事件：公司发布2026 年半年度报告：1）2026H1 实现营收12.35 亿元，同比+0.86%；归母净利润0.85 亿元，同比-18.72%；扣非归母净利润0.90 亿元，同比-9.73%；2）2026Q2 实现营收6.54 亿元，同比+5.71%，环比+12.49%；归母净利润0.27 亿元，同比-41.43%，环比-53.60%；扣非归母净利润0.44 亿元，同比-2.00%，环比-5.73%。

    　　2026Q2 营收稳健增长 公允价值变动损失拖累盈利。1）收入端：2026Q2 实现营收6.54 亿元，同比+5.71%、环比+12.49%，平稳增长；2）利润端：2026Q2归母净利润0.27 亿元，同比-41.43%，环比-53.60%；扣非归母净利润0.44 亿元，同比-2.00%，环比-5.73%。2026Q2 毛利率为18.40%，同比+0.40pct、环比+1.14pct；2026Q2 归母净利率为4.13%，同比-3.32pct、环比-5.88pct。归母净利润降幅显著大于扣非归母净利润，主要系其他非流动金融资产公允价值变动损失影响； 3 ） 费用端：2026Q2 销售/ 管理/研发/ 财务费用率分别为0.52%/3.84%/4.10%/0.96%，同比分别+0.10/-0.04/+0.49/-0.60pct，环比分别-0.01/+0.10/-0.30/-0.24pct，费用率整体保持平稳。

    　　机器人定点持续落地 产能建设加速推进。控股子公司蔚瀚智能轻量化谐波产品已实现批量送样，一体化关节模组进入头部客户小批量验证阶段，并依托母公司整车客户资源切入吉利等车企人形机器人、智能制造产线项目。整机端，控股子公司隆盛唯睿完成兰森机器人第三代产品迭代，构建“灵巧手+工业场景大模型+电子皮肤”核心技术矩阵，已在转子铁芯精密抓取等内部制造场景实现初步工业化落地，并联动博世动力、宝钢股份聚焦汽车制造、绿色冶金两大赛道推进规模化工业落地；公司携手蚂蚁灵波引入LingBot-VLA 具身大模型并布局VLA 世界模型，叠加投资叠动科技集成超薄视触觉传感器，持续深化技术壁垒。

    　　航天合作持续深化 卫星产能加速建设。控股子公司微研中佳与银河航天深化战略合作，合作产品品类持续拓展，并联合客户攻关卫星通信模块配套产品；布局火箭发动机高温合金控制阀精加工、航天地面配套装备制造等方向，完善商业航天产业链配套能力，规划2026 年底形成对应200-250 颗卫星的年度配套产能。无人机结构件业务实现多款产品批量稳定供货，报告期内中标无人机部件配套项目，同步推进无人机襟翼减速器、飞行器制动系统核心零部件等新品研制。

    　　投资建议：公司EGR 龙头地位稳固，机器人+航天军工三维驱动格局，半总成项目量产打开中期成长空间。预计公司2026-2028 年营收29.39/34.24/39.25 亿元，归母净利润2.47/3.07/3.69 亿元，对应EPS 为0.84/1.04/1.26 元，对应2026年8 月28 日20.30 元 /股收盘价，PE 分别为24/19/16 倍，维持“推荐”评级。

    　　风险提示：行业景气度不及预期；客户拓展不及预期；原材料价格波动等。