技术升级+终端换新+场景拓展带动结构性增长，主业或迎盈利拐点

    　　翰博高新发布2026 年半年报，2026H1 公司实现营业收入20.11 亿元/yoy+29.36%；归母净利润与扣非归母净利润分别实现0.20 亿元、0.18 亿元，同比扭亏；销售毛利率14.16%/yoy+3.53pct，销售净利率0.77%/yoy+3.46pct。总体来看，2026H1全球中尺寸显示市场仍处于结构调整阶段，传统消费电子终端需求恢复相对温和，高端化、智能化及车载显示等信息应用领域持续扩产，公司充分受益，主业稳步增长，盈利能力或迎来向上拐点。我们维持盈利预测，预计2026-2028 年公司归母净利润0.98/2.18/3.46 亿元，当前股价对应74.3/33.4/21.1 倍PE，维持“买入”评级。

    　　芯东进收购湿电子化学品资产已完成股权转让协议，上海东进正式成立运营

    　　面向半导体产业发展趋势及国产化需求，翰博高新通过参股公司芯东进，积极探索半导体关键材料领域发展机会。据7 月7 日公告，芯东进已签署收购东进世美肯（上海）新材料有限公司70%股权转让协议，上海东进已完成工商变更登记手续。8 月20 日，上海东进正式成立运营。

    　　“显示材料+半导体材料”双轮驱动：锚定新赛道，共启新征程

    　　据翰博高新公众号，东进世美肯深耕半导体湿电子化学品近六十年，三星、LG、SK 海力士等全球领先的半导体与显示企业，以及国内主流晶圆制造与面板厂商，均为东进业务的长期客户，相关产品历经批量认证与多年稳定供货。上海东进将承接产品线方向包括：（1）湿电子化学品：高纯试剂、显影液、刻蚀液、剥离液、清洗液、光刻胶等，（2）OLED/LCD 显示材料：发光层、传输层、注入层等功能材料；规划研发产品方向包括：湿电子化学品向更高纯度提纯；CMP 研磨液及配套清洗液；有机绝缘膜等功能性电子材料；光刻胶配套产品线。我们认为，通过本次产业布局，翰博高新有望进一步完善电子材料业务体系。综合国内面板产业优势及先进存储与先进逻辑扩产预期，考虑上海东进业务体量、区域禀赋及技术实力，我们看好公司逐步形成新增长级，为长期发展增添新动能。

    　　风险提示：研发及客户认证不及预期、半导体周期波动、行业竞争加剧。