大洋电机(002249)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-03 大洋电机：业绩稳健增长，新业务打开成长空间 (兴业证券 王帅,丁志刚,石康,祁佳仪)

●公司发布2025年三季报，2025年前三季度实现收入91.8亿元，同比增长3.81%；归母净利润8.45亿元，同比增长25.95%。25Q3收入29.39亿元，同比下降3.52%；归母净利润2.43亿元，同比增长8.95%。预计公司2025-2027年归母净利润分别为11.32/13.67/16.44亿元，对应PE为26.4/21.9/18.2倍(2025.10.31)，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-10-08 大洋电机：电机卓越供应商，前瞻布局机器人+SOFC (甬兴证券 开文明,赵莉莉)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为132.25/150.08/169.34亿元，同比+9.2%/+13.5%/+12.8%；归母净利润分别为11.79/13.99/16.77亿元，同比+32.9%/+18.7%/+19.8%。按照2025年9月30日收盘市值对应PE分别为23.86/20.11/16.78倍，我们看好公司的成长空间，首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2025-09-26 大洋电机：电机及驱动控制领先企业，前瞻布局机器人 (华鑫证券 张涵,罗笛箫)

●预测公司2025-2027年收入分别为133.92、152.69、177.75亿元，EPS分别为0.46、0.56、0.67，当前股价对应PE分别为25.6、20.9、17.5倍，公司作为电机及驱动控制领先企业，两大事业板块全球布局成果显著，业绩增长稳健，同时前瞻布局机器人领域，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-08-24 大洋电机：半年报点评：上半年业绩符合预期，分拆上市有望提振估值 (国联证券 黄程保)

●考虑到空调出口市场增速放缓，我们预计公司2023-2025年营业收入分别至116.60/135.82/157.87亿元(原值为135.61/163.59/192.10亿元)，同比增速分别为6.68%/16.48%/16.24%，3年CAGR为13.04%，归母净利润分别为5.56/6.94/8.29亿元(原值为6.30/7.78/9.37亿元)，同比增速分别为30.17%/24.75%/19.56%，EPS分别为0.23/0.29/0.35元/股，对应PE分别为22.4/18.0/15.0倍。参考可比公司，我们给予公司24年28倍PE，目标价6.44元，维持“买入”评级。

●2023-04-25 大洋电机：年报点评：业绩符合预期，新能源业务放量助力业绩增长 (国联证券 黄程保)

●我们预计2023-2025年公司营收分别135.61/163.59/192.10亿元，同比分别增长24.07%/20.64%/17.43%，三年CAGR为20.68%；归母净利润分别为6.30/7.78/9.37亿元，同比分别增长47.61%/23.40%/20.48%，三年CAGR为29.95%；对应EPS分别为0.26/0.33/0.39元/股，对应PE分别为18.3/14.8/12.3倍，结合相对估值与绝对估值结果，我们给予公司23年30倍PE，对应目标价7.80元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-07-20 白云电器：主变出海新势力，直流配电布局契合AIDC趋势 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/3.20/4.61亿元，EPS分别为0.40/0.59/0.85元，同比增速分别为6.6%/46.9%/44.1%。通过多角度估值，预计公司合理估值为16.00-16.80元，相对目前股价有44%-51%溢价。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-07-19 国轩高科：大众赋能助力出海，攻坚固态电池实现产业突围 (天风证券 孙潇雅,张童童)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.0、15.3、20.1亿元。考虑公司技术实力和固态新技术前瞻布局，给予公司“增持”评级。

●2026-07-19 长高电气：主业再聚焦，成长启新程 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司国网招标份额稳健增长，组合电器产品向高压突破，有望受益于特高压建设增长。公司计划26年出售持有的富特科技（301607.SZ）5.01%的股权并计入投资收益，经我们测算投资收益约4.2亿元，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.5/5.1/6.2亿元，同比+118%/-32%/+22%，对应PE分别为9/13/11倍。考虑到公司输变电设备业务不断扩展，“十五五”期间有望加速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-17 美的集团：攻守兼备，上调目标价 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●我们维持26-28年预测EPS为6.20/6.82/7.45元（由于股本变化微调）。截至2026/7/16，Wind可比行业26年平均PE为16x，我们继续看好美的集团长期竞争力。短期来看，行业需求偏弱背景下，公司凭借渠道、供应链和产品结构优势，盈利表现预计优于行业；中长期来看，海外市场拓展、ToB业务成长以及AI相关产业布局有望打开估值提升空间，给予公司26年19xPE，微调A股目标价117.8元（前值105.74元，基于26年17xPE）。结合近1年来1%的AH溢价率，并基于过去10日平均港币兑人民币汇率中间价0.8674，对应H股目标价134.46港元（前值120.32港元）。

●2026-07-17 阳光电源：光储全球标杆，发力AI迎新机 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑储能毛利率短期承压，我们下调26年归母净利润预测至131亿元（前值140亿元）；但考虑海外储能订单饱满，新订单传导涨价，我们上调27~28年归母净利润预测，分别为181/236亿元（前值170/221亿元），同比+39%/+30%，对应PE为16.8/12.1/9.3x。基于公司在海外市场的品牌+渠道，AI产业发展带动增量，维持“买入”评级。

●2026-07-17 新风光：从传统工业节能与新能源电网到SST突破，电力电子平台型公司成长路径清晰 (华鑫证券 臧天律)

●公司依托大功率电力电子技术平台，主业SVG及高压变频器受益新能源电力系统升级与工业节能需求释放，SST新产品从主题预期走向产业验证，成长空间有望逐步打开。预测公司2026-2028年收入分别为25.17、31.10、40.75亿元，EPS分别为1.63、2.32、3.87元，当前股价对应PE分别为39.5、27.8、16.7倍，维持“买入”投资评级。

●2026-07-16 鹏辉能源：2026H1业绩预告点评：Q2业绩环比高增，储能量利齐升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润20.1/30.4/36.9亿元，同比+874%/+52%/+21%，对应PE分别为17x/11x/9x，考虑公司储能产品盈利能力不断改善，产销两旺，给予27年20xPE，目标价121元/股，维持“买入”评级。

●2026-07-15 厦钨新能：2026H1业绩快报点评：Q2单吨净利环比增长，业绩超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润10.9/13.8/17亿元，同比+45%/+26%/+23%，对应PE为22x/17x/14x，维持“买入”评级。

●2026-07-14 永兴材料：2026H1业绩预告点评：锂盐利润弹性释放，特钢贡献稳定利润 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑碳酸锂价格弹性与产能扩张，我们维持原有的盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润20.1/25.7/31.2亿元，同比+205%/+28%/+21%，对应PE为12x/10x/8x，维持“买入”评级。

●2026-07-14 安孚科技：2026年半年度业绩预告点评：上半年业绩同比高增，易缆微持股比例提升至8.51% (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●安孚科技以南孚电池优异的现金流与盈利能力，积极撬动硬科技第二增长曲线。未来公司计划继续提升南孚电池的持股比例，有望增厚利润。维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润4.21/5.83/6.47亿，增速+86%/+39%/+11%，摊薄EPS=1.13/1.56/1.73元，对应PE=42/31/28x，维持“优于大市”评级。