航天发展(000547)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-08-26 航天发展：2026年中报点评：短期业绩承压，拟定增提升军民用飞机、国际转包、空天复材、金属结构件等相关能力 (国海证券 赵博轩)

●公司是我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等航空整机产品制造商，也是国产大飞机、国际民机、无人机产业的重要组成力量。基于审慎性原则，暂不考虑拟定增事项影响，我们预计，公司2026~2028年收入分别为412.21/436.76/497.47亿元，归母净利润分别为12.11/13.79/16.41亿元，对应PE为47.57x/41.77x/35.11x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-09-01 航天发展：中报点评：H1业绩承压，静待需求恢复 (华泰证券 王兴,黄乐平,高名垚)

●我们认为虽然公司短期需求波动，但受益信息化与网络安全产业发展，24年将迎来恢复，预计23-25年归母净利润为1.03/6.49/8.02亿元，给予24年PE22.1x(可比公司均值22.1x)，目标价8.97元(前值：13.24元)，维持“买入”评级。

●2023-05-03 航天发展：年报点评：交付回款未达预期，22年业绩承压 (东方证券 王天一,罗楠,冯函,丁昊)

●根据22年年报下调营业收入和毛利率，调整公司22、23年归母净利润为4.81、5.42亿元(前值为8.00、9.69亿元)，新增25年归母净利润为6.70亿元，根据可比公司23年36倍PE，给予目标价10.82元，维持买入评级。

●2023-04-22 航天发展：年报点评：22年业绩承压，长期发展有望向好 (华泰证券 余熠,黄乐平)

●考虑到公司需求端波动，我们预计公司23-25年归母净利润为7.99/9.35/10.57亿元(23-24年前值：11.33/13.22亿元)，可比公司2023年Wind一致预期PE均值为26.5x，给予公司2023年PE26.5x，目标价13.24元(前值：17.76元)，维持“买入”评级。

●2022-08-24 航天发展：中报点评：1H业绩下滑，看好长期增长潜力 (华泰证券 余熠)

●考虑到疫情影响交付以及民用产业业务拓展的不确定性，我们预计2022-2024年归母净利润为8.63/11.33/13.22亿元，根据Wind一致预期，可比公司2022年PE均值为32.83x，给予公司2022年PE33x，目标价17.76元/股，“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-10-09 世运电路：提价传导落地，盈利修复叠加产能扩张 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为67/88/106亿元，归母净利润分别为7/12/18亿元，维持“买入”评级。

●2026-10-09 华润微：12吋产线赋能高端产品放量 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为132/155/177亿元，归母净利润分别为15/18/24亿元，上调至“买入”评级。

●2026-10-09 康冠科技：1H26毛利率同比提升，自有品牌发布AI PC产品 (国信证券 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然,黄铮)

●受汇率波动导致非可持续性汇兑损失、投资收益变动影响，1H26公司扣非后净利润同比下滑5.6%至3.27亿元，调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润同比增长42.9%/27.9%/11.2%至7.22/9.24/10.27亿元（前值：2026-2027年为10.00/11.89亿元），对应2026-2028年PE分别为17.6/13.7/12.4倍，维持“优于大市”评级。

●2026-10-09 聚和材料：联合产业资本增资投资平台，深化半导体材料业务布局 (国信证券 王蔚祺,李恒源)

●公司半导体材料业务持续推进，有望打开长期成长空间。我们维持2026-2028年归母净利润预测3.45/8.74/12.87亿元，同比-17.9%/+153.6%/+47.2%，对应PE分别为46.0/18.2/12.3倍。维持“优于大市”评级。

●2026-10-08 康冠科技：AI PC新品亮相，携手阶跃拓展桌面办公 (开源证券 初敏,陈蓉芳,程婧雅)

●我们维持盈利预测不变，预计2026-2028年公司归母净利润7.5/9.4/11.3亿元，yoy+48.1%/+25.7%/+20.1%，对应EPS为1.06/1.34/1.61元；当前股价对应PE为17.0/13.5/11.2倍。新品有望丰富创新品类布局，打造新增长曲线，维持“买入”评级。

●2026-10-08 华丰科技：受益τ定律，高速连接器技术和价值齐升 (华源证券 李宏涛)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.30/10.18/15.80亿元，同比增速分别为75.83%/61.52%/55.13%，当前股价对应的PE分别为75.27/46.60/30.04倍。我们选取中航光电、航天电器、陕西华达为可比公司，截至2026年9月30日，可比公司2026年iFind一致预期PE均值为62X。公司高速连接产品布局良好，客户卡位具有优势，有望在国产算力发展浪潮中充分受益，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-10-08 沐曦股份：GPU出货放量推动业绩提升，国产算力生态卡位加速兑现 (华鑫证券 庄宇,何鹏程)

●预测公司2026-2028年收入分别为35.04、63.08、95.07亿元，EPS分别为0.55、3.12、6.33元，当前股价对应PE分别为908.9、159.2、78.5倍，考虑到国产AI芯片需求高增，公司全栈自研GPU且拥有兼容性良好的MXMACA软件生态，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-10-08 沐曦股份：高性能GPU提供商，互联/集群与软件生态持续完善 (国海证券 刘熹)

●我们预计公司2026~2028年营收分别为38.88/87.63/199.51亿元，归母净利润分别为3.23/23.90/73.68亿元，维持“增持”评级。

●2026-10-07 紫光股份：新华三并表控股升至87.98%，AI算力驱动高景气 (智研咨询)

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●2026-10-07 中国卫星：航天五院核心上市平台，小卫星领域居国内领先地位 (智研咨询)

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