事件描述

    　　奥特维发布2026 年半年报，2026H1 公司实现收入27.19 亿元，同比下降20%；归母净利2.98亿元，同比下降3%；其中，2026Q2 实现收入16.86 亿元，同比下降8%，环比增长63%；归母净利2.13 亿元，同比增长21%，环比增长150%。

    　　事件评论

    　　2026H1 收入同比下降主要是受光伏设备影响，光伏设备收入15.86 亿元，同比下降40%，锂电/储能设备、半导体、改造及其他业务收入分别同比增长81%、15%、58%，其中应用于锂电/储能领域的模组/PACK 生产线保持较快交付节奏；2026H1 毛利率为35%，同比提升7pct，其中光伏设备、锂电/储能设备、半导体毛利率同比提升9pct、4pct、5pct，改造及其他毛利率同比下降4pct。

    　　订单方面，截至2026H1 末，公司在手订单113 亿元（含税），同比增长7%，上半年新签订单有所上升，主要是锂电/储能设备订单呈现明显放量增长态势，以及半导体设备订单亦保持较高增长速度。公司半导体划片机、装片机已通过客户端验证并取得小批量订单，铝线键合机、光模块 AOI 检测设备均获批量订单。

    　　其他财务指标，2026H1 期间费用率18.52%，同比增加4.74pct，其中管理费用和财务费用同比增长，财务费用变动主要是汇兑损失增加所致；投资收益和公允价值变动收益合计0.98 亿元；信用减值损失和资产减值损失合计2.71 亿元。

    　　展望后续，光伏行业客户扩产速度持续放缓，公司通过开拓海外市场等措施，保持核心产品的市场优势，边缘钝化与多分片技术加速导入，完善串焊、钝化、测试分选等整线方案。

    　　锂电/储能设备受益于下游市场持续扩容，硫化物固态电解质粉体细化及干燥设备、硅碳负极流化床设备已发往客户端，并且布局高效叠片设备。半导体持续深耕封测环节，AOI检测能力向光通信领域延伸，光模块AOI 设备获得头部客户批量复购。

    　　预计2026 年归母净利润6.6 亿元，对应PE 为22 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示

    　　1、技术研发风险；

    　　2、合同执行风险。