在纸品市场维持现有的竞争态势情况下，预计公司06 年和07 年的每股收益为0.40 元和0.50 元，当前市盈率为10.2 倍和8.1 倍。我们认为公司的市盈率在11－12 倍较为合理，给予“推荐”评级。