事项：

    　　公司公告2026年半年报。2026年上半年，公司实现营业收入3.52亿元，同比增长9.66%；实现归母净利润7012.00万元，同比增长52.52%。

    　　平安观点：

    　　公司2026年上半年营收实现平稳增长。2026年上半年，公司实现营业收入3.52亿元，同比增长9.66%，营收同比稳步增长。分业务看，公司新能源发电功率预测产品业务实现收入1.98亿元，同比下降3.38%；新能源并网智能控制系统业务实现收入6090.02万元，同比增长19.36%；新能源电站运营业务实现收入3862.06万元，同比增长18.35%。在利润端，公司上半年实现归母净利润7012.00万元，同比增长52.52%，归母净利润同比高速增长。剔除非经常性损益的影响，公司上半年实现扣非归母净利润5113.29万元，同比增长17.59%，扣非归母净利润实现较快增长。在盈利能力方面，公司上半年毛利率为63.70%，同比提高2.33个百分点；期间费用率为45.78%，同比提高1.74个百分点。

    　　新能源产业扩容以及“四可”管理要求落地，将推动公司功率预测等传统业务持续增长。公司作为新能源行业数据开发与应用服务的先行领导企业，在功率预测领域服务规模方面连续多年处于行业首位。2026 年上半年，公司服务新能源电站规模较年初净增298家。截至2026年上半年末，公司提供功率预测服务的新能源电站数量累计达到 6327 家，服务规模与细分行业市占率维持行业前列。在“双碳”战略持续引领下，我国新能源装机规模保持稳步增长。2025 年 9 月 24 日，习近平主席在联合国气候变化峰会上发表致辞，明确到 2035 年全国风电、光伏发电总装机容量力争达到 36 亿千瓦；对比“十四五”收官之年2025 年底约 18 亿千瓦的装机规模，未来十年风光装机规模有望实现翻倍增长，中长期发展目标清晰，为新能源产业持续扩容提供坚实支撑。新能源产业的持续扩容，将持续提高功率预测等传统业务服务新能源电站数量的上限。此外，分布式新能源“四可”管理要求（即分布式光伏发电系统实施“可观、　　可测、可控、可调”的智能化管理与调度能力）持续推进落地。国家能源局 2024 年 10 月发布《关于提升新能源和新型并网主体涉网安全能力服务新型电力系统高质量发展的通知》，并于 2025 年 1 月出台《分布式光伏发电开发建设管理办法》，正式明确分布式新能源落实“四可”管理、推进涉网安全改造等相关要求。按照“四可”管理要求，公司功率预测、并网控制核心产品应用场景从传统集中式风光电站，进一步拓展至分布式光伏客户群体。我们认为，新能源产业扩容叠加“四可”管理要求的持续落地，将拓宽公司功率预测、并网智能控制系统等传统业务的市场空间，推动公司传统业务持续增长。

    　　公司电力市场化交易等创新业务表现良好，将成为推动公司未来成长的重要引擎。2026年上半年，公司基于海量产业数据积淀与全场景实践，于 2026 年 4 月发布“旷冥 AI 智能体系”，包含旷冥气象大模型 4.0 和旷冥交易大模型 1.0。旷冥气象大模型 4.0 在预测精度与时效实现双重提升。而旷冥电力交易大模型1.0 作为核心决策中枢，通过自主研发的“时空-博弈双驱动 Transformer”架构及多智能体协作架构可针对不同省份市场规则生成适配性强、可迭代的交易策略。两大模型深度协同，打通了从预测到决策、从数据到收益的全链路闭环，推动电力交易运营向“数据驱动、智能决策”持续迈进。依托人工智能大模型等前沿AI技术的赋能，公司功率预测精度持续领先市场。截至 2026 年上半年，公司在南方电网公司组织的国内首个“新能源功率预测价值生态圈培育计划”，即南方电网区域的实景新能源预测精度比拼竞赛中的精度综合评分保持首位；此外，公司在国电投江苏、云南、江西分公司组织的功率预测 PK 及其他预测精度比赛中亦获得优异成绩。

    　　凭借功率预测精度的领先优势，公司电力市场化交易业务逐步形成包括电力交易数据服务、电力交易辅助决策支持平台、托管服务等三种服务模式。公司持续紧密跟进各省电力交易政策更新与市场建设进展。截至上半年末，公司电力交易相关产品已在山西、山东、甘肃、广东、浙江、湖北、安徽、辽宁、宁夏、陕西、河南、广西、贵州、云南、海南、四川、新疆、湖南、福建、江西、黑龙江、吉林、江苏等现货开展省份完成研发工作，并已成功应用于部分电力交易客户及公司托管运营项目。此外，公司正在同步预研多个省份的电力交易相关产品，持续扩大市场覆盖范围。2026年上半年，公司创新产品（包含电力交易、储能能量管理系统、微电网能源管理系统及虚拟电厂）业务实现收入2634.21万元，同比增长62.96%，表现良好。我们认为，随着电力市场化改革持续纵深推进，电力市场化交易等创新业务将成为推动公司未来成长的强劲动力。

    　　盈利预测与投资建议：我们维持对公司2026-2028年的业绩预测，考虑股本摊薄，预计公司2026-2028年的EPS分别为0.92元、1.21元、1.62元，对应8月18日收盘价的PE分别为44.0、33.4和25.0倍。公司作为新能源行业数据开发与应用服务的先行领导企业，在功率预测领域服务规模方面连续多年处于行业首位。新能源产业扩容以及“四可”管理要求落地，将推动公司功率预测等传统业务持续增长。凭借功率预测精度的领先优势，公司电力市场化交易业务逐步形成包括电力交易数据服务、电力交易辅助决策支持平台、托管服务等三种服务模式。我们认为，随着电力市场化改革持续纵深推进，电力市场化交易等创新业务将成为推动公司未来成长的强劲动力。我们看好公司的未来发展，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：1）公司功率预测业务发展不及预期。新能源发电功率预测业务是凝聚公司核心技术优势的压舱石业务，若新能源发电功率预测领域市场竞争加剧，公司预测精度及市场份额不能继续保持领先，则公司功率预测业务存在发展不及预期的风险。2）电力市场化改革推进不及预期。公司作为电力市场新能源信息化产品及服务提供商，其业务开展与业绩释放和电力市场化改革的推进节奏密切相关，若相关政策的出台和落地节奏不达预期，则公司发展存在不及预期的风险。3）公司创新业务发展不及预期。创新业务是公司基于对新能源电力市场未来发展大势判断的前瞻性布局，若公司相关产品线拓展不理想，或相关细分领域发展不达预期，则公司创新业务发展存在不及预期的风险。