公司发布2026 年半年度报告：2026 年上半年实现营业收入2.75 亿元（+23.02%）；归母净利润0.40 亿元（+22.70%）；扣非归母净利润0.03 亿元（-84.80%）。

    　　其中，2026 年第二季度营业收入1.49 亿元（+24.80%）；归母净利润0.11 亿元（-25.66%）；扣非归母净利润为0.01 亿元（-89.51%）

    　　多能量诊疗管线持续丰富，新产品稳步推进。截至2026H1，公司在国内市场的三维电生理手术领域中手术量累计完成超10 万例，覆盖医院1100 余家。1）公司FireMagicTrueForce一次性使用压力监测磁定位射频消融导管临床认可度持续提升，成功落地国内多家核心临床中心，当期完成手术量较上年同期增长超45%。2）PulseMagicTrueForce一次性使用压力监测心脏脉冲电场消融导管于2026H1 完成上市后首批临床应用，目前已完成国内绝大多数省市医保挂网申报与准入，全面开启商业化推广进程。3）公司自主研发的EasyEcho一次性使用心腔内超声成像导管于2026H1获国家药品监督管理局（NMPA）批准上市。

    　　全球化多点突破，海外商业化成效显著。公司2026H1 实现境外收入1.09 亿元，占比提升至39.51%，同比增长超50%。公司核心产品出海战略成效显著。1）标测领域，高密度标测导管获得欧盟认证后，销售稳步攀升；2）磁导航系列（盐水灌注射频消融导管及星形标测导管）同步完成欧洲商业化首发；3）消融领域，冷冻消融系列依托表面测温技术，可实时采集球囊与接触组织温度数据、精准识别贴靠异常，赢得欧洲术者高度认可。战略伙伴商阳医疗的脉冲消融产品已在阿联酋、格鲁吉亚等国家实现首批商业化应用。国产电生理器械国际化进程正迈入全面加速的新阶段。

    　　盈利预测与投资建议：我们预计公司2026-2028 年营业收入分别为5.58/6.94/8.71 亿元，同比增速分别为20%/24%/26%；归母净利润分别为0.56/0.83/1.21 亿元，分别增长10%/48%/46%，维持“强烈推荐”评级。

    　　风险提示：降价幅度超预期的风险、医疗反腐等行业政策风险影响医院招标的风险、市场竞争激烈程度加剧的风险、技术颠覆性风险、新品研发、注册及认证不及预期的风险、贸易摩擦的相关风险、业绩不及预期的风险。