航锦科技(000818)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-01-27 航锦科技：抢占人工智能先机，构建英伟达算力全栈式服务 (中航证券 刘牧野,邹润芳)

●通过与铲子+施工团队的强强联合，我们看好航锦科技向“AI算力卖水人”的转型前景，维持公司“买入”评级。

●2021-10-28 航锦科技：2021三季报点评：化工、军工、电子三大板块共同发展，多项指标持续向好 (中航证券 邹润芳,张超,宋博)

●我们认为，公司遵循“化工、军工、电子”三大板块共同发展的经营策略，以化工、军工板块为底层资产，做大做强电子板块，化工板块当前处于行业景气周期，化工品价格维持高位提振公司规模、毛利率；军工板块受益“十四五”期间军工信息化、自主可控逻辑，产品谱系从数字芯片向模拟芯片扩张，迎来业绩新增长点，电子板块业务受益5G基站建设大潮拉动天线需求，泓林微发力射频芯片，威科射频受益高速高频材料国产化趋势。基于以上观点，我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为49.79亿元、53.83亿元和58.81亿元，归母净利润分别为8.96亿、10.28亿、11.41亿，EPS分别为1.31元、1.51元、1.67元，公司10月28日收盘价34.20元，对应2021-2023年PE为26.05倍，22.71倍，20.44倍。基于公司所处行业地位以及产品未来的发展前景，我们维持“买入”评级，目标价38.00元，对应2021-2023年PE分别为28.94倍、25.24倍、22.72倍。

●2021-08-19 航锦科技：2021中报点评：化工+军工板块维持高景气度，经营指标全面提升 (中航证券 邹润芳,张超,宋博)

●我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为51.74亿元、55.94亿元和61.11亿元，归母净利润分别为9.71亿、10.68亿、11.87亿，EPS分别为1.42元、1.57元、1.74元，公司8月18日收盘价32.18元，对应2021-2023年PE为22.60倍，20.56倍，18.51倍。基于公司所处行业地位以及产品未来的发展前景，我们给予“买入”评级，目标价38.00元，对应2021-2023年PE分别为26.76倍、24.20倍、21.84倍。

●2021-07-11 航锦科技：21H1业绩+340%-421%实现大幅增长，模拟芯片产业高景气周期已至 (天风证券 李鲁靖,潘暕)

●我们认为，公司电子板块有望充分受益于“十四五”国防装备跨越式发展，下游终端产品需求提升+模拟IC国产替代催化，对应业务或实现加速排产。在此假设下，预计2021-23年实现营业收入48.01/50.77/53.59亿元，对应归母净利润6.90/7.65/8.42亿元，对应EPS为1.01/1.12/1.23元，PE为27.04/24.38/22.16x，维持“买入”评级。

●2021-06-21 航锦科技：军工模拟芯片领先企业，国产替代+需求驱动带动企业进入高景气周期 (天风证券 李鲁靖,潘暕)

●由于公司2020年业绩略低于我们此前的盈利预测，我们进行基数调整，2021年营业收入由49.63亿元调整至48.01亿元，预计2022-23年实现营业收入50.77/53.59亿元，对应归母净利润690/7.65/8.42亿元，对应EPS为1.01/1.12/1.23元，PE为28.39/25.60/23.27x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-07-10 新宙邦：26H1业绩预告点评：氟化工及电子信息化学品显著增长，符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司氟化工及电子信息化学品贡献显著利润弹性，我们预计公司26-28年归母净利24.2/30.9/39.0亿元（原预期24.2/26.8/30.2亿元），同比+120%/+28%/+26%，对应PE为25/20/16x，给予27年30xPE，目标价123.3元，维持“买入”评级。

