7 月31 日，公司发布《 2026 年度向特定对象发行A 股股票募集说明书》，向特定对象发行股票拟募集资金总额不超过130,000 万元（含本数），扣除发行费用后募集资金净额将全部用于高品质生物质纤维素长丝及配套工程、菌草材料高值化利用研发中心项目和补充流动资金等项目。

    　　氨纶景气度回升价格上涨，上半年业绩大幅增长2026 年二季度起，成本端原油及PTMEG、MDI 等核心原料价格上行，叠加纺织服装旺季下游补库需求回暖，氨纶价格于一季度底部确立回升态势，主流40D 产品报价较底部上调3,000-4,000 元/吨，7 月9 日，公司发布业绩预告，上半年归属于上市公司股东的净利润3~4 亿元，同比增长378.09%~ 537.45%。

    　　氨纶行业供给侧优化，龙头扩产巩固竞争优势2019 年以来累计淘汰落后产能约20.94 万吨（涉及浙苏鲁三省7 家企业），叠加华海氨纶总产能约22.5 万吨因财务危机实际有效供给收缩，行业产能格局显著优化、头部集中度稳步提升。此前，国内氨纶产能保持增长，行业2015 年产能为59.39 万吨，截至2026 年1 月总产能扩张至142 万吨。2021 年下半年以来，氨纶行业受前期产能集中投放影响步入供需宽松周期，价格持续承压并下探历史低位。在此背景下，供给侧改革纵深推进，低效及资金链断裂产能加速出清，国内氨纶产能或将得到优化，海外方面，2026 年3 月18 日氨纶制造商莱卡（Lycra）公司已在德克萨斯州申请破产保护。周期或将呈现反转趋势，后续行业盈利水平有望持续修复。2025 年12 月及2026 年3 月，公司董事会分别决议通过了《年产10 万吨功能性氨纶纤维项目一期工程的议案》《年产10 万吨功能性氨纶纤维项目二期工程的议案》，合计10 万吨/年氨纶产能。公司在建产能投放后，行业龙头地位或将更加稳固。

    　　龙头产能扩张与绿色研发双轮驱动，构筑长期竞争壁垒公司作为生物质纤维素长丝行业龙头，现有长丝产能11 万吨/年，2025 年产能利用率达89.45%，在行业供需维持紧平衡、环保政策趋严推动落后产能持续出清、市场高度集中于头部企业的背景下，品牌及客户资源优势显著；本次新增2万吨产能聚焦功能性、差别化高端产品，可有效弥补高端产能缺口、优化产品结构，进一步巩固龙头地位并增强市场话语权。与此同时，在国家"双碳"战略及绿色低碳政策持续加码背景下，公司依托生物质纤维龙头产业地位，深入推进"以草代木"战略，聚焦菌草全组分高值化利用研发，旨在完善"菌草种植-绿色制浆-清洁纺丝-终端应用"全产业链循环，从源头降碳并赋予核心产品"绿色溢价"；公司技术积淀深厚，2023 年以来累计研发投入近3,000 万元，获授权专利7 项（含国际发明专利），整体技术达国际领先水平，并已建成投资超2.5 亿元的菌草浆粕中试基地，具备良好产业化落地基础。本次研发重点布局生物基航空煤油（SAF）及生物基PTMEG 两大转化路径：前者依托制浆副产物把握全球航空减碳政策驱动下的增量市场，后者利用半纤维素组分替代石化基原料、直接配套公司20 万吨氨纶产能自用，强化产业链协同与成本可控能力。项目全组分利用路径清晰，有望通过技术创新构筑差别化壁垒，打造公司绿色增长新引擎。

    　　基于公司氨纶产能国内领先，行业格局持续改善，公司产品产销量有望维持增长，预计公司2026-2028 年归母净利润分别为7.10 亿元、9.73 亿元、10.09 亿元。以当前股本计，EPS 分别为0.43 元、0.59 元、0.61 元。以2026 年8 月18 日收盘价计，PE 分别为15.06、10.98、10.60 倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：下游需求复苏不及预期风险，原材料价格波动风险，氨纶行业产能过剩与竞争加剧风险，股东减持风险。