华菱钢铁(000932)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-07 华菱钢铁：短期业绩扰动，高端化趋势不改 (华安证券 黄玺,许勇其)

●公司是国内领先的精品钢材制造商，产品结构高端化持续推进，尽管短期业绩受行业周期及一次性因素影响，但公司经营韧性强，利润有望随行业景气度回暖和产品结构优化而逐步修复。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为14.53/20.49/22.27亿元（前值为2026-2027年分别为40.84/44.46亿元，考虑钢铁价格下行下调），对应PE分别为17/12/11倍，维持“买入”评级。

●2026-08-31 华菱钢铁：2026年半年报点评：补税扰动短期业绩，品种升级持续推进 (财信证券 陈刚)

●考虑到上半年行业盈利空间被显著挤压，叠加补缴税款事项对当期损益的一次性冲击，我们下调公司盈利预测。预计2026-2028年公司归母净利润分别为14.5/22.6/25.3亿元，对应EPS分别为0.21/0.33/0.37元，当前股价对应的PE分别为17.2/11.0/9.9倍，维持“买入”评级。

●2026-08-22 华菱钢铁：半年报点评：二季度主业盈利环比改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，产品结构持续优化，随着行业后续需求改善及减量重组逐步实施，其盈利有望逐步改善，考虑到补缴税款的影响后，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为18.3亿元、22.8亿元、27.1亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-21 华菱钢铁：2026年半年报点评：补税拖累业绩，加快产线装备升级 (国联民生证券 邱祖学)

●公司作为湖南龙头企业，高端产能不断释放，我们预计2026-2028年公司归母净利润依次为15.32/23.13/26.75亿元，对应8月24日收盘价，PE为16x、11x和9x，维持“推荐”评级。

●2026-04-30 华菱钢铁：季报点评：季度业绩同比走弱，后续有望逐步修复 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，产品结构持续优化，随着行业后续需求改善及减量重组逐步实施，其盈利有望逐步改善，我们预计公司2026年-2028年实现归母净利分别为28.2亿元、32.5亿元、35.7亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:黑色金属

●2026-09-08 宝钢股份：钢铁行业龙头，产品结构持续优化 (开源证券 孙二春,任恒)

●公司作为世界级钢铁联合企业，通过协同深化一公司多基地管理模式，经营高附加值产品提升公司竞争优势，且钢铁行业利润有望底部回暖，因此我们预计2026-2028年公司将实现归母净利润分别为103.33/111.39/123.21亿元，9月7日股价对应PE为12.1/11.2/10.2倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-02 首钢股份：2026上半年业绩点评报告：AI数智赋能，高端产品持续优化 (银河证券 赵良毕,赵中兴)

●我们预测公司2026-2028年实现归母净利润分别为11.67/13.93/16.91亿元，对应PE分别为24.99/20.94/17.24倍。公司属国内钢铁板材龙头，战略化布局电工钢等高端化产品，响应行业智能化转型升级，中长期业绩修复可期，维持“推荐”评级。

●2026-08-31 杭钢股份：高端产品份额提升，产业数字化崭露头角 (银河证券 赵良毕,洪烨)

●公司作为浙江省内唯一大型钢铁联合企业，正处于向“智能制造+数字经济”迈进的关键阶段，低估值下配置价值突显，我们调整公司2026/2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.67/1.17/1.42亿元，EPS为0.02/0.03/0.04元，维持“谨慎推荐”评级。

●2026-08-29 柳钢股份：半年报点评：盈利同比回落，产能有望进一步扩张 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为华南区域钢企龙头，在行业盈利与板块估值向好的背景下，权益产量增长与产品结构优化进入兑现期，为市场稀缺的增量改善标的，考虑到上半年行业需求偏弱及产线改造等因素，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为3.8亿元、4.8亿元、5.9亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-29 首钢股份：半年报点评：二季度归母净利创两年新高 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司专注于中高端板材制造，战略产品占比持续提升，随着行业后续需求改善及集团铁矿资源整合逐步实施，其盈利有望逐步改善，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为12.0亿元、13.8亿元、15.2亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-29 方大特钢：2026年半年报点评：业绩短期承压，外延扩张加速 (国联民生证券 邱祖学)

●伴随降本增效的继续推进，商用车市场回暖，公司业绩或将持续修复，我们预计2026-28年公司归母净利润依次为5.52/7.01/7.87亿元，对应8月28日收盘价的PE为18x、14x和13x，维持“推荐”评级。

●2026-08-28 海南矿业：2026年半年报点评：新能源业务全线达产，油气受益于油价增长，业绩再创新高 (东吴证券 刘奕町,米宇)

●公司三条主线清晰，新能源板块量价齐升，油气铁矿基本盘稳健，后续收购萤石资产有望带来全新业绩增量。我们基本维持公司2026-2028年归母净利润分别为11/13/13亿元，对应PE17/14/14X，维持“增持”评级。

●2026-08-27 新钢股份：半年报点评：上半年盈利走弱，产品结构有望改善 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为区域板材龙头，并入宝武集团后管理能力和业务结构均持续优化，在外部赋能及产品结构高端化加持下，后续盈利有望逐步修复，考虑到上半年检修及成本增加因素影响，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为1.1亿元、2.4亿元、3.0亿元，综合考虑公司当前估值水平，给予“增持”评级。

●2026-08-27 方大特钢：半年报点评：上半年利润同比回落，产能有望大幅增长 (国盛证券 笃慧,高亢)

●公司为江西区域钢企龙头，随着后期行业产能利用率逐步恢复，权益产能增长或将逐步兑现，为市场稀缺的增量改善标的，其盈利有望修复，考虑到当前长材需求现状，我们预计公司2026年~2028年实现归母净利分别为7.3亿元、8.4亿元、9.3亿元，按照市值与重置成本的比对来看，目前公司仍处于价值低估区，具备较好的战略配置价值，维持“增持”评级。

●2026-08-27 包钢股份：2026年中报点评：盈利能力显著提升，稀土资源重估空间广阔 (东方证券 于嘉懿)

●我们小幅上调公司钢材售价，预测公司26-28年每股净资产为1.22、1.30、1.39元（原26-28年预测为1.22、1.29、1.37元）。根据可比公司26年2.3XPB的估值，给予公司2.82元目标价。