●2026-07-10 金宏气体：夯实传统业务根基，半导体客户绑定深化 (华源证券 李辉,葛星甫,张峰,沈露瑶)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.25/2.95/3.67亿元，同比增速分别为70.63%/31.01%/24.51%，当前股价对应的PE分别为91/69/55倍。我们选取广钢气体、华特气体、杭氧股份作为可比公司，考虑到公司大宗气体板块基本面稳健，现场制气板块具备抗周期属性，半导体业务、氦气布局有望贡献增量，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-09 恒力石化：2026年半年度业绩预告点评报告：全球炼化格局重构，一体化龙头业绩弹性显著 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●PX/PTA供需或持续偏紧，公司一体化优势显著，周期上行阶段弹性充足，业绩有望持续改善。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润134.0/157.2/170.4亿元，EPS为1.90/2.23/2.42元，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2026-07-09 万华化学：上半年业绩大幅预增，聚氨酯景气度延续上行 (华安证券 王强峰)

●伴随公司石化、新材料多项目投产，产业链布局持续完善，我们上调公司2026-2028年盈利预测，预计分别实现归母净利润202.11、232.27、270.68亿元（前值分别为172.29、193.91、228.76亿元），同比增长61.3%、14.9%、16.5%，对应PE分别为11、10、8倍，维持“买入”评级。

●2026-07-09 卫星化学：半年度业绩同比高增，高端新材料赋能成长 (国投证券 王华炳)

●我们预计公司2026-2028年的收入增速为+20.2%、+7.1%、+5.7%，净利润增速为+94.3%、+6.3%、+4.6%。公司作为国内轻烃裂解龙头企业，具备显著的规模和成本优势。给予公司2026年PE为10倍，对应6个月目标价为30.63元/股，首次给予买入-A的投资评级。

●2026-07-09 恒力石化：2026H1业绩高增，“大化工”平台优势显著 (中邮证券 刘海荣,刘隆基)

●预计2026-2028年公司归属母公司净利润分别为12560.78百万元、13962.05百万元、14615.89百万元，对应EPS分别为1.78元/股、1.98元/股、2.08元/股，当前股价对应PE分别为13.27、11.94、11.40，PB分别为2.26、2.04、1.85。公司2026H1业绩高增，一体化协同效应显著，叠加油价中枢抬升及化工品供需改善，盈利有望维持高位，维持“买入”评级。

●2026-07-08 奥来德：2026H1业绩预告高增，设备业务放量驱动盈利跃升 (开源证券 周佳)

●考虑到高世代蒸发源订单进入集中交付期、材料业务与京东方合作深化及PSPI放量在即，我们上调2026-2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为3.75（+0.20）/4.66（+0.46）/5.72（+0.51）亿元，对应EPS分别为1.44/1.78/2.19元，当前股价对应PE分别为35.4/28.5/23.2倍，看好公司设备业务复苏和材料业务国产替代，维持“买入”评级。

●2026-07-08 卫星化学：优质轻烃一体化企业，业绩弹性显著 (华源证券 李辉,葛星甫,张峰,沈露瑶)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为115/110/119亿元，同比增速分别为+117%/-5%/+8%，当前股价对应的PE分别为7/7/6倍。我们选取万华化学、宝丰能源、华谊集团为可比公司，可比公司2026-2028年平均PE分别为11/10/9倍，鉴于公司产业链一体化优势显著，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-07-07 万华化学：聚氨酯、石化板块景气回升，1H26归母净利润98-104亿元 (国信证券 杨林,薛聪)

●我们维持公司2026-2028年盈利预测为175.2/190.1/208.7亿元，对应EPS为5.60/6.07/6.67元，当前股价对应PE为12.7/11.7/10.7X，维持“优于大市”评级。

●2026-07-07 藏格矿业：26H1业绩预告点评：铜矿贡献核心增量，钾锂盈利弹性释放 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●26H1业绩符合我们预期，因此我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润80.4/95.5/100.1亿元，同比增长109%/19%/5%，对应PE为14x/12x/11x，给予26年25x估值，对应目标价128元，维持“买入”评级。