中银国际：中芯国际降至“持有”评级 目标价下调至80港元

　　中银国际发布研报称，中芯国际（00981）方面，该行认为其扩产及提价力度相对温和，扩产主要集中在深圳及临港/上海，利润率扩张将较审慎，因需兼顾先进节点（N+3，相当于台积电N5/6）的良率进展。该行将中芯国际评级由“买入”下调至“持有”，目标价由98.6港元下调至80港元。

　　中银国际给予行业排序为台积电>华虹宏力>中芯国际，华虹因其在AI功率模拟领域的更高敞口、较佳利润扩张轨迹及华力微资产注入的潜在价值获更高估值倍数；中芯则因增长趋势较温和及扩产与并购持续加重资产负债表，下调至“持有”评级。