海亮股份(002203)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-15 海亮股份：成为全球有色行业绿色智造引领者 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入967/109/122亿元，分别实现归母净利润19/28/35亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-08 海亮股份：铜基材料优质企业，逐步进入新赛道收获期 (东北证券 韩金呈)

●铜基材料主业优异，铜箔、AI领域产品进展加快。我们预计公司2026-2028年的营收分别为914.2/1034.3/1198.9亿元，归母净利润为18.3/26.7/35.4亿元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-08 海亮股份：2025年报及2026年一季报点评报告：布局海外+发力新兴业务，有望开启高增 (华龙证券 景丹阳)

●2025年，公司主业保持稳健，在美国得州基地和铜箔业务扭亏支撑下，业绩实现逆势增长。根据公司公告及员工持股计划业绩考核目标，公司围绕暖通工业铜加工、铜箔、AI应用铜基材料三大板块，其中后两个板块将成为未来主要增量，并进行全球布局，在供应链重塑中享受本土化溢价。由于2025年铜价大幅上涨侵蚀传统主业利润且铜价可能继续高位维持，我们下调公司2026-2027年盈利预测(原值27.11/32.12亿元)，预计公司2026-2028年实现归母净利润18.12/25.71/32.86亿元，对应PE分别为26.4/18.6/14.6倍。维持“买入”评级。

●2026-05-06 海亮股份：铜箔、美国工厂扭亏为盈，海外布局优势显著 (中信建投 许琳,覃静)

●我们认为公司在铜箔盈利持续提升、美国工厂产能爬坡、AI热管理对铜基材料逐步增长下，结合公司股权激励目标，预计公司2026/2027/2028年可实现归母净利润18.3/24.3/30.7亿元，对应当前股价的PE为23/17/13x。看好全球化公司未来估值中枢的提升，我们认为公司27年估值可以交易到20x，对应目标价为21.17元。

●2026-05-01 海亮股份：2025年报&2026一季报点评：铜箔业绩大幅提升，美国产能有序释放 (东吴证券 米宇)

●由于公司美国产能未在2025年充分释放，我们下调公司2026-2027年公司归母净利分别为24、32亿元(原值为31.5、39.4亿元)，新增2028年归母净利45亿元，对应PE分别为17/13/9倍，基于我们继续看好公司在美国高加工费市场拓展步伐以及触底反弹铜箔业务，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2026-07-16 宏达股份：磷化工提质增效，Q2利润回正 (华鑫证券 杜飞)

●预测公司2026-2028年收入分别为31.85、34.71、37.89亿元，归母净利润分别为0.44、0.73、0.85亿元，当前股价对应PE分别为629.7、380.1、326.8倍。考虑到公司Q2利润回正，同时正在为大型铜矿山办理开建前期手续，远期铜矿投产有望为公司带来较大利润增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-07-15 赣锋锂业：2026H1业绩预告点评：业绩符合我们预期，锂价上行贡献弹性 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑到公司26H1业绩预告高增且符合我们预期，我们维持26-28年公司归母净利润预测93/112/126亿元，同比+479%/20%/13%，对应PE为12x/10x/9x，维持“买入”评级。

●2026-07-15 鼎胜新材：2026H1业绩预告点评：Q2单吨净利环比高增，业绩超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●由于公司业绩预告超市场预期，我们预计公司26-28年归母净利润上调至12.1/17.0/21.8亿元（原预期11.1/15.2/19.7亿元），同比+136%/+40%/+29%，对应PE为16x/11x/9x，考虑钠电池催化，给予27年20xPE，目标价36.6元，维持“买入”评级。

●2026-07-15 宏达股份：季报点评：Q2业绩扭亏，多龙铜矿加速推进 (国盛证券 张航,王瀚晨)

●公司手握西藏优质铜金矿资源，远期投产后，业绩有望大幅增长。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为39.2/40.2/41.3亿元，归母净利润分别为0.4/0.44/0.44亿元，由于公司未来主要业绩贡献来自多龙铜矿，投产前PE水平偏高。维持“买入”评级。

●2026-07-15 电投能源：背靠风光大基地做优煤电铝新循环经济产业链，打造国电投旗舰能源企业 (东方财富证券 李淼,王涛,朱彤)

●我们认为公司煤电业务保持稳健，电解铝业务具备成本和环保优势有望提供向上弹性，新能源在建装机逐渐投产、有望发展成为公司利润增长点。此外，新收购的白音华煤电资产质量较优，未来煤电铝一体化有望与公司主业形成良好的协同效应，利好公司的长远发展。我们预计（未考虑注入资产）公司26-28年归母净利分别为74.9/84.1/89.9亿元，对应EPS为2.53/2.85/3.04元，26年归母净利对应2026年7月13日市值的PE仅为9.4倍，和A股煤炭和铝行业可比公司相比估值水平较低，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-07-15 明泰铝业：半年报业绩前瞻：高端转型红利持续释放，上半年利润保持高增 (浙商证券 毕春晖)

●我们预计公司2026-2028年分别实现营业收入399.47、449.16、494.62亿元，同比增速分别为13.69%、12.44%、10.12%；归母净利润分别为24.64、29.11、32.80亿元，同比增速分别为25.74%、18.14%、12.67%，当前市值对应PE估值分别为8.17、6.92和6.14倍，维持“买入”评级。

●2026-07-14 中钨高新：2026年半年度业绩预告点评：业绩稳步高增，PCB钻针业务放量可期 (东吴证券 周尔双)

●钨矿注入稳步推进，钻针需求持续增长。我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为51/54/58亿元，当前股价对应动态PE分别为31/29/27x，维持“买入”评级。

●2026-07-14 云南锗业：2026H1业绩预告点评：磷化铟量价齐升，业绩超市场预期 (东吴证券 王紫敬)

●我们维持公司2026-2028年EPS预测分别为0.51/1.71/2.57元。我们看好云南锗业作为AI产业链上游衬底材料稀缺核心供应商的竞争优势，同时有望充分受益于AI算力基建加速和商业航天发展，维持“买入”评级。

●2026-07-14 云铝股份：绿电铝核心企业，估值有待修复 (国投证券 贾宏坤,周古玥)

●我们预计公司2026-2028年实现营业收入分别为682.66、702.44、718.75亿元，实现净利润127.57、142.95、153.08亿元，对应EPS分别为3.68、4.12、4.41元/股，目前股价对应PE为6.3、5.6、5.2倍，公司维持“买入-A”评级，6个月目标价维持27.66元/股，对应26年PE约7.5倍。

●2026-07-14 新锐股份：2026年半年度业绩预告点评：业绩稳步高增，并购慧联电子打造新成长曲线 (东吴证券 周尔双)

●公司主业量价双升、并购协同释放、切入AIPCB钻针打造第二曲线。我们维持公司2026-2028年盈利预测为10.4/12.4/14.9亿元，当前股价对应动态PE分别为26/22/18x，维持“增持”评级。