估值分析及投资建议：公司传统业务的盈利预计将稳定在0.27 元左右，考虑到其垄断性及稳定性给予25 倍PE 水平，这部分估值水平在6.75 元左右。在多晶硅55 元/公斤（不含税）的情况下公司多晶硅生产线运行稳定后贡献公司收益在0.40 元左右，给予15 倍PE 的情况下多晶硅部分的估值水平在6元左右，综合考虑公司的目标价格在12 左右，我们给予公司“增持”的投资评级。

    投资风险:全球太阳能市场低于预期，多晶硅价格出现下跌;太阳能发电技术变革，多晶硅法不具备成本优势;当地来水较少，影响公司自发电量。