塔牌集团(002233)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-23 塔牌集团：Q1成本改善对冲销量下滑，非经损益同比降低影响利润 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●我们看好华南地区2026年水泥供需边际改善。预计2026-2028年，公司归母净利润6.67/7.04/7.41亿元，同比+5.22%/+5.53%/+5.31%，对应4月22日股价16.28/15.43/14.65x PE。维持“增持”评级。

●2026-03-19 塔牌集团：Q4非经损失增加，全年成本下降带动利润上升，看好估值修复 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●2025年公司收入41.07亿元，同比-3.99%，归母净利润6.34亿元，同比+17.87%，对应Q4收入11.91亿元，同比-11.61%，归母净利润0.46亿元，同比-70.48%。公司年报分红5.64亿元，对应分红率88.89%。预计2026-2028年，公司归母净利润6.67/7.06/7.44亿元，同比+5.22%/+5.87%/+5.28%，对应3月18日股价16.67/15.74/14.95x PE。维持“增持”评级。

●2025-10-29 塔牌集团：2025年三季报点评：Q3水泥量价均有承压，投资浮盈继续贡献业绩 (国信证券 任鹤,陈颖)

●短期传统销售旺季叠加西江枯水期影响，企业涨价意愿强烈，9月以来水泥价格积极推涨，珠三角价格有望触底回升，同时关注补产能进度推进以及后续进一步反内卷预期，中期有望加速行业出清，带来供需格局进一步改善。公司作为粤东区域水泥龙头，地理位置、资源布局、成本规模、营销渠道等方面优势突出，同时积极回购+分红，根据公司制定的24-26年股东回报规划，设定每股现金分红原则不低于0.45元，对应目前股息率约5.3%，红利属性依旧明显。预计2025-2027年EPS为0.62/0.67/0.73元/股，对应PE为13.4/12.7/11.0X，维持“优于大市”评级。

●2025-08-13 塔牌集团：量增本降助力业绩高增，回购+高股息展现投资价值 (长城证券 花江月)

●量增本降助力业绩高增，回购+高股息展现投资价值，维持增持评级。预计2025-2027年公司归母净利润分别达到6.8、7.4、8.0亿元，同比分别变动+26%、10%、8%，对应PE估值15、14、13倍。公司是粤东水泥龙头，随着基建项目开启，下半年需求有望复苏，水泥价格及盈利能力有望提升；环保处置及光伏发电业务有望成为公司可持续发展的新增长点；公司制定较好的分红政策以回馈股东，具备较好的中长期投资价值。

●2025-08-10 塔牌集团：半年报点评：2025H1量利齐升买入 (东北证券 濮阳,庄嘉骏)

●维持“买入”评级。考虑公司2025H1非经常性损益超预期，结合水泥行业反内卷行动带来盈利改善预期，上调公司盈利预测，预计2025年-2027年归母净利润为7.6/6.6/6.8亿元(上一版预测为5.8/6.2/6.5亿元)，对应PE为13/15/15倍。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-07-08 金力永磁：26H1公司业绩再创佳绩，具身机器人电机转子已量产-金力永磁26年半年度业绩预增公告点评 (西部证券 刘博,李柔璇)

●当前稀土商品价格有望迎上涨趋势，关注稀土板块26Q3投资机会，考虑到稀土战略金属地位提升，稀土价格中枢抬升，因此我们预计26-28年公司BVPS分别为6.31、7.24、8.33元，PB分别为4.7、4.1、3.6倍，维持“买入”评级。

●2026-07-02 三祥新材：东曹断供加速国产替代，锆铪一体驱动成长 (华鑫证券 卢昊)

●半导体行业高景气度带动氧化锆、氧化铪量价齐升，随着公司锆铪分离项目投产，公司盈利弹性将进一步放大。预测公司2026-2028年归母净利润分别为3.65、5.01、6.91亿元，当前股价对应PE分别为109.2、79.5、57.6倍，给予“买入”投资评级。

●2026-06-30 宏和科技：乘AI算力东风，特种电子布打开成长空间 (华安证券 李美贤)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现营业收入20.34、30.96、40.20亿元；归母净利润分别为6.01、10.74、14.80亿元，对应EPS为0.66、1.19、1.64元，对应2026年6月29日收盘价PE分别为402.28、225.09、163.42倍。首次覆盖给予增持评级。

