估值及投资建议

    公司自2010年下半年加速募集资金使用，由于部分新项目处于投入运营初期，业务尚未形成规模，且折旧成本增加等综合因素致使公司1季度呈现亏损，新投项目对公司业绩的负面影响随着业务局面的打开，将逐步改善，我们认为这种改善需要时间效应。我们调整公司11-12年业绩预估，预计每股收益分别为0.15元和0.21元，对应PE分别为78倍和56倍，高于物流行业平均估值水平，暂维持公司"中性"评级。