总结：公司层面，爱玛9月销量同比翻倍至115万台，26Q3整体销量预计下滑15%，收入下滑幅度预计小于销量，全年两轮车目标千万台+，2027年行业动销恢复、新增货运三轮系列、马赫品牌放量为业绩恢复三重驱动。
行业层面，近期工信部启动新一轮3C合规排查，行业将近一半10月产能将面临扰动，龙头及新势力产品合规受影响有限，中小品牌受损更大，有望加速行业出清。
近期行业及爱玛整体销量
公司层面：爱玛科技9月两轮车销量约115万台，去年同期销量为50余万台，同比实现翻倍增长，但整体表现略跑输行业整体水平与头部友商，(雅迪9月实现出货220万台，同比增长175%)。10月国庆假期无发货数据，行业及公司普遍暂停发货。
行业层面：9月终端动销与去年基本持平，整体动销表现呈现稳健恢复，国庆终端动销表现良好，基本恢复至去年同期水平，部分区域表现优于去年。
爱玛库存与价格表现
库存水平：当前公司渠道库存周转天数约25天，处于行业合理正常区间，渠道基本无补库动作，出货端与终端动销端数据基本持平。
产品价格：9月公司新车迭代上市未对终端价格形成拉动，整体单车价格保持稳定，无明显涨跌波动；区域性价格战仍有延续，但整体价格体系未发生大幅变动。
三季度公司整体表现及全年预期
三季度公司整体表现：三季度公司整体销量预计下降15%，呈现环季度降幅收窄趋势，因单车ASP同比提升约8%，营收降幅预计小于15%（预计同比下降10%），利润降幅预计大于15%（预计同比下降20%）；全年持续投入终端促销费用，是利润承压的核心原因之一。
2026全年销量预期：公司2026年全年两轮车销量预计在1000万台+，今年主要为公司布局调整之年，公司对于四季度没有大规模的囤货和冲量计划，把更多的战略调整放在2027年。
爱玛三轮车业务经营数据与规划
三季度产销数据：2026年三季度爱玛三轮车出货量约20万台+，受行业整体增速放缓、更多品牌入局三轮赛道、公司三轮业务品宣及市场推广节奏弱于两轮车、销售区域集中等因素影响，三轮业务增速有所放缓。
市场布局与全年目标：公司三轮车业务高度集中于河南、山东两大省份，预计全年销量约70万台。
业务展望：2027年三轮车业务将成为公司核心增量板块，公司新增200万台三轮车产能将逐步释放，产能落地后将推动三轮业务放量；后续将重点布局货运三轮品类，该品类单价低于当前主力休闲三轮，但需求市场更大，将完善公司三轮产品矩阵。
行业政策更新：启动新一轮3C认证监管、对龙头新势力品牌影响有限
政策背景与排查范围：自2026年9月底起，行业启动新一轮工厂认证与产品合规排查，核心核查工厂3C认证资质、产品合规性（含塑料件材质、整车合规参数等），由工信部主导推进；本轮排查源于市场举报，后续仍将保持“有举报即核查”的常态化监管。
对行业及公司产能影响
行业层面：本轮排查覆盖行业近半数生产工厂，短期行业整体产能受限，10月行业或将出现供需偏紧、供不应求的局面。
公司层面：爱玛2家工厂暂停生产配合核查，单月产能影响约10万台，占公司总产能比例不足10%；受影响车型均为电动自行车品类，SKU占比约10%。
核查周期：本轮排查预计持续至10月15日-20日，核查完成后合规工厂及车型可恢复正常生产、上牌销售。
各品牌差异化影响：
头部品牌：爱玛、雅迪、台铃合规车型占比高，不合格产品少，处罚及整改风险较低；其中雅迪3家工厂、台铃2家工厂同步停工核查。
新势力品牌：九号等品牌受本轮监管影响更小，因其产品结构中电摩占比更高，且本轮监管政策针对性(主针对中小品牌)更强。
中小品牌：受损最为严重，大量小品牌存在认证资质不合规、产品超标问题，不仅多款车型认证被废止，还将面临行政处罚，行业尾部出清节奏加快。
2027年行业及公司展望
行业需求：2027年行业整体需求将优于2026年，优先修复2026年下滑缺口，再看有无可能超越2025年行业水平。
公司策略：2027年不会出现产品线、经销商体系的重大变革，整体延续现有体系，核心优化方向为区域精细化运营、差异化市场策略，针对性制定区域销售、产品推广方案，弥补2026年策略缺失的短板。
增量看点：2027年将推出全新商用产品和高端化系列（货运三轮）。三轮车新产能释放、马赫系列渠道拓展、行业需求复苏，成为公司业绩增长的三重驱动。
规划落地时间：公司2027年销量目标、营销整体规划预计于2026年12月底正式落地发布。