●2026-06-28 旗滨集团：拟定增助力产业升级，卡位高性能玻璃基板打造新增长极 (东方财富证券 闫广,王翩翩)

●我们认为，公司拟定增扩张UTG及玻璃基板等高附加值产品，此举将进入柔性显示及新一代通信领域，持续优化产品结构，打造新的增长点；浮法玻璃盈利持续承压，冷修产能逐步增多，或逐步迎来供需平衡点，静待浮法玻璃价格触底回升。暂时维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.05/8.2/10.5亿元，同比增长-34.6%/101.9%/28.1%，对应EPS分别为0.14/0.28/0.35元，对应PE估值65.2/32.3/25.2x，维持“增持”评级。

●2026-06-27 力量钻石：培育钻稳步回暖，金刚石散热新星 (浙商证券 史凡可,曹馨茗,满静雅)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润2.5、4.9、8.0亿元，同比+128%、+99%、+62%，对应当前PE分别为102X、51X、32X，考虑到公司在金刚石散热赛道卡位较优，后续利润仍具备向上弹性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-27 旗滨集团：拟定增加码高端电子玻璃 (华泰证券 方晏荷,石峰源,黄颖,樊星辰)

●考虑公司开拓UTG、射频玻璃基板等高端电子玻璃新增长点，以及优化拓展薄膜光伏电池、汽车玻璃等差异化产品，有望对冲普通浮法、光伏玻璃传统主业的经营压力，我们暂维持公司26-28年归母净利润为6.9、10.9、14.1亿元，对应EPS为0.23、0.37、0.48元。我们暂维持预计公司26年BVPS为5.26元，可比公司一致预期均值对应26年2.5xPB，基于高端电子玻璃新产品开拓和存量浮法玻璃调结构将提升公司中长期成长性和盈利稳定性，给予公司26年2.3xPB估值（前值基于可比公司估值均值1.7xPB，此次较可比略微折价主要考虑公司UTG及玻璃基板新业务尚处于起步阶段），上调目标价为12.10元（前值为8.94元），维持“买入”评级。

●2026-06-27 旗滨集团：企业定增扩产，玻璃基板产业化有望提速 (财通证券 王涛,朱健)

●我们预测公司2026-2028年归母净利润为2.16/5.19/9.29亿元，同比-65%/140%/79%，对应PE分别为122x/51x/29x。维持“增持”评级。

●2026-06-24 美畅股份：26Q1盈利修复，钨丝回收打开全新成长空间 (西部证券 杨敬梅,章启耀)

●预计公司26-28年分别实现归母净利润4.36/4.85/5.47亿元，同比+78.9%/+11.1%/+12.8%，EPS分别为0.65/0.72/0.81元，维持“增持”评级。

●2026-06-23 山东药玻：单季度营收增速企稳，国际化布局稳步推进 (中泰证券 孙颖,黄雪茹)

●受阶段性需求增速放缓影响，我们略下调公司产品发货假设，调整后预计公司26-28年预计实现归母净利8.0、8.7、9.7亿元（原26-27年值11.1、11.8亿元），对应当前股价PE为16、14、13倍，基于审慎原则，暂不考虑定增发行股份摊薄因素及收购影响。公司模制瓶龙头地位稳固，充分受益产品升级实现稳健成长，中长期盈利释放可期，维持“买入”评级。

●2026-06-23 金石资源：金鄂博产能释放推动利润增长，看好公司液冷赛道布局 (长城证券 肖亚平,林森)

●我们预计金石资源2026-2028年收入分别为47.70/54.75/62.76亿元，同比增长22.7%/14.8%/14.6%，归母净利润分别为4.93/6.40/7.71亿元，同比增长51.3%/29.9%/20.4%，对应EPS分别为0.59/0.76/0.92元。结合公司6月22日收盘价，对应PE分别为35/27/23倍。我们认为公司在产业链方面不断延伸，成功切入AI算力液冷赛道，开启了在“微笑曲线”另一端的战略布局，为公司未来的可持续发展拓展了空间，维持“买入”评级。