长安汽车(000625)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-09-23 长安汽车：2026中报点评：天枢大模型通过网信办备案，海外本地化能力持续夯实 (西部证券 齐天翔,曹雯瑛)

●我们预计2026-2028年公司营业收入有望达到1803/2009/2133亿元，预计2026-2028年公司归母净利润有望达到30/71/78亿元。维持“买入”评级。

●2026-09-18 长安汽车：三大计划筑基，出海与新能源双轮驱动 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●我们预计26-28年公司营业收入分别为1700/2055/2360亿元，同比分别+3.7%/+20.9%/+14.8%；归母净利润分别为39.5/59.2/81.5亿元，同比分别-3.0%/+49.8%/+37.6%。公司当前市值对应26-28年PE分别18/12/9x。考虑到公司出口业务进入放量期、新能源品牌销量爬坡及自主板块盈利修复，估值具备安全边际。首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-09-13 长安汽车：中报点评：汇兑影响盈利增长，出海业务实现较高增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年归母净利润46.89、58.13、62.45亿元（原为56.58、68.36、73.83亿元，调整毛利率、费用率等），维持可比公司26年平均PE估值18倍，目标价8.46元，维持买入评级。

●2026-09-08 长安汽车：2026半年报点评：海外量利高增，新能源与智能化长期成长逻辑清晰 (西南证券 万红兵,郭婧雯)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为39.2/58.6/82.6亿元，2026年EPS为0.40元。考虑到公司海外业务的持续拓展，叠加自研智驾技术的业绩兑现，建议关注。

●2026-09-06 长安汽车：新能源减亏推动Q2盈利环比修复 (华泰证券 宋亭亭,王立献)

●考虑到26年汽车行业竞争加剧，或影响公司单车盈利，我们下调公司26-28年归母净利预测为43/61/76亿元（下调幅度24%/13%/2%）。采用分部估值，给予传统业务26年13倍PE（前值26E15xPE），估值520亿元；给予“深蓝+阿维塔”业务26年0.8倍PS（前值26E1.0xPS）。对应总市值933亿元，下调目标价为9.41元（前值12.77元），维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2026-10-14 潍柴动力：动力总成引领增长，电力能源放量共振 (中泰证券 何俊艺,白臻哲)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为151.3/180.9/216.9亿元（2026-2027前值为135.6/142.4亿元），上调原因是数据中心电力能源进展超预期。2026-2028年对应PE分别为13.4/11.2/9.3，维持“买入”评级。

●2026-10-13 铁流股份：【华创汽车 · 深度】铁流股份：汽车离合器领先者，机器人业务打开新成长空间 (华创证券)

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●2026-10-08 银轮股份：营收稳健增长，数字能源业务可期 (东方财富证券 郑景毅,于朔)

●公司在热管理领域居国内前列，三大业务板块保持增长，新获项目储备充足。随着新项目逐步量产，以及AI数据中心液冷、发电机组热管理等业务持续拓展，公司业绩增长动能有望逐步增强。我们预计公司2026-2028年营业收入分别为185.74/224.39/264.55亿元，归母净利润分别为10.39/14.32/19.17亿元，EPS分别为1.23/1.69/2.26元/股，基于2026年9月24日收盘价，对应2026-2028年PE分别为29/21/16倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-10-08 上汽集团：出口创月度新高，自主品牌销量及盈利持续改善 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2025-2027年EPS分别为1.01、1.06、1.09元，维持可比公司26年PE平均估值16倍，目标价16.16元，维持买入评级。

●2026-10-07 比亚迪：2026年9月份销量点评：销量连续环比改善，本土明显回升，出口维持高位 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕)

●我们维持预计公司26-28年归母净利润404/506/637亿元，同比+24%/+25%/+26%，对应PE为19/15/12x，维持“买入”评级。

●2026-10-06 比亚迪：产品结构改善，海外本地化布局持续推进 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●预测2026-2028年EPS分别为4.64、5.39、6.18元，维持可比公司2026年PE平均估值27倍，目标价为125.28元，维持买入评级。

●2026-10-03 潍柴动力：电力驱动新周期，AIDC赛道切入与传统业务共振下的价值重估 (国海证券 戴畅,徐鸣爽)

●公司正从传统动力系统供应商向“高端动力+能源解决方案提供商”转型，AIDC电源业务有望成为中期业绩增长与估值提升的核心变量。在数据中心电力基础设施景气上行与重卡行业周期回暖的共振下，公司进入新一轮成长周期，估值体系有望迎来重构。我们预计公司2026-2028年实现营业收入2608、2808与2972亿元，同比增速+13%、+8%与+6%；实现归母净利润155、181与236亿元，同比增速+41%、+17%与+30%；EPS为1.79、2.09与2.73元，对应当前股价的PE估值分别为14、12与9倍，维持“增持”评级。

●2026-10-02 比亚迪：系列点评五十：9月销量持续增长出海与高端化稳中向好 (国联民生证券 崔琰)

●公司高端化稳步推进，同时全球化程度加深，公司有望依托技术、产品与全球化优势打开中长期成长空间。预计2026-2028年营收分别为9，100.9/10，441.0/11，752.3亿元，归母净利润分别为402.7/569.1/704.0亿元，EPS分别为4.42/6.24/7.72元/股，对应2026年9月30日83.31元/股收盘价，PE分别为19/13/11倍，维持“推荐”评级。

●2026-09-29 拓普集团：主业稳健增长，机器人业务进入小批量交付阶段 (群益证券 赵旭东)

●预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润25.2、35.2、44.0亿元，yoy分别为-9%、+40%、+25%，EPS分别为1.5、2.0、2.5元，当前A股价对应PE分别为33、23、19倍，海外人形机器人头部企业量产在即，我们认为公司有望受益，给予“买进”的投资建议。

●2026-09-29 潍柴动力：扣非净利润同比增长，AIDC发电产品快速推进 (东方财富证券 郑景毅,于朔)

●公司数据中心发电产品销量快速增长，并成功切入全球数据中心及云厂商核心供应链。公司燃气发电产品已通过CE、UL等认证，SOFC产品产业化应用持续推进。随着全球AI算力基础设施建设提速及数据中心发电需求增长，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为2530.18/2995.94/3398.90亿元，归母净利润分别为148.08/200.52/236.40亿元，EPS分别为1.71/2.32/2.73元/股，基于2026年9月28日收盘价，对应2026-2028年PE分别为14/11/9倍，首次覆盖给予“增持”评级。