结论：依据公司（000797）2005 年年报披露，开发成本12.32 亿元、开发产品0.94亿元、土地使用权1 亿元，在三年内全部开发完毕，按06 年三月的销售价格为基准、假设房价涨幅与贴现率相等，那么将产生净利润6.4448 亿元。重估后每股净资产为4.08 元。考虑股改对价因素（按10 送2 估算），定为买入评级，目标价位4.89 元。