消费电子行业的很多现象让人直呼看不懂，昀冢科技(688260.SH)的表现就是其中一个。
今年6月，昀冢科技宣布，控股子公司池州昀冢拟与皖江江南新兴产业集中区管委会签署招商协议，投资建设高性能多层片式陶瓷电容器(MLCC)生产项目，总投资额15亿元。
这样大手笔的投资额，在近年来的光学摄像头行业并不多见，对于业绩高度承压的昀冢科技来说更有非比寻常的意义。
昀冢科技的核心产品为摄像头光学模组和音圈马达中的SL/IM/CMI件及绕线载体，为客户提供精密电子零部件及集成方案的一体化制造服务，并以消费电子为支柱业务，持续加大电子陶瓷、汽车电子领域扩展。
虽然通过供应欧菲光、丘钛科技等头部摄像头模组厂商，其产品已经应用于华为、小米、OPPO、vivo、荣耀等主流智能手机品牌终端，但很难想象昀冢科技自2021年在上交所科创板上市后，业绩便处于长期亏损状态。
公开数据显示，2022-2025年度，昀冢科技营收分别为4.63亿元、5.25亿元、5.61亿元、5.63亿元，总量停滞微增；净利润则四年连亏且缺口扩大，亏损金额分别为0.68亿元、1.26亿元、1.24亿元、1.90亿元。
今年一季度，昀冢科技再次净亏5290万元，为历年来同期最差。
因此，斥资15亿重注MLCC对于昀冢科技而言，注定是一场关乎未来命运的豪赌。
与惨淡业绩形成强烈反差的是，昀冢科技成为了资本市场的明星顶流。
自今年3月以来，昀冢科技股价一路飙升，三个月内涨幅接近5倍，甚至引发上交所将其视为异常股票波动进行重点监控。
这是MLCC项目的魔力吗？不得而知。
MLCC即叠层型陶瓷电容器，又叫片式多层陶瓷电容器，是一种将多层陶瓷介质与镍、铜等金属内电极堆叠烧结而成的被动元件，其在算力服务器领域有着广泛应用，被誉为“电子工业大米”。
专业数据显示，一部智能手机约需1000颗MLCC，一台高端AI服务器单机消耗高达3万至60万颗。
中国作为MLCC最大的需求地，但在中高端MLCC产品上还未形成全流程自主研发能力，超细粉体材料、超薄叠层工艺、精密共烧技术是其核心难点，当前全球市场由村田、三星电机、TDK等日韩企业主导，国产厂商正加速向高端小尺寸、高容量领域突破。
行业人士分析，昀冢科技大举进军MLCC，与公司实际控制人、董事长王宾的经历密切相关。
王宾的创业故事非常励志，堪称成功草根企业家的代表。
根据公开资料，他1978年出生于黄山屯溪，高中学历，后通过成人教育考取大专文凭，曾是老家黄山华康制药厂的一名普通工人。19岁那年，不甘现状的王宾前往上海，应聘到一家做电视机显像管的公司，当起了流水线工人。为了能够拥有一技之长，他利用工作之余的时间报名参加了上海外国语大学的日语课程，并且学得了一口流利的日语。
随后，他长时间任职于日本IHI株式会社、大冢化学株式会社等日企，并在期间积累了大量专业知识和行业资源，直至2013年底创立昀冢科技，40岁便带领公司登录科创板。
早在上市之前，昀冢科技就开始涉足电子陶瓷中的DPC领域，研发出高导热陶瓷电子线路基板。2021年科创板上市之后开始投资建设MLCC项目，昀冢科技曾在2021年年报中介绍，将以总资金11.24亿元投资MLCC项目，已经完成设备采购，
不过根据公司去年年报披露的信息，由于MLCC业务产能规模较小，且相关折旧、人工、材料等成本占比高，导致该部分业务尚未实现盈利。
AI需求带动MLCC全产业链景气度提升，也许未来会迎来市场大爆发，不过目前昀冢科技更现实的压力，是需要迫切提升自我造血能力，走出业绩泥沼。
MLCC是王宾和昀冢科技的梦想。但愿这是一个好故事，而不是一个事故的开始。