美的集团(000333)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-07-17 美的集团：攻守兼备，上调目标价 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●我们维持26-28年预测EPS为6.20/6.82/7.45元（由于股本变化微调）。截至2026/7/16，Wind可比行业26年平均PE为16x，我们继续看好美的集团长期竞争力。短期来看，行业需求偏弱背景下，公司凭借渠道、供应链和产品结构优势，盈利表现预计优于行业；中长期来看，海外市场拓展、ToB业务成长以及AI相关产业布局有望打开估值提升空间，给予公司26年19xPE，微调A股目标价117.8元（前值105.74元，基于26年17xPE）。结合近1年来1%的AH溢价率，并基于过去10日平均港币兑人民币汇率中间价0.8674，对应H股目标价134.46港元（前值120.32港元）。

●2026-06-11 美的集团：科技转型引领价值重估 (华泰证券 樊俊豪,王森泉,周衍峰)

●我们维持26-28年预测EPS为6.21/6.83/7.45元(由于股本变化微调)。截至2026/6/10，Wind可比行业26年平均PE为16.6x，考虑到公司经营稳健，且多元拓展积极，给予公司26年17xPE，上调A股目标价105.74元(前值99.52元，基于26年16xPE)。以及近1年来AH溢价率1%，并基于过去10日平均港币兑人民币汇率中间价0.8701，对应目标价港元120.32(前值港元112.47)。

●2026-05-18 美的集团：2026年一季度业绩点评：高基数下交出满意的答卷 (中泰证券 吴嘉敏)

●根据基本面我们调整盈利预测，，我们预计2026-2028年公司利润为473/516/569亿元(26/27年的前值为494/539亿元)，对应PE为13/12/11X。Q1基本面触底利空出尽，股东回报好，维持买入评级。

●2026-05-11 美的集团：季报点评：公司业绩稳健，OBM出海和ToB业务有望突破 (天风证券 周嘉乐,金昊田)

●公司To C业务表现稳健，发力COLMO+东芝双高端品牌有望优化盈利结构，海外OBM业务占比有望逐步提升。To B业务持续取得进展，有望驱动公司从传统家电Beta向高成长赛道切换，从而增厚业绩。预计26-28年公司归母净利润为471.6/501.1/548.0亿元，对应动态PE分别为13.0x/12.2x/11.2x，维持“买入”评级。

●2026-05-11 美的集团：2026年一季报点评：业绩稳健增长，凸显经营韧性 (西部证券 于佳琦)

●25年公司现金分红率73.6%，同比+4.3pct，26年拟回购65-130亿元，我们预计公司26-28分别实现归母净利润467.5/513.0/551.7亿元；对应26-28年PE分别13.1/12.0/11.1X，公司业绩稳定增长，股东回报进一步提升，在当下资金欠配消费、重新回流避险背景下，当前位置相对配置价值提升，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-07-20 白云电器：主变出海新势力，直流配电布局契合AIDC趋势 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●预计2026-2028年公司归母净利润分别为2.18/3.20/4.61亿元，EPS分别为0.40/0.59/0.85元，同比增速分别为6.6%/46.9%/44.1%。通过多角度估值，预计公司合理估值为16.00-16.80元，相对目前股价有44%-51%溢价。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2026-07-19 国轩高科：大众赋能助力出海，攻坚固态电池实现产业突围 (天风证券 孙潇雅,张童童)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为12.0、15.3、20.1亿元。考虑公司技术实力和固态新技术前瞻布局，给予公司“增持”评级。

●2026-07-19 长高电气：主业再聚焦，成长启新程 (东吴证券 曾朵红,司鑫尧)

●公司国网招标份额稳健增长，组合电器产品向高压突破，有望受益于特高压建设增长。公司计划26年出售持有的富特科技（301607.SZ）5.01%的股权并计入投资收益，经我们测算投资收益约4.2亿元，我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为7.5/5.1/6.2亿元，同比+118%/-32%/+22%，对应PE分别为9/13/11倍。考虑到公司输变电设备业务不断扩展，“十五五”期间有望加速增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-07-17 阳光电源：光储全球标杆，发力AI迎新机 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑储能毛利率短期承压，我们下调26年归母净利润预测至131亿元（前值140亿元）；但考虑海外储能订单饱满，新订单传导涨价，我们上调27~28年归母净利润预测，分别为181/236亿元（前值170/221亿元），同比+39%/+30%，对应PE为16.8/12.1/9.3x。基于公司在海外市场的品牌+渠道，AI产业发展带动增量，维持“买入”评级。

●2026-07-17 新风光：从传统工业节能与新能源电网到SST突破，电力电子平台型公司成长路径清晰 (华鑫证券 臧天律)

●公司依托大功率电力电子技术平台，主业SVG及高压变频器受益新能源电力系统升级与工业节能需求释放，SST新产品从主题预期走向产业验证，成长空间有望逐步打开。预测公司2026-2028年收入分别为25.17、31.10、40.75亿元，EPS分别为1.63、2.32、3.87元，当前股价对应PE分别为39.5、27.8、16.7倍，维持“买入”投资评级。

●2026-07-16 鹏辉能源：2026H1业绩预告点评：Q2业绩环比高增，储能量利齐升 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润20.1/30.4/36.9亿元，同比+874%/+52%/+21%，对应PE分别为17x/11x/9x，考虑公司储能产品盈利能力不断改善，产销两旺，给予27年20xPE，目标价121元/股，维持“买入”评级。

●2026-07-15 厦钨新能：2026H1业绩快报点评：Q2单吨净利环比增长，业绩超市场预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●我们维持原预期，预计公司2026-2028年归母净利润10.9/13.8/17亿元，同比+45%/+26%/+23%，对应PE为22x/17x/14x，维持“买入”评级。

●2026-07-14 永兴材料：2026H1业绩预告点评：锂盐利润弹性释放，特钢贡献稳定利润 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕)

●考虑碳酸锂价格弹性与产能扩张，我们维持原有的盈利预测，我们预计公司26-28年归母净利润20.1/25.7/31.2亿元，同比+205%/+28%/+21%，对应PE为12x/10x/8x，维持“买入”评级。

●2026-07-14 安孚科技：2026年半年度业绩预告点评：上半年业绩同比高增，易缆微持股比例提升至8.51% (国信证券 陈伟奇,王兆康,李晶)

●安孚科技以南孚电池优异的现金流与盈利能力，积极撬动硬科技第二增长曲线。未来公司计划继续提升南孚电池的持股比例，有望增厚利润。维持盈利预测，预计2026-2028年公司归母净利润4.21/5.83/6.47亿，增速+86%/+39%/+11%，摊薄EPS=1.13/1.56/1.73元，对应PE=42/31/28x，维持“优于大市”评级。

●2026-07-14 蔚蓝锂芯：2026H1业绩预告点评：产品结构持续优化，Q2盈利水平表现亮眼 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持公司26-28年归母净利润预测为13/25/36亿元，同比+88%/+90%/+41%，对应PE为24x/13x/9x。考虑公司海外产能落地、高端BBU电芯放量带来强劲业绩增速，成长弹性优于同行，给予27年25xPE，对应目标价37元，维持“买入”评级。