来源 :朝阳永续2026-08-12
华润微（688396.SH）
最近拟披露财报发布日
华润微（688396.SH）将于2026年8月25日公布2026年二季报。
华润微第二季度业绩预期怎么样？
截至2026年08月12日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测营业收入33.80亿元，同比变动18.0%；预测净利润3.34~3.38亿元，同比增长30.7%~32.0%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
华润微最新卖方观点
华鑫证券认为：华润微2026年一季度业绩超预期，营收和利润实现高增长。营业收入同比增长21.34%，归母净利润同比增长296.56%。业绩增长得益于半导体市场景气度回暖，公司积极开拓市场和优化产品结构，保持高产能利用率。同时，公司持有的金融资产上市，增厚利润。全球半导体行业步入复苏周期，AI算力和新能源需求驱动产业链量价齐升。公司作为国内全产业链IDM厂商，拥有核心技术壁垒，双12吋产线和第三代半导体构筑护城河。公司在AI算力和新能源产业红利中，能够保障供应链安全并快速响应需求，业绩具备确定性。
分业务来说：
半导体市场景气度回暖：公司业绩强势反弹，核心原因之一是半导体市场景气度显著回暖。
全产业链IDM厂商：华润微作为国内领先的全产业链IDM厂商，拥有芯片设计、掩模制造、晶圆制造及封测等一体化经营能力，核心技术壁垒极高。
双12吋产线产能扩充：公司参股的重庆12吋产线聚焦高价值功率器件，已达成3万片/月产能目标，正按计划进一步扩充产能；深圳12吋产线突破55-40nm工艺，重点聚焦MCU及电源管理芯片，预计2026年末产能超3万片/月。
第三代半导体产能落地：公司碳化硅（SiC）车规级MOS及大功率模块已在商用车主驱、大功率快充模块等领域实现批量供货；氮化镓（GaN）方面，公司专属外延中心已启用，产能扩充有序推进，多款产品进入量产阶段。
高盛集团认为：华润微的营收增长和毛利率提升前景看好，得益于其12英寸生产线产能提升、高利用率以及2026年2月宣布的价格增长。公司利用IDM业务模式把握新兴市场（如AI服务器电源组件、低空经济、机器人等）的增长需求。在AI服务器电源组件领域，华润微提供PSU、HVDC、SST、IBC、POL等总解决方案，预计未来几年将有更多贡献。公司还与领先的光模块厂商合作开发下一代光模块电源驱动模块，预计2026年下半年大规模生产，利用公司的高密度PoP封装技术。
总体而言，我们看好华润微在功率半导体行业需求上升趋势中的表现，以及毛利率恢复推动其盈利增长，尽管我们维持对华润微的卖出评级，因其估值较高且面临竞争激烈的功率半导体市场。我们将基础年份调整至2027年，并引入2028年预测，将12个月目标价上调至人民币42.69元。