来源 :科技零重力2026-10-19
便携按摩器具龙头倍轻松，这半年过得不算轻松。
8月27日晚，公司披露2026年半年报：上半年实现营业收入3.66亿元，同比下降4.92%；归母净利润亏损4714.85万元，上年同期亏损3611.47万元，亏损进一步扩大；扣非净利润亏损4239.09万元，上年同期亏损3701.19万元；基本每股收益-0.55元；加权平均净资产收益率为-22.48%。经营活动产生的现金流量净额为-3976.08万元，上年同期为-2087.36万元。
对于亏损扩大的原因，公司在半年报里说得很直接：主要系报告期内公司其他收益大幅减少、预计负债有所增加，双重因素叠加导致净利润亏损规模持续走高。同时，受消费电子及健康护理行业需求疲软影响，销售承压、毛利率下滑。
把这几个因素拆开看，其实是两条线：一条是外部需求，消费电子和健康护理赛道的整体景气度在回落，便携按摩这类可选消费品首当其冲；另一条是账面因素，其他收益（通常包括政府补助等）的减少和预计负债的增加，直接压低了当期利润。
营收端的变化其实不大，同比只下滑4.92%，基本盘算是守住了。真正需要关注的，是毛利率和费用投放效率。
现金流方面，经营活动现金流净额为-3976.08万元，流出幅度较上年同期有所扩大。对一家营收规模不到4亿元的公司来说，这个现金流状况是需要持续跟踪的信号。
客观讲，倍轻松面对的是一个不小的行业命题。便携按摩器曾经是消费升级的代表品类，但在居民消费趋于理性、线上流量成本抬升的背景下，高价可选消费品的增长逻辑正在被重塑。产品需要更强的差异化，渠道需要更高的投放效率，这两个坎是必须迈过去的。
从积极的角度看，公司营收降幅控制在5%以内，说明品牌和用户基础还在，核心产品的市场认知度并未出现明显流失。只要后续能在产品创新上拿出真正打动人的新品，同时把费用率压下来，盈利端的修复是有路径的。
分红方面，公司为保证正常经营、实现可持续发展，更好地维护全体股东的长远利益，拟2026年半年度不进行利润分配，不派发现金股利，不送红股，不进行资本公积金转增股本和其他形式的利润分配。
在亏损阶段优先保障经营现金流、把资源投向产品和渠道，这个选择本身是务实的。接下来市场要观察的，是公司下半年能否收窄亏损、让营收重新回到增长轨道。
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