10月15日，江海证券“我是股东”走进中国核电走访活动在中国核能电力股份有限公司（以下简称“中国核电”）举行。本次活动依托上海证券交易所“我是股东”中小投资者走进上市公司投教活动开展。
本次活动采取面对面交流形式。中国核电董事会秘书张红军，证券及资本运营部（董事会办公室）、核能开发事业部、电力营销部部门参与交流分享。此外，江海证券北京建国路证券营业部总经理李龙拴、投教工作人员及中小投资者代表等参加了本次活动。
“中国核电所处的核电与新能源赛道成长性清晰、确定性强，公司凭借过硬的技术、稳定的经营和清晰的战略，是资本市场中难得的优质核心资产。”李龙拴说。
政策护航：核电行业迎发展新机遇
核电是零碳稳定的基荷电源。相较于风电、光伏，核电机组设计运行寿期约60年，受光照、气象条件影响小，可实现长期连续稳定发电，碳排放水平极低，承担电网保供托底作用。且核电燃料成本占比较低，运营阶段现金流稳定性较强，机组利用小时数整体高于风电、光伏。
党的二十大报告中提出，“积极安全有序发展核电”。“十五五”规划《纲要》也明确提出，“积极安全有序推进沿海核电建设，核电运行装机容量达到1.1亿千瓦左右。因地制宜推进核能综合利用。”
在明确的政策指引下，核电行业迎来发展新机遇。李龙拴提到，首先，在能源安全与低碳转型长期需求背景下，全社会用电量稳步增长，算力、工业用电需求提升，稳定可靠的零碳基荷电源具备长期需求。
其次，国产技术成熟，项目批量化落地。由中国核电母公司中核集团与中广核联合研发的华龙一号已成为新建机组主流技术路线，国产化水平持续提升，产业链自主可控，可支撑新项目有序落地。
再次，核能可多场景综合利用。依托存量机组拓展供暖、工业供汽、医用同位素等场景，可盘活存量资产，丰富收入来源。
中国核电于2015年上市，股票代码601985，公司上市以来一直是机构重仓标的，截至二季度末，公司机构持股比例超过93%，其中公司控股股东中核集团持股55.67%，第二大股东社保基金会通过公司2024年定向增发持股7.02%；第三大股东国新投资自2025年，通过二级市场买入超8亿股，总持股达到4.71%，表明国家对于核电行业长期看好的态度；第四大股东中国平安也是从二级市场增持至4.30%，代表专业投资者对公司核心价值的认可。
转型提速：从纯核电到综合性能源服务商
公司介绍，公司上市初期，营业收入99%以上来自核能发电。借助资本市场的助力，经过十年发展，公司已从单纯的核电力公司，发展为涵盖核能、非核新能源以及战略性新兴产业三大业务布局的综合性能源服务商，同时延伸出核能发电、核能多用途利用、核电技术服务、风光发电以及战略新兴技术五大业务板块。
公司具有世界领先核电运行水平，公司控股在运机组WANO（世界核电运营者协会）指数持续多年领跑全球，平均利用小时数全国领先。截至目前，公司控股在运核电机组27台，装机容量2621.2万千瓦，分布在浙江、江苏、福建与海南四个省份；在建及核准待开工机组22台，装机容量2563.5万千瓦，预计在未来几年会陆续具备商运条件。公司控股核电机组合计49台，装机容量5184.7万千瓦。
公司指出，与其他电源相比，核电的发电量和利用小时数均具有显著优势。2026年公司计划发电量2592亿千瓦时，产能是公司经营业绩最坚实的基础。
除主营业务外，公司还积极开拓第二增长曲线。公司的钙钛矿太阳能电池产品综合性能表现优异，获得国际高标准认证，商业化进程加速；和福一号系列同位素生产实现全面商业化，镥-177、碳-14、锶-89等关键核药原材料的国产化，为构建人类卫生健康共同体贡献中核力量；2026年4月，公司智能机器人及装备创新应用中心正式成立，致力于全力打造国内领先、国际一流的核工业机器人创新高地。
回报股东：连续十一年分红，总额超279亿元
活动现场设置了投资者互动问答环节，公司的现金分红政策备受关注。
公司现金分红政策的中长期安排是怎样的？是否会考虑提高分红比例？在市值管理方面公司有哪些具体举措？
针对这一问题，张红军表示，公司高度重视股东回报，与股东共享发展红利。根据公司章程约定，公司每年现金分红比例不低于当年实现可供分配利润的30%。从历史实施情况看，公司自上市以来连续十一年实施现金分红，总分红金额超279亿元，且分红比例不低于35%，去年分红比例接近40%。公司自2024年坚持实施中期分红，今年同样计划每股分红0.02元。
“公司高度重视投资者回报，将持续稳定地实施分红政策，但短期内分红比例大幅提升还是有一定难度。”张红军说，现阶段公司在建机组规模较大，在建装机容量接近已投运装机容量，项目全部建成后装机规模将实现较大增长，属于核电项目集中核准建设阶段。
“项目资本金要求为20%，其余资金通过银行贷款筹集，资本开支规模大，资本金需求较高。”他说，若大幅提高分红比例，资本金缺口将加大，若通过其他渠道补充资本金，可能抬升偿债压力与融资成本。
“中国核电不会因为投资规模的增加而降低对投资者的回报。”张红军说，后续，当经营现金流能够覆盖在建资本性支出且存在富余资金时，公司将研究进一步提高分红比例。此外公司也通过股份回购、控股股东增持等方式维护股东权益。
张红军还提到，公司2025年实施首次回购股份计划，累计回购5401万股，占公司总股数的0.26%，回购金额约4.83亿元。公司计划2026年8月起开展新一期股份回购计划，金额1亿至2亿元。未来，公司将全面推进提质增效，持续夯实价值创造能力，努力为广大股东创造长期、稳定的投资回报。
（本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。）