四方股份递交港股招股书后股价下跌，毛利率下滑等问题受关注

　　四方股份递交港股招股书后股价出现波动，招股书暴露毛利率下滑等多项经营问题。公司于6月16日递交港股招股书，6月29日股价大跌4.02%，今日（7月1日）盘中一度跌超7%。这种波动反映了部分资金在IPO消息落地后获利了结，以及对港股发行可能带来的短期摊薄效应的担忧。

　　公司基本面

　　招股书同时揭示了公司近年毛利率连年下滑（从2023年33.4%降至2025年29.9%）、对大客户（前五大客户收入占比超50%）依赖度高、以及新兴业务（如储能）增收不增利等问题。这让市场重新审视其盈利质量。

　　当前股价已从高点回调超30%，机构给出的合理价值区间多在55-63元附近。