来源 :DoNews2026-10-16
10月14日晚，一鸣食品发布2026年三季报。10月15日，公司股价下跌6.3%，收盘价21.7元/股，较8月最高点38.61元/股跌去四成。第三季度实现营收6.89亿元，同比下降7.34%；归母净利润为-521.21万元，同比由盈转亏。前三季度累计营收20.79亿元，同比下降3.1%；归母净利润3379.92万元，同比下降27.17%。公司连续6个季度的盈利纪录终结，同时中断了自2024年三季度以来连续8个季度净利润同比增长趋势。
财报显示，三季度净利润由盈转亏主要系营业收入同比下降、毛利额相应减少及营业外收入同比减少等综合影响。高级乳业分析师宋亮指出，7至9月国内奶价大幅上涨，散奶价格从3.3元/公斤升至3.8元/公斤，部分地区达4.5元/公斤，显著推高奶源成本，侵蚀下游乳企利润空间，一鸣食品成本增幅较大。
2026年前三季度，一鸣食品新开门店258家，关闭门店390家，净关店132家。上半年公司曾以“聚焦存量提效”策略实现归母净利润同比上涨21.09%，但该增长部分源于销售费用同比下降13.86%（由2.65亿元减至2.28亿元），财务费用与研发费用亦同步缩减。三季度直营、加盟、直销及经销四大渠道毛利率分别同比下降0.76、2.24、2.59和3.26个百分点，整体毛利率同比下降3.03个百分点。
在2025年年报中，公司提出2026年“千店拓店”年度目标，并远景规划2030年华东门店突破6600家。但2026年半年报已转向“聚焦存量提效、增量破圈”，明确将华中市场拓展列为下半年重点。截至三季度末，公司在华中地区仅设4家门店，建筑面积230.7平方米，实现营收111.07万元，占整体营收比例极低。分析师指出，华中市场同类业态丰富，新店盈利周期通常需一年以上；跨区域扩张面临品牌认知重建、冷链配送体系搭建及本地化运营团队培养等多重挑战，需持续资源投入，短期难见正向回报。当前华东区域营收收缩与华中扩张资本需求形成双重压力，门店规模不足制约单位成本摊薄，而单店模型尚未验证即扩张又加剧亏损风险。北京商报记者就拓店目标调整及华中拓展规划向一鸣食品发送采访函，截至发稿未获回复。