为基本盘，布局基因治疗、肿瘤、抑郁症等创新管线，部分管线显示广谱性及BIC潜力；眼科基因疗法国内进展领先，KH631处于国内II期临床阶段；公司后续业绩增长确定性较强，我们采取绝对估值法预计公司总市值309-370亿元，我们预计2026-2028年公司营业收入分别为48/50/54亿元，预计2026-2028年公司归母净利润分别为12.29/13.31/14.86亿元，当前股价对应2026-2028年PE为17/16/14倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2026-07-13 盘龙药业：核心单品入选新版基药，有望开启“基层放量+零售复购”双重增长曲线 (长城证券 刘鹏,蔡航)

●公司作为风湿骨科类中药龙头企业，将持续受益政策红利、人口老龄化趋势加速和消费升级趋势。我们预计2026-2028年公司实现营业收入12.63亿元、14.20亿元、16.23亿元，实现归母净利润1.34亿元、1.51亿元、1.72亿元，分别同比增长39.1%、12.7%、13.8%。对应EPS分别为1.26元、1.42元、1.62元，2026年7月10日股价对应的PE倍数分别为22X、20X、18X。考虑到公司作为细分行业龙头，竞争优势明显，维持“买入”评级。