奥普光电(002338)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-05-12 奥普光电：精密光学领域订单落地，公司占据核心卡位 (华西证券 陆洲,林熹)

●考虑下游需求释放节奏存在不确定性，我们调整公司2025年盈利预测，并新增2026-2027年预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为9.72/12.10/14.48亿元(此前25年为14.47亿元)，归母净利润1.22/1.56/2.02亿元(此前25年为2.70亿元)，EPS分别0.51/0.65/0.84元(此前25年为1.12元)。对应2025年5月12日50.5元/股收盘价，PE分别为99/78/60倍，维持“买入”评级。

●2024-11-02 奥普光电：2024年三季报点评：营收稳定增长，复合材料板块有望受益于航天产业快速发展需求 (中航证券 王菁菁,王宏涛,张超)

●基于以上观点，我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为8.17亿元、9.58亿元和11.46亿元，归母净利润分别为0.71亿元、0.81亿元及0.95亿元，EPS分别为0.30元、0.34元、0.40元。

●2024-05-07 奥普光电：长光宇航业绩兑现超预期，子公司引战进一步拓宽下游空间 (中航证券 王宏涛,王菁菁,张超)

●我们预计公司2024-2026年的营业收入分别为9.06亿元、10.82亿元和13.09亿元，归母净利润分别为1.03亿元、1.26亿元及1.53亿元，EPS分别为0.43元、0.52元、0.64元，我们给予“买入”评级，目标价为33.00元，分别对应77倍、63倍及52倍PE。

●2023-12-05 奥普光电：稀缺的高精度光栅厂商，国资加持成长加速 (华西证券 陆洲)

●奥普光电近年通过“长光所体外孵化+上市公司外延并购”的模式实现快速发展。航天复材需求旺盛，高精度光栅尺和编码器、工业级CMOS图像传感器深度受益国产替代，公司进入业绩拐点。综合考虑到长光辰芯分拆上市、禹衡光学增资扩股导致的上市公司持股稀释等原因，我们调整公司2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年公司营业收入分别为9.08/11.49/14.47亿元(此前分别为10.12/13.38/17.02亿元)，归母净利润1.35/1.90/2.70亿元(此前分别为2.02/2.85/4.00亿元)，EPS分别0.56/0.79/1.12元(此前分别为0.84/1.19/1.67元)。对应2023年12月5日33.53元/股收盘价，PE分别为60/42/20倍，维持“买入”评级。

●2023-11-14 奥普光电：三季报点评：军工新材料快速增长，光电测控军民两翼齐飞 (中原证券 刘智)

●公司是中科院长春光机所旗下光电测控仪器龙头企业，同时拥有航空复合材料、光栅编码器等核心资产，受益军工、高端装备国产化、人形机器人等行业需求发展。公司是典型的专精特新企业，各项业务小而美，具有很强的技术壁垒。我们预测公司2023年-2025年营业收入预测分别为8.22亿、10.93亿、14.42亿，2023-2025年归母净利润预测分别为1.12亿、1.76亿、2.55亿，对应的PE分别为83.14X、52.97X、36.51X，公司估值合理，增长可持续性强，首次覆盖，给予公司评级为“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:仪器仪表

●2026-07-08 普源精电：26H1业绩高增，高景气行业拉动明显 (国投证券 赵阳)

●公司是国内电子测量头部企业，历经20余年发展，已在品牌、渠道、技术等方面形成领先优势。作为“卡脖子”技术之一，电子测量仪器具备可观的国产替代空间，我们看好公司在行业红利加速释放的背景下，在未来较长的一段时间内持续发展。我们预计公司2026-2028年的收入分别为11.20/13.57/16.32亿元，归母净利润分别为1.36/1.94/2.58亿元，维持买入-A的投资评级，12个月目标价为80.0元，相当于2027年80倍PE。

●2026-07-03 雷赛智能：业绩预告超预期，2026H1归母净利润同比增长约55%-65%——雷赛智能点评报告 (浙商证券 邱世梁,王华君,张菁)

