报告要点：

    　　公司经营稳健，费用管控得当

    　　2026H1 公司实现营收32.36 亿元，同比+72.44%；归母净利润2.57 亿元，同比+58.18%；扣非归母净利润0.98 亿元，同比+27.92%，经营稳健。公司毛利率29.16%，同比-3.48pct；净利率7.88%，同比-0.33pct；期间费用率为25.47%，同比-3.70pct；其中销售/管理/财务/研发费用率分别为7.68%/4.85%/2.98%/9.96%，同比分别-1.46/-1.05/+1.40/-2.59pct。

    　　3c 业务发展稳健，新能源与半导体业务加速放量报告期内，公司3C 业务实现营收11.33 亿元，占比35.01%，同比-3.81%；新能源业务实现营收17.05 亿元，占比52.68%，同比+199.30%；半导体业务实现营收2.22 亿元，占比6.86%，同比+519.45%，新能源与半导体业务加速放量。

    　　业务多点开花，增长未来可期

    　　1）3c 业务：深化“横向拓宽、纵向延伸”战略，全产业链布局持续完善；柔性模块化产线进一步延伸至手机摄像头模组组装、屏幕贴合及电池装配等环节；获得 vivo、OPPO、荣耀等批量订单并布局智能戒指等新领域。2）新能源业务：聚焦锂电设备类型，优化设备工艺；充换电站业务订单增长较快，2026H1 累计交付换电站1900 台并启动年产2000 台以上的换电站产能建设。3）半导体业务：加大研发投入，面向先进封装领域和光通信领域的共晶、固晶、耦合等工艺设备需求及AOI 检测需求，开展产品开发立项与迭代优化。收购中南鸿思60%的股权，完成并表且中南鸿思取得NPO 及CPO OE 自动耦合设备订单，相关设备即将交付。

    　　投资建议与盈利预测

    　　我们预计公司2026-2028 年营收分别为82.97/102.66/122.36 亿元，归母净利润分别为7.92/10.41/13.03 亿元，对应EPS 为1.77/2.33/2.92 元/股，对应PE 估值分别为27/21/17 倍，维持“增持”的评级。

    　　风险提示

    　　宏观经济和 3C 行业景气波动的风险、国际贸易摩擦升级的风险、客户集中度较高的风险、新业务市场开拓不及预期的风险、汇率波动的风险。