来源 :新浪财经2026-07-20
7月17日上周五，千亿市值的存储芯片龙头兆易创新（603986.SH），全天放量下跌、尾盘锁定跌停，全天成交额高达惊人的321.22亿元，用这样一个几乎可以载入个股交易史册的数字，给半导体板块的投资者上了一堂深刻的风险教育课。
收盘之后，有头部官媒发布报道，摩根大通所持兆易创新H股比例，由10.64%骤降至3.49%、减持幅度超七个百分点，减持均价为663.476港元。减持比例之大、套现态度之坚决，引发了不少人的关注。
不知道摩根大通此番夺路而逃，是不是被兆易创新管理层的表态吓到了？此前不久，今年6月底，兆易创新发布了一份公告表示：从存储芯片价格上来看，目前已处于历史高位，继续大幅上涨的趋势不可持续，价格可能出现相当幅度的回落，从而导致公司整体盈利能力下降。
也是在6月底，兆易创新触及年内高点846.66元，滚动PE一度冲至200倍。对此，有评论直言：上市公司自曝风险的不少，但白纸黑字写上“趋势不可持续”的却很少见。
而兆易创新管理层的表态，反正是没有吓到摩根士丹利。就在兆易创新股价见顶后的7月1日，摩根士丹利亚太半导体首席Daniel Yen发布研报指出，兆易创新是“全球NOR绝对龙头，全球市占稳居第二、大陆第一，深度受益NOR量价齐升；独家锁定长鑫成熟制程晶圆产能，定价权持续提升”等，并将公司目标价由585元上调至888元、上调幅度达51.8%。
不仅如此，回顾摩根士丹利唱多兆易创新，颇有章法：先是在5月底发布了一篇重磅的半导体行业研报，核心观点非常明确：很多人以为已经进入衰退周期的NOR Flash等传统内存产品，正在重新进入供不应求阶段，而这一轮景气度的持续时间可能比市场预期更长。基于这一判断，摩根士丹利不仅全面上调了行业预期，还大幅上调不少半导体股票的目标价。其中将兆易创新的目标价从348元上调至585元。
这一番重磅观点，直接改变了存储芯片的叙事逻辑，将其从此前的周期股定位，变成了持续高景气度的稳定成长逻辑，这为后续打开估值空间奠定了理论基础。
随后便是在7月初，摩根士丹利还蹭上了万众瞩目的长鑫科技（688825.SH）的热度，直接将兆易创新“封神”，客观的结果是，在兆易创新管理层表达了“冷静表态”的同时，还是为摩根大通的抛售，铺垫了较好的舆论氛围，以帮助其顺利出手200多万股、价值超10亿的股票。
摩根大通、摩根士丹利之间的关系，不用力场君多介绍，“本是同根生”的兄弟俩，在兆易创新这只龙头股上，一个用实际行动表态、另一个用研报分析表态，看似是意见相左，但未尝不是心照不宣呢？至于这兄弟俩是不是一次完美配合，以及兆易创新的24万股东是不是被“做局”了，力场君不宜妄下结论，但值得拿出来做一个记录和分享吧。