四维图新(002405)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-02 四维图新：2026年半年报点评：智云数据合规引领增长，全栈智能化布局稳步推进 (国联民生证券 吕伟,郭新宇)

●公司受益于汽车智能化渗透加速、芯片国产化等趋势，在智驾、智舱、智芯、智云等领域实现全栈式技术布局，生态优势日益凸显。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为48.53/59.49/72.77亿元，归母净利润分别为-5.97/-2.87/0.81亿元，对应PS分别为3.1倍、2.5倍、2.1倍，维持“推荐”评级。

●2026-03-03 四维图新：车企出海大势所趋，数据合规业务增长可期 (西部证券 郑宏达,卢可欣)

●西部证券预计，2025-2027年四维图新的营业收入分别为41亿元、48亿元和54亿元，归母净利润分别为1亿元、-6亿元和-1.5亿元。虽然短期内盈利能力受研发投入影响较大，但长期来看，公司向新型智驾Tier1转型的战略方向明确，数据合规业务有望持续高增长。基于此，维持“买入”评级。

●2025-11-03 四维图新：2025年三季报点评：积极布局智驾新业务平台，打开长期发展空间 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●四维图新在智能网联与车路云一体化领域持续深耕，受益于汽车智能化渗透加速及车规级MCU芯片国产化趋势，旗下杰发科技车规级MCU芯片业务快速拓展，成长潜力逐步释放。公司在智驾、智舱、智芯、智云等领域实现全栈式技术布局，生态优势日益凸显，预计将持续夯实行业地位，此次投资鉴智机器人后智驾业务有望加速发展。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为40.58/53.26/69.95亿元，对应PS分别为5倍、4倍、3倍，维持“推荐”评级(盈利预测未考虑投资鉴智机器人带来的投资收益变化)。

●2025-09-30 四维图新：整合优质资源发力自动驾驶，龙头开启发展新征程 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●四维图新在智能网联与车路云一体化领域持续深耕，受益于汽车智能化渗透加速及车规级MCU芯片国产化趋势，旗下杰发科技车规级MCU芯片业务快速拓展，成长潜力逐步释放。公司在智驾、智舱、智芯、智云等领域实现全栈式技术布局，生态优势日益凸显，预计将持续夯实行业地位，此次投资鉴智机器人后智驾业务有望加速发展。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为43.76/56.27/71.62亿元，对应PS分别为5倍、4倍、3倍，维持“推荐”评级。

●2025-09-09 四维图新：拟投资鉴智机器人，智驾业务有望迎来全面升级 (民生证券 吕伟,郭新宇)

●四维图新在智能网联与车路云一体化领域持续深耕，受益于汽车智能化渗透加速及车规级MCU芯片国产化趋势，旗下杰发科技车规级MCU芯片业务快速拓展，成长潜力逐步释放。公司在智驾、智舱、智芯、智云等领域实现全栈式技术布局，生态优势日益凸显，预计将持续夯实行业地位，此次投资鉴智机器人后智驾业务有望加速发展。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为46.79/61.38/78.94亿元，对应PS分别为5倍、4倍、3倍，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-10-13 华大九天：参股芯行纪，加速补齐布局布线EDA核心工具 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入16/21/26亿元，实现归母净利润分别为1.41/2.11/3.29亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-12 燧原科技：燧石智算，芯火燎原 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为40/100/250亿元，归母净利润分别为-10/1/45亿元，首次覆盖给予“买入”评级。l风险提示：技术迭代不及预期的风险；市场竞争加剧风险；下游需求不及预期。

●2026-10-12 新大陆：2Q results beat consensus,highlighting operating resilience (中信建投 应瑛,张敏)

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●2026-10-11 国电南瑞：订单储备充足，海外业务增长迅速 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计26-28年收入分别为752.23/847.99/957.52亿元；归母净利润分别为94.10/106.17/120.09亿元，对应PE分别19/17/15倍，维持“买入”评级。

●2026-10-09 晶晨股份：2026年前三季度业绩预告点评：Q3业绩高增，高端TV SoC持续放量 (东吴证券 陈海进)

●我们维持公司2026–2028年营业收入预测90.38/108.08/130.10亿元，同比增长33.05%/19.58%/20.38%；维持2026–2028年归母净利润预测14.76/20.02/27.64亿元，同比增长69.08%/35.66%/38.03%，对应EPS为3.49/4.73/6.53元，当前股价对应PE分别为27.1/20.0/14.5倍。考虑公司TV SoC市场份额持续提升、高端产品加速导入，端侧AI及连接新品逐步落地，维持“买入”评级。

●2026-10-08 万兴科技：控费提效驱动减亏收敛，AI影视全链路加速商业化 (华安证券 石月昊)

●预计26-28年公司总收入为15.6/17.4/19.8亿元，对应同比增速1.5%/11.6%/13.9%；预计26-28年公司归母净利润为-0.58/0.54/0.79亿元，对应同比增速36.7%/193.1%/46.5%，维持“买入”评级。

●2026-10-07 富满微：公司业绩扭亏为盈，LED驱动芯片收入增长显著 (华鑫证券 庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为13.55、16.42、19.69亿元，EPS分别为0.82、1.01、1.24元，当前股价对应PE分别为66.6、54.3、44.1倍，考虑到公司LED驱动与电源管理等主业直接受益于下游需求回暖，集成电路业务产能利用率提升；AI算力服务器电源管理、机器人等新兴应用场景为公司打开第二成长曲线，设计-封测-销售全产业链一体化布局与二十余年模拟芯片技术积累构筑的竞争壁垒，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-10-07 金山办公：WPS全球月活破6.78亿，AI与信创双轮驱动业绩稳健增长 (智研咨询)

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●2026-10-05 东方电子：业绩稳健增长，海外业务毛利率提升明显 (华安证券 张志邦,郑洋)

●2026H1实现营收36.67亿元，同比增长15.98%；归母净利润4.03亿元，同比增长33.22%；扣非归母净利3.18亿元，同比增长7.76%。毛利率为30.68%，同比下降2.40Pct。我们预计26-28年收入分别为96.24/111.83/131.08亿元；归母净利润分别为10.08/11.64/13.58亿元，对应PE分别14/12/10倍，维持“买入”评级。

●2026-10-01 峰岹科技：全资收购荷兰传感器公司Sciosense，打造传感及驱控一体化能力 (浙商证券 吴婷婷,钟凯锋,谢雨晨)

●预计2026-2028年营业收入分别为11.00亿元、15.08亿元和20.90亿元，同比增长42.19%、37.07%和38.57%，对应归母净利润分别为3.78亿元、5.61亿元和7.45亿元，同比增长72.49%、48.59%和32.81%。2026年9月30日市值对应的PE分别为61倍、41倍和31倍，维持“买入”评级。