●预计2026-2028归母净利润为4.01、4.93、6.19亿，同比增长78%、23%、25%，CAGR=24%。对应PE为55、46、36倍，维持“买入”评级。

●2026-07-02 雷赛智能：26H1业绩预告点评：业绩大超市场预期，AI投资驱动&三年战略升级红利期已至 (东吴证券 曾朵红,许钧赫)

●考虑公司工控订单大幅增长，机器人产品出货有望持续增长，我们上修公司归母净利润至3.95/5.86/8.08亿元（此前3.11/4.08/5.53亿元），同比+75%/+48%/+38%，对应现价PE分别为51x、34x、25x，考虑到公司机器人业务空间广阔，维持“买入”评级。

●2026-07-02 雷赛智能：持续受益于AI设备及机器人等发展 (华泰证券 杨云逍,刘俊)

●我们调整公司26-28年归母净利润预测为3.55/4.45/5.38亿元（较前值调整15.58%/17.06%/19.23%），同比+58%/25%/21%。上调主要系考虑到公司收入受益于AI带动的半导体、PCB、光模块等设备拉动，以及人形机器人等行业的增长，收入及毛利率有望超越我们此前预期。可比公司2026年iFind一致预期PE为55倍，考虑到公司业务下游AI敞口较大，应享有一定的估值溢价，给予公司26年65倍PE估值，对应目标价为72.80元（前值51.41元，对应26年53倍PE）。

●2026-07-02 鼎阳科技：产品结构持续升级，切入AI光互联和电性测试 (国投证券 赵阳)

●公司是国内电子测量仪器领先企业，受益于基础工具链国产化和产业链升级带来的红利，切入高景气赛道将打开新增长极。我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为8.06/10.65/13.88亿元；实现归母净利润分别为1.95/2.65/3.78亿元，维持“买入-A”评级。考虑到公司短期的成长性以及长期的行业空间，给予6个月目标价95.36元/股，相当于2027年58倍的动态市盈率。

●2026-06-25 茂莱光学：半导体订单加速释放，光互连布局建立新成长曲线 (东北证券 李玖,武芃睿,叶怡豪)

●预计公司2026E-2028E收入9.62/12.97/17.27亿元，归母净利润0.86/1.28/2.02亿元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-18 川仪股份：工业自动化仪表龙头，国产替代持续推进 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●公司是国内极少数综合型自动化仪表及控制装置研发制造企业，产品体系齐备、业务多维发展，针对不同下游市场特点推出适配的产品品类，能够快速响应用户多样化、个性化需求，有望持续受益于各领域、各产品国产替代大趋势，我们预计2026-2028年，公司分别实现营收70.72/77.87/85.06亿元，同比增速分别为3.93%/10.10%/9.24%；分别实现业绩6.76、7.63、8.80亿元，同比增速分别为5.15%/12.87%/15.35%。选取中控技术、纽威股份、华荣股份作为可比公司，公司2026-2028年PE估值预计分别为13.22/11.71/10.15，维持“买入”评级。

●2026-06-11 波长光电：深化“光学+”战略，PCB、半导体营收高增 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入5.9/7.7/10.1亿元，归母净利润分别为0.46/0.69/1.05亿元，维持“增持”评级。

●2026-05-31 瑞纳智能：智能化引领行业需求，技术创新支撑公司发展 (财通证券 王涛,朱健)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为1.53/2.37/3.58亿元，同比增40.9%/54.8%/51.0%，最新收盘价对应PE为22.6/14.6/9.7倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-29 蓝特光学：三大业务全线发力，业绩步入高增长环节 (兴业证券 姚康,仇文妍)

●我们预计公司2026-2028年营业总收入分别为21.33/28.12/37.79亿元，归母净利润分别为6.15/8.39/10.78亿元，对应2026年5月28日股价89.10元，PE分别为58.8/43.1/33.5，维持“增持”评级。