维持买入评级。我们预计公司2010-2012 年的每股收益分别为0.20 元、0.36 元和0.48 元，以最新收盘价4.79 元计算，对应的动态市盈率分别为24 倍、13 倍和10 倍，2011 年估值具备一定优势，考虑到深耕天津的区域布局、综合开发的商业模式、2011 年业绩大幅增长、天房集团的整合预期等投资亮点，我们维持公司买入评级。