友阿股份(002277)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-30 友阿股份：2022年半年报点评：业绩符合预期，7-11便利店走出长沙 (光大证券 唐佳睿)

●公司业绩符合预期，我们维持对公司2022/2023/2024年EPS的预测0.06/0.07/0.07元。公司便利店业务进展顺利，不断推进线上线下一体化进程，有利于增强公司竞争实力，维持“买入”评级。

●2022-04-30 友阿股份：2021年年报及2022年一季报点评：业绩低于预期，持续铺开便利店业务 (光大证券 唐佳睿)

●公司业绩低于预期，主要是由于受到疫情冲击的影响，鉴于疫情恢复进程尚有一定不确定性，我们下调对公司2022/2023年EPS的预测70%/68%至0.06/0.07元，新增对公司2024年EPS的预测0.07元。公司持续铺开便利店业务，不断引入新品牌，提高用户粘性，PB低于1倍，维持“买入”评级。

●2021-10-27 友阿股份：2021年三季报点评：业绩低于预期，8月湖南疫情反复是主因 (光大证券 唐佳睿)

●公司业绩低于预期，主要是因为8月湖南省局部地区疫情反复对于线下零售的冲击，鉴于疫情恢复情况尚有一定不确定性，我们下调对公司2021/2022/2023年EPS的预测19%/17%/16%至0.17/0.19/0.21元。公司持续推进线下门店的数字化建设，在湖南省内有一定区域优势，目前公司PB估值0.6倍，处于历史较低分位，从长期看有一定投资价值，维持“买入”评级。

●2021-08-28 友阿股份：2021年半年报点评：业绩符合预告，打造5G物联网智能家居购物平台 (光大证券 唐佳睿)

●公司业绩符合预告，我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测0.21/0.23/0.25元。截至报告期末，公司线下拥有16家百货门店和26家便利店，线上拥有“友阿海外购”、“友阿微店”、“友阿购”等购物平台，在湖南省区域内具有较强的规模优势和竞争实力。目前公司PB约为0.6倍，处于历史低位，具有较强的安全边际，上调至“买入”评级。

●2021-07-15 友阿股份：2021年半年度业绩预告点评：业绩符合预期，线上业务线有所拓展 (光大证券 唐佳睿)

●公司业绩符合预期，我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测0.21/0.23/0.25元，公司线上业务线有所拓展，有利于公司进一步推进线上线下一体化发展策略，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:零售业

●2026-07-15 三夫户外：公司26H1利润预计高增，户外赛道延续高景气 (华源证券 符超然,周宸宇)

●预计公司2026-2028年归母净利润分别0.91亿元/1.25亿元/1.72亿元，同比分别增长69.95%/38.29%/37.38%。考虑到公司多个品牌仍处于品牌发展期且有望在具备规模化效应后提升运营效率，维持“买入”评级。

●2026-07-15 华凯易佰：预告2026H1业绩高增，精品业务提速 (开源证券 黄泽鹏)

●考虑公司库存压力缓解，未来通过数智化提高运营能力壁垒、打造品牌矩阵，有望重回高成长，我们维持公司盈利预测不变，预计2026-2028年归母净利润为3.61/4.52/5.45亿元，对应EPS为0.92/1.16/1.39元，当前股价对应PE为19.8/15.8/13.1倍，维持“买入”评级。

●2026-07-14 豫园股份：主业经营持续回暖，推进落实提质增效行动 (信达证券 姜文镪,骆峥)

●我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.5/5.3/7.3亿元，PE分别为68.0X/31.6X/23.0X，维持“买入”评级。

●2026-07-13 吉宏股份：坚守AI长期主义，26H1跨境电商业绩高增 (长城证券 刘鹏,蔡航)

●公司作为中国B2C出口社交电商行业领先企业及纸制快消品包装行业领先企业，随着公司持续推动跨境电商与包装业务的全球化布局，持续开拓销售区域，深化海外市场渗透，未来有望形成双轮驱动的可持续增长模式。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为3.66亿元、4.62亿元、5.68亿元，EPS分别为0.82元、1.03元、1.27元，2026年7月9日股价对应PE分别为29X、23X、19X，维持“买入”评级。

●2026-07-09 王府井：深化调整，奥莱及免税势能向上 (首创证券 赵瑞)

●公司持续推动业态迭代与存量业务升级，聚焦存量门店运营效能提升，积极培育新的业态增长点，盈利能力未来有望逐步修复；公司拟回购股份亦体现了对于未来发展前景信心以及长期价值认可。预计2026、2027、2028年公司归母净利分别为1.9亿元、2.2亿元、2.5亿元，同比分别增长582%、14%、15%，当前股价对应PE分别为55、48、42倍。首次覆盖，给予增持评级。

●2026-07-03 豫园股份：东方美学赋能珠宝时尚，地产减压轻装上阵 (浙商证券 马莉,詹陆雨,周敏)

●考虑到公司25年已对地产项目计提较多的减值准备，后续减值压力预计将逐年缓解，聚焦珠宝时尚主业，优化好运产品矩阵有望带动毛利率向上，地产业务瘦身健体，大豫园优质项目有望释放弹性，我们预计26/27/28年营收389/413/436亿元，同比增长7.0%/6.2%/5.5%，归母净利润2.8/5.3/6.8亿元，同比扭亏/+86%/+29%，对应PE59/32/25X，维持“增持”评级。

●2026-06-30 致欧科技：跨境家居头部公司，产品+品牌+渠道+供应链内功夯实 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,盘姝玥)

●我们认为公司作为跨境家居头部品牌，多品牌矩阵+多元化供应链布局+领先的海外仓配履约体系共振，具备盈利修复弹性。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润4.69/5.8/7.04亿元，同比增长39.5%/23.7%/21.5%，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-06-17 三只松鼠：Exploring multi-format operations such as hard-discount supermarkets and fresh snacks,with a promising business transformation ahead (中信建投 杨骥,高畅)

●null

●2026-06-16 致欧科技：致歐科技：切換VC成效顯現 (天风国际)

●根据公司管理层的观察：欧美线下小型渠道商面临竞争压力，纷纷出售或破产重组，其释放的份额有利于线上渠道。同时，美国关税稽查趋严叠加中国税务局与亚马逊等平台数据交换，监管趋势越来越严。依靠不合规手段获利的中小卖家如果财务模型不成立，将面临出清。公司规模大、坚持产品差异化和合规运营，将顺势攫取更多市场份额。欧美家居家具整体市场容量变化不大，但有结构变化。公司聚焦家居家具赛道，定位性价比产品，契合消费降级趋势。产品坚持系列化设计和差异化改进，与纯铺货型卖家形成截然不同的竞争优势，尤其在欧洲已形成品牌飞轮效应。基于26Q1公司业绩表现及汇兑影响，我们调整盈利预测，预计2026-28年归母净利润分别为4.7/5.9/7.2亿元（26-27年前值5.0/6.3亿元）。

●2026-06-14 三只松鼠：探索硬折扣超市、新鲜零食等多业态，业务转型可期 (中信建投 杨骥,高畅)

●我们预计公司2026/2027/2028年收入分别为116.98/132.68/148.43亿元，同比增长15%/13%/12%，净利润分别为3.23/3.92/4.41亿，同比增长108%/21%/12%，给予“买入”评级。