来源 :读创2026-10-26
10月26日，东芯股份（688110.SH）交出了一份亮眼的三季度成绩单。在存储行业景气度持续上行的背景下，公司不仅实现了同比扭亏为盈，更在盈利质量上展现出极强的弹性。与此同时，备受关注的“存算联”战略也从规划走向实质性落地，标志着这家存储芯片设计公司正试图在周期高点完成能力边界的跃迁。
业绩爆发：Q3单季净利8.3亿，环比增速再提档
根据三季报数据，东芯股份前三季度实现营业收入32.92亿元，同比增长475.03%；归母净利润14.89亿元，而上年同期为亏损1.46亿元，同比大幅扭亏。经营活动产生的现金流量净额达到13.03亿元，同比增长876.6%，盈利的现金含量同样扎实。
真正体现加速度的是第三季度单季表现。Q3公司营收17.95亿元，同比增长682.12%；归母净利润8.30亿元。对比二季度5.21亿元的净利润水平，环比增速达到59%。从季度节奏来看，公司前三季度营业收入实现了逐季增长，且Q3单季营收已超过上半年总和，显示业绩释放节奏在进入下半年后明显加快。
盈利能力的抬升更为惊人。Q3单季毛利率达到79.31%，较上年同期增加52.67个百分点，环比亦提升4.82个百分点。这一水平在半导体设计行业中极为罕见，直接反映了本轮存储涨价周期中，中小容量存储产品供给紧缺所带来的价格弹性。
对于业绩变动原因，公司在公告中归因于半导体行业景气度持续上行，存储市场供需格局进一步趋紧，中小容量存储产品供给持续受限，产品价格进一步上行。东芯股份深耕的网络通信、监控安防、消费电子、工业控制与汽车电子等应用领域，恰好是本轮供给收缩中受益明显的环节。
“存算联”落地：超募资金投向融合芯片研发
如果说存储涨价是行业贝塔，那么“存算联”项目的启动则是东芯试图构建自身阿尔法的关键一步。
三季报明确披露，报告期内公司已启动使用部分超募资金投资建设“存算联融合芯片研发项目”。根据此前投资者关系活动披露的信息，该项目规划周期约42个月，核心思路是通过先进封装技术，将存储、联接、计算单元集成于单芯片，打造低功耗嵌入式智能计算芯片，具备本地智能处理、数据隐私安全、低延迟、低功耗等特点，由公司自有团队负责研发。
这一布局的战略含义值得拆解。东芯的传统定位是中小容量存储芯片设计公司，产品以利基型存储为主。而在AI向端侧渗透的大趋势下，单纯的存储器件已难以满足嵌入式场景对数据就地处理的需求。“存算联”融合芯片的本质，是在存储单元旁就近嵌入计算能力，减少数据搬运的功耗与延迟，面向的是对隐私和实时性敏感的端侧AI场景。
支撑这一转型的是公司在利润高位的研发投入加码。Q3单季研发投入1.50亿元，同比增长163.07%；前三季度研发投入合计2.88亿元，同比增长77.26%。在毛利率接近80%的窗口期加大研发，意味着公司有意将周期红利转化为技术资产，而非仅仅停留在财务报表的短期表现上。
超募资金的注入为项目推进提供了充足弹药，而“已启动”的措辞则表明项目已从论证阶段进入执行阶段。对于一家以利基存储为主业的设计公司而言，这是能力边界的一次实质性外扩。
东芯股份的三季报呈现出一条清晰的逻辑线：存储涨价带来充沛的现金流与利润安全垫，而公司选择将这部分资源导向“存算联”这一更具长期想象空间的方向。短期业绩的爆发力，足以让市场重新审视这家公司在存储周期中的盈利弹性。而“存算联”项目的落地，则为市场提供了一个超越周期波动的估值锚点。