8 月28 日公司发布2026 半年报，2026H1:营收 12.35 亿元（yoy+0.86%）、归母净利润 0.85 亿元（yoy18.72%）、毛利率 17.87%（yoy0.19pct）、净利率 7.28%（yoy1.58pct）；2026Q2：营收 6.54 亿元（yoy+5.83%，qoq+12.56%）、归母净利润 0.27 亿元（yoy41.30%，qoq53.45%）、毛利率 18.40%（yoy+0.39pct，qoq+1.13pct）、净利率 4.23%（yoy3.49pct，qoq6.47pct），归母净利润同比、环比大幅下滑，主要系投资奇瑞汽车股票下跌所致。

    　　EGR 板块经营稳健。商用车多元能源业务增长态势显著，天然气系列配套产品形成核心业绩增量。面对国内乘用车整体市场规模同比承压，公司依托优质客户海外出口业务高速放量及前瞻产业布局，实现乘用车EGR 系统、冷却器产品整体销售规模保持平稳。商用车板块增长动力主要来自清洁能源系列产品的规模化落地，适配天然气重卡的EGR 阀、天然气喷射气轨总成等核心部件销量同比大幅攀升，同时公司同步拓展发电机组配套市场，形成主业迭代、新赛道突破的多点增长格局。

    　　新能源业务拓品类、拓客户。公司聚焦具备自主电驱动研发能力的核心战略客户，深耕合作，业务版图持续拓展。目前，公司已协同联合汽车电子成功进入长安、理想、小米、蔚来、上汽、奇瑞、光束汽车等车企供应链。同时，公司半总成产品已配套金康动力、博世、联电等供应链。公司已打通从铁芯、铜排、平衡盘等冲压零部件，到轴件、铸铝转子、绕组成型，直至半总成集成的全流程制造工艺，产品迭代响应速度快。2026H1，隆盛新能源取得联合汽车电子半总成项目定点通知书，项目周期3 年，生命周期内预计实现总营收约20 亿元，并已于2026 年三季度进入量产阶段。该半总成定点落地后，将同步带动铁芯、各类冲压件等上下游全链条零部件配套供货。同时依托核心零部件自主生产优势，有效削减物流与包装综合成本，进一步强化成本竞争力。2027 年，公司半总成产能预计达60-70 万套。

    　　商业航天精密机构业务快速拓展。公司自2017 年前瞻布局低轨卫星领域，专注卫星机械运动系统核心部件及集成组件研制，产品覆盖卫星太阳翼铰链、驱动组件、压紧释放机构、姿态控制机构、天线展开机构等。公司与银河航天深化战略合作，合作产品品类持续拓展；同时与合作客户联合攻关卫星通信模块配套产品。此外，公司持续拓展商业航天业务边界，布局火箭发动机高温合金控制阀精加工、航天地面配套装备制造等方向，完善商业航天产业链配套能力。产能规划层面，公司持续加大商业航天方向产能建设，规划预计2026 年底形成对应200—250 颗卫星的年度配套产能。

    　　机器人业务已形成“核心部件+整机研发”的双路径推进模式。公司坚持存量深耕、增量突破市场策略，增量端重点布局人形机器人赛道，已对接多家头部整机厂，完成产品测试并获取定点对接。同时，依托母公司整车客户资源优势，切入吉利等车企人形机器人、智能制造产线项目，实现下肢关节模组定点。产能扩建情况：公司全力推进产能扩容与产线升级，落地一体化关节模组洁净产线扩建项目，新增尼得科高端设备及精密加工、NVH 检测、老化测试等核心设备，产能储备持续夯实。根据整体规划，公司将于2026 年形成20 万台谐波减速器年产能，2027 年达成50 万台年产能规模。兰森三代人形　　机器人已实现转子铁芯精密抓取等内部制造场景初步工业化落地，并持续拓展多元工业应用。公司联动博世动力、宝钢股份，聚焦汽车制造、绿色冶金两大赛道推进规模化工业落地，同时在创新中心搭建适配博世动力、隆盛科技业务需求的模拟产线，研发测试正由单模块验证逐步进入整机集成与连续作业测试阶段；整机核心谐波减速器由子公司蔚瀚智能自主配套，形成“核心部件-整机-场景落地”完整产业闭环。

    　　投资建议：公司已构建层次清晰、动能接续的三维驱动发展格局，以EGR 系统巩固优势业务基本盘，以新能源及精密零部件业务打造中期增长支柱，以商业航天、人形机器人等前沿领域布局培育长期发展新引擎，形成短中长期协同联动、梯次发力的增长架构。目前铁芯业务产能利用率较低，且受成本和价格双重压力，我们下调2026、2027、2028 年公司归母净利润预测至2.46、2.76、3.10 亿元，分别对应24.2、21.6、19.2 X PE，强烈推荐!

    　　风险提示：1、宏观经济周期波动和下游需求变化风险；2、原材料成本上升风险；3、新业务不及预期风险。