同样一只股票,为什么操作起来的结果大相径庭?巴菲特曾经表示,他买入中国石油的时候,当时的国际油价是35美元每桶,他判断其时油价处于历史的低位,这时中国石油的股价相对很便宜。后来为什么卖?因为随着国际油价大幅上涨,以及中石油股价已经涨了7倍以上,他认为这时候中石油的相对估值并不比海外的同类公司便宜,所以他就把中石油陆续卖出了。刘建位进一步解释,很多人都认同要买好公司的股票,但是在过高的价位买入的话,"好公司肯定不会让你亏钱,但是遗憾地告诉你,你要很多年后才能赚钱。"他认为,最终支撑股价的是盈利基本面,如果这个公司的盈利没有变化的话,投资者在股价大跌的时候买入,就会比较快地收回投资成本。
部分投资者还有疑问:价值投资不就是坚持长期投资吗?怎么会轻易地卖出?刘建位澄清了这种误解:长期投资对于巴菲特来说,他所谓"只守不卖"的股票只是极少数,巴菲特说他一辈子也只找到了3只这样的股票。"因此,值得我们长期持有的股票,也是由价格决定的。"他举了一个例子,中国平安是一只好股票,但当它的股价从100元涨到140多元时,股价已经明显高估,投资者如果还要"死守"长期投资,代价太高了。
基金投资正当时
"1个亿!这是我们汇添富在2007年光是用于购买研究报告的钱。"王家俊表示,不包括其基金公司的人员成本,仅仅是付给证券公司的成本就至少有1亿元。"这就体现了基金作为机构投资者和散户投资者的区别。"
王家俊建议,在现在的市场情况下,可以考虑一个灵活配置基金。以汇添富蓝筹稳健灵活配置混合型证券投资基金为例,王家俊认为,该产品资产配置比例灵活,这类投资品种天然具有攻守兼备的优势,是应对市场不确定性的有力工具。而且目前新基金首发规模较小,给基金经理创造了一个非常好的打造业绩的条件。据悉,该基金在工商银行等各大银行、券商销售,认购日期到本周三(7月2日)截止,绝不延期。
过往经验证明,每当市场信心不足的时候,也正是市场估值水平相对较低的时候,此时购买的基金业绩往往表现优秀,当前的市场环境已经具备较大投资机会。王家俊透露,汇添富公司以自有资金认购5000万元汇添富蓝筹稳健灵活配置混合型证券投资基金,公司高管与基金经理也亲自大额认购,与投资者共担风险。此前,在尚处熊市的2005年,汇添富也曾认购过自己新发的汇添富优势精选基金,即使遭遇了2007年底以来的市场大跌,依然取得了300%的投资收益。
|
|