投资者报(记者)李南：巴菲特跟彼得·林奇区别是什么？
刘彦斌：对我来说，巴菲特是很难学的，他不是炒股票，而是购买企业，通过企业自身增值获得投资收益，彼得·林奇是投资股票的，是一个成功的经纪人，这是能学来的。
李南：大师最惨的时候什么样？
刘建卫：美国的基金评级公司，把他称为有史以来最成功的基金经理。但是彼得·林奇并不是每年都赚大钱，中间也碰到大熊市，那就1987年10月19日——历史上最黑的黑色星期一，在暴跌前，彼得·林奇从1977年开始做基金经理，从2000万美元的规模做到100亿，成为当时世界上最大的基金。
李南：10年做到100亿。
刘建卫：10年做到如此好的业绩，他也牺牲了很多，很少有假日。1987年10月19日之前，他专门请了假，带着太太要去爱尔兰。他们去那天是周四，这一天跌了48点， 第二天又暴跌了108点，彼得·林奇此刻就坐立不安，但因为是周末，索性又待两天。
周一开盘就跌了105点，他就赶紧卖，结果大盘一天跌了508点，跌幅高达22.6%。彼得·林奇的基金损失惨重，一天就亏了20个亿，(股市股比特 http://www.qubit.cn收集整理)相当于一个小岛国一年的国民经济总产值，这个假期太昂贵了。
李南：但基金要应对赎回压力。
刘建卫：彼得·林奇在度假之前，留的现金是日平均赎回量的20倍，暴跌后，投资者狂乱地赎回。但还是不够，彼得·林奇非常后悔，因为不仅要把该卖的股票卖掉，不该卖的股票也卖掉。
李南：他割肉了吗？
刘建卫：没有。彼得·林奇发现这轮暴跌，跟他以前经历的相同，每次大盘大跌的时候，他的基金净值跌得更厉害，但是谁也没想到，4个月跌了500多点，之后又反弹了400多点，而彼得·林奇的基金，跌时跌得厉害，涨时比大盘涨得更厉害。
刘彦斌：他的这种操作手法对散户没有多大的可借鉴性，因为基金经理必须保持一定的持仓量，不能空仓，散户是可以空仓的。彼得·林奇坚持不割肉，散户如果能看到势头不对的时候，一定是要快割，要不到最后，想割已经来不及了。
李南：散户应该什么时候割肉呢？
刘彦斌：在亏损20%和25%之间，是可以割的，怎么割？割1/3到1/2，因为如果市场跌下去，还可以拿那1/3 或者1/2的资金，在底位补仓。市场涨上去，亏损还可以盈利回来，如果亏损50%，只能等。一个新股民进市场以后，半仓的时候割掉一半，那就意味着，弥补亏损，这只股票要涨一倍，而几乎是不可能的。
刘建卫：彼得·林奇说过，只要不卖就不会死，所以他提出缓割肉。缓割肉有两个意思，暴跌的当天，不要恐慌，一次全割掉，没必要，因为暴跌之后，后面会有反弹。第二点就是说，如果亏得多了，也不要轻易放弃，没有必要。
李南：彼得·林奇的基金复制大盘吗？
刘建卫：他不复制大盘，总是买别人不买的股票，总是超越大盘，他有这种选股的能力。对于散户来讲，有买好的，有买坏的，平均而言，大部分人都是接近于指数水平，对于这些人，业绩跟大盘是基本上同步的。彼得·林奇做了研究，美国股市1927年到1997年这70年，股票的平均年收益率是11%，远远超越通货膨胀。
在这70年中，有40次超过10%的调整，有13次跌幅超过1/3，但是后来大盘都涨回来了。每次在大跌的时候，抛出去都后悔，大盘都是又涨回去，而且涨得更高。
李南：中国股市是不是也这样？
刘建卫：我也做了一个研究，中国股市也这样。中国股市基本上前面已经有三个轮回了。1992年5月，大盘是1429点，半年之后，到11月就跌到386点，之后又涨回了1380点，到了1993年5月是第一个轮回。第二轮回就是从1993年5月开始，然后从1380点往下跌，经历了一年零2个月，到325点，大家都觉得那时候很惨，但是如果坚持不割肉，到1997年5月又涨回来，从1380到1500点，四年一个轮回。这个轮回之后它就不停地涨，一直到2001年6月，涨到2200点，(股市股比特 http://www.qubit.cn收集整理)也就是上一波牛市的高点2145点。到2001年6月，大盘又开始一个新的轮回，一直到2005年6月，跌到了1000点以下998点。
中国的股市轮回，每一轮都比上一轮要高，最好守着不动。彼得·林奇说投资股票，首先你一定要胆大，永远不要抛弃，只要待在股市里，股市最终会有机会。
李南：彼得·林奇不预测市场吗？
刘建卫：暴跌22.6%时，彼得·林奇说暴跌自己竟然没有预测到，他很羞愧，他说我恨不得钻到桌子底下，钻到桌子缝里去。
李南：市场不可预测，我们到底应该怎样做？
刘彦斌：我的原则就是等，我只在我看得懂的时候投资，看不懂的时候就等，等看得懂的时候出现。
李南：彼得·林奇会怎么做？
刘建卫：彼得·林奇认为不管大盘是2000点还是8000点，不管任何时候，都要选好公司， 而且要在别人还没发现的时候，先人一步找到好公司。
他买股票的时候是这样，最高的时候有1400只股票，但是不是平均分配，100只股票，就占了一半的仓位，200只股票，就占了其中的2/3的仓位，其中还有500只股票呢，只占了1/100都不到。
李南：大师的哪些地方值得学习？
刘建卫：第一点是相信整个股市会不断上涨，第二个是相信好公司总是比差的公司强，就是你任何时候买的，一定是这个行业内相当好的公司，质量好、盈利好、管理好的公司。第三个相信自己。
刘彦斌：学习大师的勤劳，勤劳能够致富。炒股票跟做任何工作一样，一个人一辈子要想致富，只有两个字，用心。掌握正确的方法，学习彼得·林奇是怎么选股的。 |
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