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熊市里如何实现正收益

在大熊市中如何能保持不亏钱纪录?埋头打理专户投资一整年,肖坚向记者“盘点”了他的投资心得,虽冰山一角,却已微言大义。

阳光照进办公室明亮而温暖,易方达专户投资总监肖坚打开一个包裹熏里面是一份特别的礼物。

肖坚手下得力干将、专户投资经理孙松走过来说:“我也收到了一份!”这是专户客户特意寄来感谢他们的。

在市场单边巨幅下跌的过程中,与众多基民谩骂、责问基金经理而言,这份礼物显得弥足珍贵。“客户的礼物让我感受的是温暖和信任。”肖坚对记者说。

2008年,易方达旗下专户投资收益实现了正回报,而且几乎全部专户账户收益为正。这个收益,不但胜过公募偏股基金,同时也高于具有可比性的、九成以上发行信托的“阳光私募”今年的业绩。

巴菲特告诫世人,投资要义“第一不亏钱,第二就是记住第一条”。可是,在A股股指下跌近70%的2008年,获取绝对收益谈何容易!因为有最低仓位限制,公募偏股基金毕竟是“戴着脚镣跳舞”。不过,一旦脚镣放开,“跳舞”更能体现出基金经理的尖峰状态和水平差异,也更考验基金经理的抗风险能力。专户理财虽然不是完全放开“脚镣”,但其0-100%的股票仓位空间足以让基金经理们实践尖峰体验。去年底离开公募转任专户投资总监后,肖坚带领投资团队取得了良好的业绩。

在大熊市中如何能保持不亏钱纪录?埋头打理专户投资一整年,肖坚终于向记者“盘点”了他的专户投资心得,虽冰山一角,却已微言大义。

不亏钱第一招——风险控制

肖坚认为,在市场单边下跌的恶劣环境下,易方达的专户投资却取得了正回报,最大的投资亮点就是有效地控制了系统性风险。“我对此基本满意,达到了我们的战略目标,这为2009年的投资打下了很好的基础。”他充满信心的说。

众所周知,专户理财的产品设计普遍比目前的公募股票基金灵活,在股票资产上的配置比例可低至零。而业内人士认为,专户理财从“绝对收益”出发,奉行有则做、无则出的操作理念,使得相关产品能够避免不必要的损失。

肖坚认为,控制风险首先要得益于易方达基金建立了一套比较完整的适合专户运作的风控体系。在具体的投资方式上,肖坚说:我们在投资运作中的风险控制总结起来有几个要点:首先,在初始投资已经积累了安全垫的基础上,才进一步放大权益类投资的比例。其次,遇到市场变化时果断止损。第三是灵活配置,策略应对,根据市场的不同阶段制定相应的投资策略。第四是对投资经理的投资作全方位要求,选股、选时、风险控制三方面都要强调。
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