来源 :有连云2026-07-17
近日，Apple公司发布了一则聚焦绿色循环与再生材料的宣传片，片中关于再生铜的实拍场景，正是对准了金田股份（601609.SH）的厂区内再生铜生产一线。镜头里，电解槽中的再生铜经过提纯精炼，最终成为消费电子精密散热部件的原材料，这既是Apple“2030年实现全产品线碳中和”目标的微观注脚，也意外地将金田股份再次推到了全球绿色供应链的聚光灯下。
苹果供应链的绿色门槛
金田股份与Apple的合作并非始于近日。早在2024年，公司便已与Apple就低碳再生材料签署《总体开发与供应协议》，旨在为其长期提供低碳再生材料，共同推进低碳可持续发展。此次Apple宣传片直接采用金田厂区作为再生铜的实景拍摄地，一定程度上印证了双方合作的深度与紧密度。
按照苹果“Apple 2030”计划，公司将在2030财年实现全价值链碳足迹中和，并致力于只使用回收和可再生材料制造产品。苹果在《环境进展报告》中披露，iPhone 15和16英寸MacBook Pro的关键散热部件，以及多条产品线的触感引擎、印刷电路板中，已经使用100%再生铜。市场消息称，iPhone 18及下一代MacBook将大幅提高再生铜材用量，iPad等产品的再生铜渗透率也有望随之抬升，而金田股份目前正是其再生铜材的独家供应商。据市场人士测算，该部分铜材单吨利润接近2万元。
苹果的“严苛”业内出名。要实现再生铜在消费电子产品上的大规模应用，供应商不仅要过性能关，还要过碳关，碳减排能力、碳税节约能力、碳足迹追溯管理能力，一项都不能少。这也决定了再生铜产品的技术工艺难度、价值量和利润空间，都显著高于原生铜产品。高门槛的另一面，是附加值更高、增速更快的增量市场。
金田股份能拿到这张入场券，靠的是多年铺垫。公开资料显示，金田股份是国家再生铜标准主起草单位，国内再生铜利用量最大、综合利用率最高的企业之一，已建成全球化的再生铜资源保障体系，具备99.99%的原料提纯能力，也是全球业内为数不多的可实现再生铜“回收—提纯—再制造”全产业链闭环的公司。其核心铜基材料已通过国际权威的SCS翠鸟再生成分认证，并获得100%PCR认证资质，这一认证是全球认可度最高的回收材料验证体系之一，相当于一张切入高端消费电子、新能源车、算力基础设施等ESG敏感型市场的“通行证”。
环保账同样算得过来。相比铜精矿，使用1吨再生铜加工材可节能约1054千克标煤、节水约395千克、减少固废百余吨。据国际权威数据库核算，单吨再生铜的二氧化碳排放量较原生铜可下降70%以上。在碳定价渐行渐近的背景下，这组数字就是实打实的成本优势和议价能力。
从消费电子到算力，再生铜的需求扩容
更关键的是，再生铜的需求方正在从消费电子扩展到算力。欧美算力公司面临的ESG压力有增无减，环保组织对数据中心碳排放的抗议时有发生，而铜恰恰贯穿了算力硬件的散热与供电环节。据了解，金田股份已成为头部算力公司的再生铜材独家供应商并实现量产供货，散热与机架母线等多条产品线均有望提供再生铜方案。苹果手机的VC均热板，正是以再生铜为材料制成。由于认证与工艺壁垒更高，再生算力铜材的利润远高于原生铜材，随着出货结构切换，金田股份铜材单吨利润有望持续抬升。
在认证体系方面，金田股份低碳再生铜产品已获得SCS翠鸟认证、GRS全球回收认证、LCA碳足迹权威认证等，兼顾高端品质与低碳循环双重价值，为其在消费电子与算力两大领域的持续放量提供了合规底座。
基本面上，这条绿色曲线已经在报表端兑现。2025年，金田股份绿色高端低碳再生铜产品销量同比增长54%。
政策端的风向也在朝龙头集中。《有色金属行业碳达峰实施方案》《铜产业高质量发展方案（2025—2027年）》相继落地，鼓励优质再生铜原料进口、推动废铜加工配送行业高质量发展；另一边，国务院《公平竞争审查条例》（783号文）与发改委等四部委《关于规范招商引资行为有关政策落实事项的通知》（770号文）直接叫停了地方对再生资源企业的差异化补贴，依赖返税生存的不合规企业加速出清。过去金田股份坚持合规采购海外废铜，单吨原料成本长期高于同行，某种程度上是“吃亏”的；如今行业回到拼技术、拼合规的同一起跑线，这部分成本劣势正在消弭。770号文出台后，精废价差已持续走阔。
弹性账更能说明问题。金田股份拥有50万吨再生铜产能，加工费或价差每变动1000元，对应约5亿元的业绩弹性。往后看5到10年，按15至20年的报废周期推算，2010至2015年国内表观用铜量将进入集中报废期，国内废铜资源有望大量释放，金田股份还可借助新增原料持续扩产，放大闭环优势。
从苹果宣传片里的一帧画面，到算力机柜里的一块均热板，再生铜正在从环保概念变成全球头部科技公司供应链里的硬约束。对金田股份而言，翠鸟认证与全闭环产线意味着它已经从赚加工费，转向赚绿色溢价，而这门生意的定价权，才刚刚开始显现。