四川美丰(000731)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-09-15 四川美丰：化肥天然气两翼齐飞，两极三基引领公司未来 (东亚前海 李子卓)

●基于公司主营业务景气上行、公司新建产能逐步投产，我们预计公司未来业绩有望持续增长，预期2022/2023/2024年公司的营业收入分别为51.89/56.48/61.12亿元，归母净利润分别为9.07/9.86/10.72亿元，对应EPS分别为1.55/1.68/1.83元/股。以2022年9月15日收盘价9.84元为基准，对应的PE为6.36/5.84/5.38。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2016-04-04 四川美丰：年报点评：扭亏为盈基本面反转，业绩弹性十足 (西南证券 商艾华,李晓迪)

●车用尿素发展低于预期，下调公司16年盈利预测50%，我们预测公司2016、2017和2018年EPS分别为0.23元、0.31元和0.37元，动态PE分别为34倍、25倍和21倍，维持“买入”评级。

●2015-10-27 四川美丰：2015年三季报点评：LNG业务进展顺利，天然气调价将显著受益 (西南证券 商艾华,李晓迪)

●我们预测公司2015、2016和2017年EPS分别为0.11元、0.47元和0.67元，动态PE分别为87倍、20倍和14倍。我们看好公司LNG业务的长期前景，天然气调价将显著增厚业绩，维持“买入”评级。

●2015-08-18 四川美丰：2015年中报点评：基本面反转确定，车用尿素和LNG长期看好 (西南证券 商艾华,李晓迪)

●我们预测公司2015、2016和2017年EPS分别为0.25元、0.60元和0.82元，动态PE分别为41倍、17倍和13倍。公司基本面反转确定，我们看好公司车用尿素和LNG业务的长期前景，维持“买入”评级。

●2015-07-15 四川美丰：迎来业绩拐点，车用尿素和LNG业务长期看好 (西南证券 商艾华,李晓迪)

●我们预测公司2015、2016、2017年EPS分别为0.25、0.60和0.82元，动态PE分别为34倍、15倍和11倍。公司是大气污染治理行业的核心标的，转型清洁能源业务态度坚决，目前业绩拐点已现，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2026-09-21 万华化学：三大板块量价齐升，共同驱动业绩大幅增长 (首创证券 翟绪丽)

●基于化工产品价格普遍上涨，我们上调公司2026-2028年归母净利润分别为190.47/216.46/251.27亿元，EPS分别为6.08/6.91/8.03元/股，对应PE分别为12/10/9倍，考虑公司在行业景气上行期间业绩弹性大，确定性强，维持“买入”评级。

●2026-09-21 中石科技：2026年中报点评：盈利质量稳步改善，中际旭创拟入股强化AI散热协同 (浙商证券 童非,张致远,范笑男)

●预计公司2026—2028年分别实现营业收入28.45亿元、56.21亿元和100.52亿元，同比增长55.04%、97.62%和78.82%；实现归母净利润5.01亿元、9.65亿元和18.35亿元，同比增长47.91%、92.79%和90.07%，对应EPS分别为1.67元、3.22元和6.13元。选取飞荣达、思泉新材、英维克作为可比公司，2026—2028年可比公司平均PE分别约为58倍、29倍和20倍；以2026年9月21日收盘价99.77元计算，中石科技对应PE分别约为60倍、31倍和16倍，2028年估值低于可比公司平均水平。我们看好公司消费电子基本盘保持稳定，AI芯片及高速光模块散热产品加速导入，以及中际旭创战略入股带来的产业协同空间，维持“买入”评级。

●2026-09-21 贝泰妮：主品牌稳健多品牌矩阵完善，经营质量持续向好 (华源证券 丁一,李俏)

●26H1公司实现收入25.92亿元，同比+9.27%；实现归母净利润2.92亿元，同比+18.30%；实现扣非归母净利润2.46亿元，同比+34.85%。拟每10股派发现金股利1.50元(含税)。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.29/7.07/7.94亿元，同比增速分别为24.3%/12.4%/12.3%，当前股价对应的2026年PE为21倍，上调为“买入”评级。

●2026-09-21 瑞联新材：进军印刷OLED终端材料，半导体材料积极推进 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入17/19/22亿元，分别实现归母净利润2.6/3.5/4.5亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-20 云图控股：投资刚果（布）钾矿项目，复合肥产业链进一步完善 (国信证券 杨林,董丙旭)

●公司磷产业链及氮产业链建设初见成效。目前复合肥业务保持韧性，磷矿石及尿素等产品持续贡献业绩增量，黄磷及磷酸铁有望维持高景气度。我们维持此前预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.31/14.32/15.44亿元，对应EPS分别为1.02/1.19/1.28元。维持“优于大市”评级。

●2026-09-20 恒力石化：一体化布局构筑成本壁垒，稀缺炼化资产兼具重估价值与强周期弹性 (中泰证券 孙颖,王哲)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2311.8/2436.0/2580.0亿元，同比增速分别为+15.0%/+5.4%/+5.9%；归母净利润分别为120.7/127.4/142.0亿元，同比增速分别为+70.6%/+5.6%/+11.5%，对应当前股价PE分别为10.0/9.5/8.5x，均低于可比公司均值，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-09-20 云图控股：补齐上游钾盐资源，磷复肥全产业链优势显著 (国海证券 董伯骏,李娟廷)

●基于审慎性原则，暂不考虑拟收购事项影响，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为273、292、324亿元，归母净利润分别为12.20、17.44、20.54亿元，对应PE分别12、9、7倍。公司立足复合肥主业，构建了上下游完整产业链，随着磷矿及合成氨产能建设，公司一体化优势将进一步增强，维持“买入”评级。

●2026-09-20 蓝晓科技：剔除汇兑保持高增，生命科学成为第一大板块 (天风证券 郭建奇,唐婕,李蓉,胡十尹)

●汇兑影响及根据26H1板块收入调整，我们略下调26-28归母净利润预期至10.42/14.09/16.16亿元（前值11.99/15.56/18.91亿元），维持“买入”评级。

●2026-09-19 万华化学：26年半年报点评：三大板块共振业绩高增，新材料突破打开成长空间 (中泰证券 孙颖,张昆)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为188.4/215.4/239.2亿元（26/27/28前值为183.1/204.7/235.2亿元），同比增速分别为50%/14%/11%，对应当前股价PE分别为11.8x/10.3x/9.3x，维持“买入”评级。

●2026-09-19 新宙邦：电解液量增利稳，有机氟与电子信息成长可期 (国联民生证券 邓永康,席子屹,李孝鹏)

●预计公司2026-2028年实现营收167.24、207.25、241.27亿元，同比增速分别为73.5%、23.9%、16.4%，实现归母净利润23.19、31.62、40.81亿元，同比增速分别为111.4%、36.3%、29.1%，当前股价对应26-28年PE分别为24倍、17倍、14倍，考虑公司电解液量价齐升、有机氟化学品有望受益3M退出与AI液冷需求爆发、电子信息化学品受益半导体国产替代与AI算力需求共振，维持“推荐”评级。