事件：2026 年8 月28 日，公司披露2026 年半年报，2026H1 公司实现营收4.46 亿元，同比+38.24%；归母净利润1.03 亿元，同比+77.38%；扣非归母净利润0.78 亿元，同比+68.42%。单季度看，2026Q2 营收2.48 亿元，同比+41.56%、

    　　环比+25.19%；归母净利润0.53 亿元，同比+53.01%、环比+4.64%。

    　　新能源基本盘稳固，半导体国产替代加速：新能源领域，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2026 年上半年国内动力与储能电池产量达1068.9GWh，同比增长53.3%，下游景气度持续回暖。公司双峰焊机、伺服高速焊机等新型产品规模化落地节奏加快，同时积极拓展快充电池、大储能电池、固态电池等新兴应用场景。半导体领域，超声波键合机斩获半导体头部客户批量订单，晶圆级超声波扫描显微镜获国内头部存储客户小批量复购，新一代超声波固晶机客户验证进展顺利，国产替代进程持续推进。截至6 月末，公司存货5.38 亿元，较年初增长59.78%，其中发出商品2.58 亿元，较年初增长139%；合同负债1.73 亿元，较年初增长145.20%，在手订单饱满，为下半年业绩释放提供坚实支撑。

    　　研发高投入筑壁垒，定增扩产+中期分红彰显发展信心：2026H1 公司研发投入0.86 亿元，同比+13.71%，占营收比例19.26%；研发人员349 人，占比32.96%，在研项目覆盖锂电、半导体、线束、轮胎裁切及液冷等新兴场景，技术护城河持续拓宽。公司拟定增募资不超过13.44 亿元，投向半导体先进超声设备研发及产业化等项目；同时出资2076.38 万元收购骄成半导体40%少数股权，实现全资控股，强化半导体业务的战略管控与资源统筹整合。公司推出中期分红方案，拟每10 股派现2.00 元（含税），合计派现2256.49 万元，占2026H1 归母净利润的21.92%，兼顾长期发展与股东回报。

    　　投资建议：公司作为国内超声波设备领军企业，新能源电池焊接基本盘稳固，半导体先进封装设备国产替代加速，线束连接器业务持续放量，成长确定性强。我们预计公司2026-2028 年归母净利润分别为2.62/3.98/5.51 亿元，对应PE 分别为82.63/54.48/39.37 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游需求不及预期风险；半导体业务拓展不及预期风险；技术研发不及预期风险；行业竞争加剧风险