来源：新浪财经-鹰眼工作室
7月7日，上海荣泰健康科技股份有限公司（证券代码：603579，证券简称：荣泰健康）发布《关于与私募基金合作投资暨关联交易的公告》，宣布拟与苏州凯恩资本管理股份有限公司（以下简称“凯恩资本”）、上海飞科投资有限公司共同出资设立“飞科荣泰投资基金(苏州)合伙企业(有限合伙)”（暂定名，最终以工商登记为准，以下简称“投资基金”）。该基金总认缴出资额为5亿元人民币，荣泰健康作为有限合伙人拟以自有资金认缴出资24,950万元，出资占比49.90%。
关联交易概述
本次交易构成关联交易，主要原因是公司董事、董事会秘书张波在基金的基金管理人、执行事务合伙人凯恩资本担任董事。根据《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，凯恩资本成为公司的关联方，因此本次共同投资事项构成关联交易。值得注意的是，本次投资未构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
截至本公告披露日，过去十二个月内，公司未与上述关联方发生过同类关联交易。
关联方及关联交易参与方
关联方：苏州凯恩资本管理股份有限公司凯恩资本作为本次投资基金的普通合伙人、基金管理人及执行事务合伙人，其基本情况如下：
凯恩资本最近一年又一期的主要财务数据如下：
其他参与方：上海飞科投资有限公司上海飞科投资有限公司作为另一有限合伙人，与荣泰健康各认缴出资24,950万元，出资比例均为49.90%。公告显示，该公司与荣泰健康无关联关系。
投资基金基本情况
基金规模与出资结构
投资基金总认缴出资额为50,000万元人民币，各合伙人的认缴出资情况如下：
基金核心要素
基金管理模式
投资决策委员会：基金设投资决策委员会，包括3名委员，基金管理人（凯恩资本）委派1人，荣泰健康委派1人，上海飞科投资有限公司委派1人。投资决策需经全部有表决权的委员通过。
管理费：基金存续期限内，管理人每年按照合伙人累计实缴出资额的1%收取管理费。
收益分配：1.返还全体合伙人的全部实缴出资；2.向全体合伙人支付门槛收益（单利7.5%每年）；3.超额收益分配：剩余部分的20%分配给普通合伙人（凯恩资本），80%由各合伙人按实缴出资比例分配。
关联交易定价原则与金额
本次关联交易遵循自愿、公平合理、协商一致的原则。公司及其他合作方均以货币形式出资，各方出资额和出资比例系协商确定。荣泰健康本次关联交易的金额为24,950万元人民币。公告指出，基金合伙协议关于管理费、收益分配、亏损承担等约定公平、合理，不存在损害公司股东特别是中小股东利益的情形。
本次对外投资的关联交易金额占公司最近一期经审计净资产绝对值的5%以上，且超过3,000万元。根据《上海证券交易所股票上市规则》和《公司章程》规定，该关联交易议案尚需提交公司股东会审议。
关联交易的审议程序
独立董事专门会议：2026年7月6日，公司召开2026年第三次独立董事专门会议，全票审议通过本次关联交易议案。董事会审计委员会：2026年7月6日，公司召开第五届董事会审计委员会第六次会议，全票审议通过本次关联交易议案。董事会：2026年7月6日，公司召开第五届董事会第九次会议，以8票非关联董事审议通过本次关联交易议案，关联董事张波回避表决。股东会：本次交易事项尚需提请公司2026年第一次临时股东会审议通过后方可实施。
对上市公司的影响
荣泰健康表示，本次与私募基金共同投资基金，旨在保障公司主营业务稳定发展的前提下，借助专业投资机构在股权投资领域的资源和优势，在合理控制风险的前提下开展投资业务。通过投资先进制造、高端装备、智能硬件等战略性新兴领域，特别是优先支持智能制造技术协同的硬科技项目，公司期望实现产业与资本的协同，丰富投资策略，提升整体竞争力。
公告强调，本次投资的基金不会纳入公司合并报表范围。投资资金来源为公司自有资金，是在保证主营业务正常发展的前提下作出的决策，不会对现有业务开展造成资金和财务压力，不会影响生产经营活动的正常运行，亦不会对公司经营业绩产生重大影响。
风险提示
荣泰健康在公告中披露了本次关联交易及投资基金可能面临的主要风险：
基金设立的不确定性：本基金暂未完成工商注册，尚需在中国证券投资基金业协会备案，实施过程存在不确定性。若基金未能顺利完成协会备案，将影响基金合规存续及后续投资运作。收益不及预期的风险：基金具有投资周期长、流动性较低等特点，公司作为基金的有限合伙人承担的风险敞口以投资额为限，本次投资无保本及最低收益的承诺，可能出现无法实现预期收益、出现亏损或不能及时有效退出的风险。基金所投项目退出风险：基金所投项目退出以上市退出和市场化并购退出为主，若所投项目业务发展不及预期，或受宏观经济和政策等因素影响，未能如期实现上市或缺少意向收购方，项目将面临退出风险。
专业分析判断
荣泰健康此次以2.495亿元自有资金参与设立产业基金，是其在稳固主营业务基础上，寻求产业协同与资本增值的重要举措。从交易本身来看，本次关联交易的形成系因公司董秘在基金管理人凯恩资本担任董事，关联关系清晰，定价原则与出资结构公开透明，且经过了必要的内部审议程序，符合监管要求。
从投资战略角度，基金聚焦的先进制造、高端装备、智能硬件等领域，与荣泰健康所处的健康科技行业在智能制造、精密制造等方面存在潜在的技术协同和产业链延伸机会。通过与专业投资机构凯恩资本及上海飞科投资的合作，公司能够借助外部专业力量拓展投资视野，分散直接投资风险，并可能为未来产业整合储备项目资源。49.90%的出资比例与投委会“一票否决”的决策机制，也显示出荣泰健康在该基金中拥有重要的话语权，能够在一定程度上保障其投资利益。
财务层面，2.495亿元的出资额对于一家上市公司而言属于重大投资，但其资金来源为自有资金，且公司强调不会对主营业务造成资金压力。投资者需关注该笔投资对公司未来现金流的影响，以及在基金存续期内（最长可达10年）可能产生的长期股权投资减值风险。
风险因素方面，公告中披露的基金设立不确定性、收益不及预期风险及项目退出风险均为股权投资基金的常见风险。特别是在当前经济环境下，私募股权市场的退出渠道和回报水平均面临挑战。凯恩资本作为基金管理人，其过往业绩和投资管理能力将是影响基金最终收益的关键因素，投资者可进一步关注其历史管理基金的表现。
总体而言，本次关联交易是荣泰健康进行战略布局和资本运作的一次尝试，其最终效果有待基金未来的实际运作和投资项目的表现来检验。公司能否通过此次投资实现“产业与资本的协同”，提升整体竞争力，仍需时间观察。
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